金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本可能(néng)正接近十年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业部(bù)门仍然是(shì)日本股票的(de)最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公(gōng)司每家略高于(yú)5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日(rì)本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定其实(shí)非常简单，也(yě)非(fēi)常(cháng)容易理(lǐ)解(jiě)，我们可(kě)能(néng)和(hé)这五家公司都有过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也能很(hěn)好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日本之行的(de)部分(fēn)原因(yīn)是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗ht: 24px;'>铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特(tè)的(de)接(jiē)班人），因为(wèi)接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据(jù)日经(jīng)中文(wén)网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计(jì)净利(lì)润在(zài)短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报(bào)中(zhōng)指出(chū)在过去的(de)三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台(tái)的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完(wán)全失去竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格(gé)局大变化的(de)背景下，日本经济的(de)边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新(xīn)的(de)地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日(rì)本(běn)在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉(mài)络，我们(men)也会(huì)发(fā)现日(rì)本的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合(hé)地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵化的(de)政治(zhì)格局，在全(quán)球(qiú)动荡(dàng)的(de)大(dà)背景下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，劳(láo)动力(lì)的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了(le)下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投(tóu)资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购(gòu)成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了(le)改变(biàn)大(dà)量个股股价跌(diē)破(pò)净值的(de)情(qíng)况，发(fā)布(bù)《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提(tí)高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股(gǔ)价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回(huí)购热潮。

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