今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或(huò)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)政府(fǔ)最早可(kě)能(néng)6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画(huà)面(miàn)在近些年似乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的(de)大规模基(jī)建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政府(fǔ)和(hé)特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国(guó)的(de)赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的(de)出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的(de)第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国(guó)并没有(yǒu)明(míng)确的(乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要(yào)发(fā)债(zhài)借(jiè)钱，美(měi)国国会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越大，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法(fǎ)案》，实质(zhì)上(shàng)正式(shì)确立了对美国(guó)政府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国(guó)国会(huì)又(yòu)对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地(dì)成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国(guó)两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上限的上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)借款授权(quán)用尽，除(chú)非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美(měi)国(guó)政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措(cuò)，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国(guó)债券(quàn)的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要(yào)提高(gāo)美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在(zài)当下美(měi)国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无(wú)条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人已经计(jì)划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多(duō)年(nián)前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的(de)违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债(zhài)务违(wéi)约(yuē)灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使(shǐ)得美国面(miàn)临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国(guó)多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智(zhì)库(kù)经济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六(liù)七年(nián)里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它(tā)们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的(de)翻(fān)版：美国国会面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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