美东时间(jiān)周三，美联储发布的最新会议(yì)纪要显示，美(měi)联储官员在本月的会议(yì)上一致(zhì)同意加息25个基(jī)点(diǎn)，但在是否(fǒu)有必要进(jìn)一(yī)步(bù)加(jiā)息的(de)问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济发展与他(tā)们(men)目(mù)前(qián)的(de)预期一致，那么(me)在这次会议之(zhī)后(hòu)可能没有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。”他们(men)预期美(měi)国(guó)经(jīng)济增长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进(jìn)一步收(shōu)紧货币(bì)政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在(zài)未来的会议上可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢(huī)复到2％的进程(chéng)可(kě)能会(huì)继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍(réng)然太高了。与会(huì)者指出，物价压力可能比预(yù)期更持久，因(yīn)为消费(fèi)者支出强(qiáng)于预期(qī)，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如(rú)果(guǒ)银行压力对经(jīng)济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出(chū)，信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些(xiē)都将支持正在进行的产品和劳(láo)动力市场供需再(zài)平衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀压(yā)力(lì)。

　　未来(lái)政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美(měi)联储(chǔ)官员表示，通(tōng)胀和(hé)经济(jì)活动的放缓(huǎn)程度还不足以证明(míng)结束加息是合理的。但(dàn)包(bāo)括美联储主席鲍威尔(ěr)在内的(de)其他人(rén)暗示，他们可(kě)能更倾(qīng)向(xiàng)于不加息，以评估过去加息的影响和银行(xíng)业的(de)压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣布(bù)连续第(dì)十次加息(xī)后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基(jī)点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政策(cè)路径之(zhī)一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全球(qiú)经济前(qián)景的不(bù)确定性(xìng)和近期银行业(yè)的压力，官员们透露未来(lái)的决策将转向(xiàng)更加依赖数据(jù)的(de)方(fāng)式。但麻烦(fán)在(zài)于，变(biàn)数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期是否会(huì)继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指出，与会者(zhě)普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在(zài)这(zhè)次(cì)利率决议之后(hòu)，美联储(chǔ)官员最关注(zhù)的(de)还是掌握政(zhèng)策的主动(dòng)权(quán)，因此保留加(jiā)息的选择是有必要的，接(jiē)下来(lái)该(gāi)央行(xíng)大概率不会给出一(yī)个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者(zhě)强(qiáng)调，至关重要(yào)的是不要传(chuán)达降(jiàng)息的可能性，或(huò)者(zhě)已经(jīng)排除了进(jìn)一(yī)步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃(wò)勒表示，该行在6月会议(yì)上(shàng)决定继续(xù)调高利率或(huò)是维持(chí)利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不变，美(měi)联(lián)储仍(réng)有可能(néng)需(xū)要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有明确(què)证(zhèng)子集是什么意思，非空真子集是什么意思据表(biǎo)明(míng)通(tōng)胀(zhàng)正在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一(yī)次(cì)，美联储极(jí)有可(kě)能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于(yú)这样一(yī)种假(jiǎ)设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将(jiāng)降至(zhì)接近美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一(yī)步加息问(wèn)题上(shàng)的分歧，以及官员(yuán)们采取(qǔ)的是(shì)依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定(dìng)会支持(chí)这(zhè)样的观(guān)点(diǎn)，即他们现在对(duì)进一步收紧政策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银行业危机(jī)，美(měi)联(lián)储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工(gōng)具，以确(què)保(bǎo)金融体系有(yǒu)足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议子集是什么意思，非空真子集是什么意思上，美(měi)联储经济学(xué)家曾(céng)指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这(zhè)一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流在3月底和4月(yuè)基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地区(qū)性银行的股价在此期间进一(yī)步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿(cháng)付能(néng)力的担忧。市(shì)场参与(yǔ)者仍对(duì)银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪(jì)要(yào)中最突出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机(jī)带(dài)来的(de)信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度(dù)，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上限(xiàn)，以(yǐ)避(bì)免金融体(tǐ)系和整(zhěng)体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了(le)美国国债市场有(yǒu)序运(yùn)作(zuò)的(de)重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当(dāng)局继续解(jiě)决(jué)与市场韧性相关问题的重要(yào)性。一(yī)些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎(shèn)监(jiān)管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取得任何进展(zhǎn)。美国(guó)财政部长耶伦重申她(tā)的(de)部门最早可能在(zài)6月(yuè)1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否(fǒu)会在未(wèi)来(lái)几(jǐ)周内(nèi)耗(hào)尽资金的不确(què)定(dìng)性而(ér)言，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下(xià)美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此(cǐ)该行现在(zài)可能松了一口气(qì)，因为他们有空(kōng)间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随(suí)着理论(lùn)上美(měi)国(guó)违约的(de)“X日”愈发临近，美(měi)股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国(guó)众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这边要求白宫(gōng)接受(shòu)10年的开支(zhī)限制，双(shuāng)方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及(jí)是(shì)否有可能在未来24-48小时(shí)内达成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民(mín)主党(dǎng)需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国(guó)财政部周(zhōu)三(sān)发布的(de)数据，截至5月23日的(de)账上(shàng)现金(jīn)为765亿美元，较之(zhī)前一天(tiān)上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟(wěi)达突(tū)然爆发，令市场重新看(kàn)到(dào)炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本(běn)财年第(dì)一财季总共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对二季度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿(yì)美元(yuán)，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板(bǎn)块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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