全球头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季度(dù)末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的96的因数有哪些数，72的因数有哪些(de)美(měi)股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的(de)第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水持有多(duō)只消费品(pǐn)个股，但是今年一季(jì)度(dù)都(dōu)进(jìn)行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持(chí)有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持的标(biāo)的(de)相(xiāng)对(duì)较多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季(jì)度还减持了(le)其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。96的因数有哪些数，72的因数有哪些>

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货(huò)币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度(dù)的(de)最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平高于(yú)经济(jì)体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国(guó)和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定(dìng)者有足够的空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国(guó)、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出了(le)大规(guī)模财(cái)政刺激(jī)政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取了最激(jī)进的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严(yán)重问题，但(dàn)名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承(96的因数有哪些数，72的因数有哪些chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国(guó)金(jīn)融(róng)体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美(měi)联储(chǔ)可(kě)以评(píng)估形势(shì)再做出(chū)决策。

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