A股“股王”之争进(jìn)入白热化(huà)阶段，中(zhōng)国移动股价周(zhōu)中创历史新高，一(yī)度从独(dú)占A股(gǔ)市值(zhí)榜首近3年的茅台(tái)手中抢下(xià)“A股之王”的光环，引发(fā)市场热议(yì)。截(jié)至周五收盘，茅(máo)台最终以(yǐ)微弱优势反超，但地位已(yǐ)岌(jí)岌(jí)可危(wēi)。值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，因中国移动(dòng)在A+H两地上市，若按其A股股本计算(suàn)则(zé)不过(guò)是一(yī)场计算(suàn)上的(de)乌龙(lóng)，但若均按照A股股价等(děng)数据计算，则其总(zǒng)市(shì)值一(yī)度达2.19万亿(yì)元，超越(yuè)茅台成为“市值王”。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看，在(zài)数字经济(jì)、信创、中特估、人工智能等一系列热点(diǎn)催化(huà)下，中国移动今(jīn)年(nián)股价累(lèi)计最大涨(zhǎng)幅已近60%，自去年上市以来最近一年股价(jià)累计最大涨幅(fú)接近翻倍，而茅台股价则几乎仅在(zài)原地踏(tà)步。有市场人士认为，中国移动和(hé)茅台(tái)这场股(gǔ)王宝座的(de)争夺可能揭示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王(wáng)变(biàn)迁启示录(lù)：消费回潮卷出白酒泡沫 数字经济(jì)时代(dài)带来预备新股王

　　A股总市值榜首之(zhī)争，向来(lái)是市场关注焦(jiāo)点，回(huí)顾历史(shǐ)来看(kàn)，最近十(shí)多(duō)年来(lái)股(gǔ)王变迁的背后似乎也反应着国内经(jīng)济(jì)趋(qū)势和产业价(jià)值(zhí)的变(biàn)化。

　　回溯2007年中国石油登陆A股时，市值一度超过8万(wàn)亿人(rén)民币。不(bù)仅稳居A股(gǔ)第一，甚至登(dēng)顶全(quán)球资本市场(chǎng)市值之(zhī)首，得益(yì)于当时基建大发展时(shí)期，中(zhōng)石油在股(gǔ)王的位(wèi)置上(shàng)稳(wěn)坐(zuò)了八年，直(zhí)到(dào)2015年工(gōng)商银行依托当年互联网金融牛市成为新(xīn)锐股(gǔ)王。再后来(lái)，随着我国在(zài)2018年进入(rù)消费牛(niú)市(shì)，开启了此(cǐ)后三年的消(xiāo)费白(bái)马股大牛市，也成(chéng)就了(le)如今贵州茅台股王的A股传奇(qí)。

　　（图(tú)片来源：格隆汇、勾股大数(shù)据；资料来源(yuán)：微(wēi)信(xìn)公众号市值(zhí)观察4月(yuè)17日文章《谁是A股(gǔ)之(zhī)王？》）

　　而最近两年(nián)，虽然茅(máo)台(tái)仍一(yī)直(zhí)稳稳(wěn)领跑(pǎo)，但(dàn)在高端白酒的高估值泡沫(mò)下，以及今年春节后(hòu)白酒行(xíng)业的终端(duān)动(dòng)销几(jǐ)乎并(bìng)未(wèi)达(dá)到预(yù)期，整个白酒(jiǔ)板块经历回调(diào)，公(gōng)司股(gǔ)价也现大幅下跌。近日，中国移(yí)动的突然崛起(qǐ)更是(shì)开始对其(qí)王位(wèi)发出了(le)挑(tiāo)战。

　　市场分析指出(chū)，中国移动一度(dù)超(chāo)越贵州茅台市值这一(yī)历史(shǐ)性事件(jiàn)背后(hòu)，除了离不开国家政(zhèng)策(cè)持续(xù)推(tuī)进的数字经济，与最近爆火的人工智能(néng)两(liǎng)大概念加(jiā)持，还有来自于“中特估”这个(gè)新(xīn)概念的强(qiáng)力催化(huà)。

　　具体(tǐ)来看，根据数据显(xiǎn)示，当前美股市值(zhí)前十的上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟(wěi)达、特斯拉、META均为科技股。有分析认(rèn)为，科(kē)技进步已(yǐ)成提升生产力的重要(yào)因素，二级市场对科技企业的态(tài)度能一定程度显示(shì)出科技企业的(de)竞争力强度。因(yīn)此，以中(zhōng)国移(yí)动为代表的科技股“逼宫”以(yǐ)贵(guì)州茅三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因台为(wèi)代表(biǎo)的消费股(gǔ)似(shì)乎也预示着市(shì)场中(zhōng)的积极(jí)现象。

　　目前，在我(wǒ)国经济逐渐向数(shù)字(zì)化(huà)深度转型的背景下，实(shí)力强劲(jìn)并实现华丽转身的(de)中国移动，已(yǐ)经逐渐(jiàn)成引(yǐn)领中国(guó)经济潮(cháo)流的主力军。信达(dá)证券研报表示，公司作为国(guó)企数字经济担当，积极布局(jú)云(yún)计算、IDC、工业互(hù)联网等创新业务，伴随算力网络的进一步发展，将(jiāng)拉(lā)动底层云计算业务(wù)的(de)需求(qiú)，公司具备较强(qiáng)的 IDC/云计(jì)算业务(wù)能力，正在从传统管道运营商向数字科技领军企业加快跃迁升级(jí)，有望首先迎来估值重(zhòng)塑(sù)机遇。

　　同时(shí)，从(cóng)估值修(xiū)复情况(kuàng)来(lái)看，根据光大(dà)证券(quàn)4月15日研(yán)报显示，2022年(nián)底以来，截至(zhì)4月13日，三大运营商股价涨(zhǎng)幅均超过20%，其中中国(guó)电信涨(zhǎng)幅达62.3%，中国移动(dòng)涨幅达(dá)40.5%；三(sān)者估值分(fēn)别修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高(gāo)于近五(wǔ)年区间平均(jūn)PB（LF）。以中国(guó)移动为代表的三大运营(yíng)商(shāng)板(bǎn)块，借助“央企低估(gū)值+数字经济”成为率先修复的板块(kuài)。

　　▌中国移(yí)动的新魔法能否打破“茅台魔咒”？

　　与此同(tóng)时(shí)，还(hái)有另一个(gè)故(gù)事引发(fā)市场热议。即(jí)很长一段时间(jiān)以来，A股市场一直流传着“茅台魔咒”的传说，即大多股(gǔ)价(jià)超过茅台的上市公司，在风光(guāng)散尽之后往往(wǎng)下场都不(bù)太好。本(běn)次中国移(yí)动直接在市值(zhí)上超越茅台，结果是否会(huì)不(bù)一(yī)样呢？

　　回看那些(xiē)中了“茅台魔(mó)咒”的A股上市公(gōng)司，有同样中字头的中国船舶，其在(zài)2007年依托船(chuán)舶业景气度提(tí)升(shēng)，股价超(chāo)越(yuè)茅台并一度突(tū)破300元/股，但好景不长，在2008年金(jīn)融(róng)危机爆(bào)发、船(chuán)舶业跌(diē)入冰点后极速缩水(shuǐ)至30元附近，至今中国船舶股价维(wéi)持在24元左(zuǒ)右(yòu)。此(cǐ)外，海普瑞、神州(zhōu)泰岳(yuè)、安硕(shuò)信息、中文在线(xiàn)、全通教育等多(duō)家(jiā)公司股价均超越茅(máo)台，但最后(hòu)的结果不是业绩暴雷就(jiù)是股价毫无原(yuán)因跌跌不休(xiū)。

　　可以看出(chū)的是，上(shàng)述公司(sī)的陨落大部分(fēn)主要是由于行业景气度(dù)变化以及股市景气度无法维持。而茅台凭借其产品(pǐn)稀(xī)缺(quē)性以及(jí)长(zhǎng)期(qī)稳稳增长(zhǎng)的利润(rùn)，最终一次次甩开这些(xiē)曾经短暂(zàn)领先者(zhě)。对于(yú)一家企业股(gǔ)价能否三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因持续上涨以及维(wéi)持高位，市场普遍(biàn)观点还是认为(wèi)，实际(jì)需(xū)要看公司(sī)的基(jī)本面(miàn)。

　　那(nà)么(me)，一向有着“印钞机”之称，营收规模超茅(máo)台约7倍的中国(guó)移动，为什么此前市值(zhí)却一直不(bù)如茅台呢？

　　对此，有分析认为，大(dà)致归结为两个(gè)重(zhòng)要原因。一(yī)方(fāng)面(miàn)，茅台越(yuè)卖越贵，但话费越交越少。在(zài)市场化的作(zuò)用(yòng)下(xià)，一(yī)瓶茅(máo)台已经(jīng)冲上3000元(yuán)左右的高价，而中国移动虽掌握着大(dà)把的通信类资源，但作(zuò)为央企需要(yào)承三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因担“提速降费”的责任(rèn)，也就不能无拘(jū)束地涨(zhǎng)价。另一方面即是成本方面的问题，中(zhōng)国移(yí)动本(běn)质(zhì)作为通信基础设施企业，需要持续不(bù)断的建设投入，从(cóng)2G到5G，其近(jìn)十年资本开支(zhī)合计1.82万(wàn)亿(yì)元(yuán)。相比之下，茅台(tái)就像一门“躺赢(yíng)”的生意，基(jī)本(běn)不需要如此(cǐ)沉重的资本开支(zhī)，也不需要(yào)面临追赶最新技术的焦虑。

　　因此，从财务数据可(kě)以看出，中国(guó)移动(dòng)今年一季度的营(yíng)收是(shì)茅台的8倍，但(dàn)净(jìng)利(lì)润却差(chà)别不大，销售毛利(lì)率更是有着(zhe)一(yī)个24%另一个92%的巨大(dà)差别(bié)。

　　不过，近期(qī)来看(kàn)，一系列信号表明中国移动可能正(zhèng)在迎来一(yī)些(xiē)变(biàn)化。

　　随着5G建(jiàn)设高(gāo)峰期的结束，中国移动此前表示，2022年是三年(nián)投资高(gāo)峰的最后一(yī)年，2023年起资本开支不再增长，2023年计划资本开支1832亿元同(tóng)比(bǐ)下降20亿(yì)元，同(tóng)比下降1.1%，全年(nián)营(yíng)收则可突破1万亿元。据(jù)业内人士测算，这意味着届时全年资(zī)本开支占(zhàn)收入比重(zhòng)将低于18%，创下2007年以来的新低(dī)。

　　同时(shí)，更加重要的是，随(suí)着移动(dòng)互联网进(jìn)入下半场，行(xíng)业重心已转向产业互联网(wǎng)和(hé)智能化，中(zhōng)国移动加(jiā)速转(zhuǎn)型下正在抓紧机遇。信(xìn)达证(zhèng)券研报表示(shì)，中国移动数(shù)字化转型收入(rù)“第二曲(qū)线”不断攀升(shēng)，去年公司(sī)数字化转(zhuǎn)型(xíng)收入(rù)对主营业务收入(rù)增量贡献(xiàn)达到79.5%，占(zhàn)主营业务收(shōu)入比提升至 25.6%，成(chéng)为公(gōng)司收入增长的第一驱动力。此外，公司移动云收入规(guī)模(mó)实现新跨越，去年(nián)移动云(yún)收入达到503亿元(yuán)，同比增长108.1%，连续三年实现(xiàn)翻倍暴涨，综(zōng)合实力迈(mài)入国内业界第一阵(zhèn)营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因