5月以来，港(gǎng)股市场(chǎng)仍(réng)在(zài)持续下跌，最近(jìn)一个交易(yì)日(rì)即5月25日主要指数(shù)更是(shì)创出年内收(shōu)市新低(dī)。不过，虽然多只投资港股的ETF产品年(nián)内收益告负，但资(zī)金越跌越买三万日元等于多少人民币多少，多(duō)只(zhǐ)港股ETF产品年(nián)内份额增幅明显，纷纷创下历史新高(gāo)。如广发基金(jīn)两只(zhǐ)港股ETF年(nián)内份额分别激增16倍、13倍，华夏(xià)恒生互联网ETF份(fèn)额也持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)，最新(xīn)份额更是逼近700亿(yì)份(fèn)。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示(shì)，港股作为离岸市场，基本面主要(yào)跟随(suí)国内(nèi)市场，而流动性与海外流动性相(xiāng)关度较高，在基本面(miàn)及流动性双重压力下(xià)，5月市场走势较(jiào)弱。不(bù)过(guò)，当前(qián)港股市场(chǎng)估(gū)值(zhí)水平已(yǐ)处于历史偏(piān)低水平(píng)，具备一定(三万日元等于多少人民币多少dìng)的投(tóu)资(zī)性价比，看好人(rén)工智能、互联网科技、创(chuàng)新药(yào)等(děng)细分(fēn)领域的投资机(jī)会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多(duō)只(zhǐ)份额再(zài)创新(xīn)高

　　Wind数(shù)据显示，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内份(fèn)额合计达(dá)2284.37亿(yì)份(fèn)，相较于(yú)年初增幅超37％，年内资金合计净(jìng)流(liú)入达244.42亿元。

　　具体来看，有多(duō)只ETF产(chǎn)品份(fèn)额增幅明显，且(qiě)再创历史新高。其中(zhōng)，广发恒生科(kē)技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅(fú)不仅领涨港(gǎng)股ETF产品(pǐn)，亦在跨(kuà)境ETF产(chǎn)品(pǐn)中位列前(qián)二。而易(yì)方(fāng)达、富国基金等(děng)旗下(xià)5只港股ETF产品份额也实现倍数增幅(fú)。

　　此(cǐ)外，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额也持续增长，年内(nèi)份额增幅超31％，最(zuì)新份额已站上699.71亿份(fèn)的高位，再创历史新高，并继(jì)续蝉联市场规(guī)模(mó)最大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产(chǎn)品业绩(jì)来看，截至5月26日，仍有超九成港股ETF产品年内(nèi)收益为(wèi)负，产品平(píng)均(jūn)收益(yì)率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场(chǎng)持续震荡下跌，3月下(xià)旬虽有(yǒu)小幅回调，但4月下(xià)旬(xún)之后又转(zhuǎn)跌，5月25日(rì)，港(gǎng)股再度缩量下(xià)跌，恒(héng)生指数(shù)、恒(héng)生科技指(zhǐ)数在同日创下(xià)年内收(shōu)市新低；而整体看，5月港股(gǔ)市场跌多(duō)涨少，波动(dòng)中枢(shū)朝下(xià)移动。

　　对于近期港股市场(chǎng)波动下跌，广发(fā)恒生(shēng)科技ETF基金经理(lǐ)刘杰分(fēn)析系受多个因素(sù)影响。一方(fāng)面(miàn)，国内经济复苏斜率放缓，市场(chǎng)处于(yú)弱(ruò)预期和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外(wài)核心通胀仍存韧性(xìng)，美国债(zhài)务上限到期带来的(de)债(zhài)务违约风险(xiǎn)也(yě)对市场风(fēng)险偏好(hǎo)形成扰动。

　　同(tóng)时，港股囊括了大部分内(nèi)地互联网(wǎng)以(yǐ)及新经济(jì)领(lǐng)域上市公司，5月份日本正(zhèng)式出台了制造设备管制措施，加大(dà)了市场(chǎng)对于国内科技(jì)领(lǐng)域的担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月份港股(gǔ)市场的表(biǎo)现。

　　诺德基金基(jī)金经(jīng)理张昳泓认为，港股(gǔ)近期波动较(jiào)大(dà)主(zhǔ)要有基本面以及资金面(miàn)两方面的原因。

　　首先(xiān)，从基本面角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，去年防疫政策转向后市场(chǎng)对于国(guó)内疫(yì)后复(fù)苏有较高的预期，“从春节前后的复苏情况，我(wǒ)们确(què)实看到由于线下场景(jǐng)的修(xiū)复，消费(fèi)需求出现了比(bǐ)较(jiào)好的恢复。而进入4、5月份，国内(nèi)经济(jì)整体相较一季度环比有所减弱(ruò)，这也使得市(shì)场对于国内经济复苏预期(qī)开始(shǐ)修正，整(zhěng)体盈利(lì)端预期有所下(xià)修。”

　　其(qí)次，从资(zī)金流动性的(de)角度(dù)来看，张(zhāng)昳泓表示，海(hǎi)外(wài)对于暂停加息的节奏出现反复，人民币汇率也在持续走弱(ruò)，近(jìn)期跌破7的(de)关口。港(gǎng)股作为离岸市场，基本面主要跟随国(guó)内市场，而流动性与海外流动(dòng)性相关度较高(gāo)，在基本面(miàn)及(jí)流动性(xìng)双(shuāng)重(zhòng)压力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从(cóng)Beta的角度是中美经济相(xiāng)对(duì)强弱关系的(de)直接反(fǎn)馈，“放开国(guó)门之后我们(men)预期中国经济向上，美国经(jīng)济进入(rù)衰退，所(suǒ)以港股表现(xiàn)很亢奋，但实际结果中(zhōng)美两边的状态变化还是(shì)需要更长(zhǎng)时(shí)间，但大概率还(hái)是会发(fā)生的，在(zài)这个过程中的波折就(jiù)对(duì)应着人民(mín)币汇率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创(chuàng)新药(yào)等(děng)细(xì)分领域投资机会

　　尽管年内持续下跌(diē)，但(dàn)多位(wèi)三万日元等于多少人民币多少业内人士认为，当前港股(gǔ)市场估值(zhí)水平已处于历(lì)史偏(piān)低(dī)水平，具备一定的投资性价比(bǐ)，并看好人工智(zhì)能、互联(lián)网(wǎng)科技(jì)、创新药等细分领(lǐng)域的投资机会(huì)。

　　广发基金刘杰表(biǎo)示(shì)，受欧美银行业(yè)危机(jī)影(yǐng)响和主要经济体政(zhèng)策变(biàn)化扰动，今年(nián)以来(lái)港(gǎng)股(gǔ)持(chí)续回调，整(zhěng)体表现(xiàn)不如A股。但随着国内外流动性压力持续(xù)缓解，未来港股(gǔ)资金(jīn)面(miàn)或有机会得到改(gǎi)善，结合当前的(de)低估值水平，港股吸引力或许逐(zhú)步(bù)凸显。“某些波(bō)动较大且(qiě)回调(diào)较多的细分板块(kuài)或(huò)许是值得(dé)关注的方向，例如恒生科技以及(jí)港股创(chuàng)新药(yào)等，若未来市(shì)场(chǎng)进一步(bù)回(huí)暖，科技领域、港股创新药以及(jí)消费复苏或者更(gèng)能调(diào)动市场的关注度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰认为港股(gǔ)波动性较(jiào)大，建议投资者通过定投分(fēn)散参与，较好平衡风险和(hé)机会。同时，选择(zé)更有价值的细(xì)分赛道(dào)，或许更符合未来市场的表现。

　　具体(tǐ)来(lái)看，首先(xiān)，人工(gōng)智能有望成为全(quán)球投资的主线，推动了中美股市的表现，未来人工智能应用(yòng)或利好科技(jì)相(xiāng)关细分领(lǐng)域。其(qí)次，港(gǎng)股创新(xīn)药是国内医(yī)药领(lǐng)域长期具备(bèi)相对优(yōu)势的(de)细分(fēn)赛道，对(duì)比美国创新药(yào)占比医药市场80％的占(zhàn)比，国内占比仅(jǐn)为10％左右(yòu)，未(wèi)来(lái)肿瘤(liú)等(děng)方(fāng)向需要(yào)更多更先进的疗法和创新药，长(zhǎng)期投资价值值得(dé)关注。此外(wài)，港股消费行业也有望(wàng)上(shàng)行(xíng)。因为目前我(wǒ)国经(jīng)济总(zǒng)量数据回暖，国(guó)内经(jīng)济长远发展的确定(dìng)性增强，居(jū)民可支(zhī)配收入增加，消费信(xìn)心正(zhèng)逐(zhú)步恢(huī)复(fù)。

　　中融基金表示，港(gǎng)股市场(chǎng)是(shì)以机构和(hé)外资为主导(dǎo)的市(shì)场(chǎng)，因此海外经济数据对港(gǎng)股(gǔ)资金面会产生较(jiào)大影响。在当前流动性持续承压和较弱的国(guó)际宏(hóng)观环境(jìng)背(bèi)景下，短期港股或是震荡行情，投资(zī)者(zhě)可(kě)以关(guān)注高稳定性且(qiě)具(jù)备(bèi)估值(zhí)性(xìng)价比的(de)标(biāo)的。

　　“当中(zhōng)国经济恢复比(bǐ)预期更强或者美(měi)国经济(jì)下滑比预期更快这二者中(zhōng)任(rèn)一情景发(fā)生甚至同时发生(shēng)时，我(wǒ)们可(kě)能就会看到人(rén)民币汇率的走强(qiáng)，同时港股整体表(biǎo)现也会走强。”中融基(jī)金进一(yī)步指(zhǐ)出，可(kě)以先重点关注运营商等高股息资产，而(ér)随(suí)着市(shì)场预期更(gèng)进(jìn)一步强(qiáng)化，可以更多关注互联(lián)网、创新药等高弹性板块。因为消费品的(de)业绩差异很(hěn)大，建议更多(duō)关注个股(gǔ)的性价比(bǐ)与成长的(de)确定(dìng)性。

　　诺德基(jī)金(jīn)张昳泓直(zhí)言，从长(zhǎng)期维度(dù)来看，当下港股市场具(jù)备(bèi)一定的投资性价比，当前估值水(shuǐ)平仍然位(wèi)于历史(shǐ)偏低水平。从基本面角(jiǎo)度来说，他们(men)认(rèn)为国内(nèi)经济的复苏节奏可能大概率是一波三折趋势向上(shàng)的弱复(fù)苏态势(shì)，当下港股市场已经price in经济复苏较弱(ruò)的相对悲观的预期，往(wǎng)后(hòu)看随着经济(jì)的缓慢复苏，预计盈利(lì)预期(qī)也(yě)会逐(zhú)步(bù)上修(xiū)。而从流动性角度来看(kàn)，美联储暂停加息虽在节奏上较难判断，但往(wǎng)未来看是大概率事件，预(yù)计人民(mín)币汇率(lǜ)的压力也会逐步缓解。

　　“细(xì)分板块上，我(wǒ)们认为顺周期受益于国内经济复(fù)苏的(de)消费、互联网、医药(yào)等(děng)板(bǎn)块仍然值得重点关注。”张昳泓表(biǎo)示(shì)，港股市场由(yóu)于其(qí)离(lí)岸市场特性，海外投资人占比较高(gāo)，受国内及海外多重因素影响，市(shì)场整体波动性较(jiào)大(dà)，建议(yì)投资人可以逢(féng)低布局，更多可以采取基金定投(tóu)的方式投资(zī)于港(gǎng)股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三万日元等于多少人民币多少