美东时间周三，美联储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官员(yuán)在本月的会议上(shàng)一致同意加息25个(gè)基点(diǎn)，但在是否(fǒu)有必要进一步(bù)加息的问题上存在(zài)明显分(fēn)歧(qí)，更(gèng)多官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会(huì)者指出(chū)，如果经济发展与他们目(mù)前的(de)预(yù)期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预(yù)期美国(guó)经济(jì)增长将放缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧(jǐn)政策(cè)”，因为他(tā)们(men)预计“将(jiāng)通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员(yuán)们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物(wù)价压(yā)力可能比预(yù)期更持(chí)久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果银行压力对(duì)经济活动的(de)影响被证明是(shì)温和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委员们(men)指出，信贷条件进一步收紧可(kě)能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市(shì)场供需(xū)再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些美(měi)联(lián)储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以证明结束加息是合理的(de)。但包括美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他(tā)们(men)可能更倾向于(yú)不(bù)加(jiā)息，以评估过去(qù)加息的(de)影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩(suō)周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来最(zuì)激进的政策路径(jìng)之一(yī)。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的(de)不确定性和近期银行业的压力，官(guān)员们(men)透露(lù)未来的(de)决策将(jiāng)转向更加依赖数据(jù)的方式(shì)。但麻烦在于，变数(shù)太多(duō)了(le)，无数变量(liàng)将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉指出，与会(huì)者普遍对未(wèi)来收(shōu)紧政策的(de)程度表示不确(què)定，在这次利(lì)率决(jué)议之(zhī)后，美(měi)联储官员(yuán)最关注的还是掌握(wò)政策的主动权，因此(cǐ)保留加息的(de)选择(zé)是有必要的，接下来新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉该(gāi)央(yāng)行(xíng)大概率不会给出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会(huì)者强调(diào)，至关(guān)重要的是不要传达降息的可能性，或者已(yǐ)经(jīng)排除了进一步(bù)提高利(lì)率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上(shàng)决定继续调高(gāo)利率(lǜ)或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今(jīn)年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的加(jiā)息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美(měi)联储极有可能在年底前降息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一(yī)种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示(shì)，在是否进一步(bù)加息问(wèn)题上的(de)分歧，以及官员们采取的是(shì)依赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会(huì)支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的(de)银行业(yè)危机(jī)，美联储官员们对此(cǐ)专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使用他们(men)的工(gōng)具，以(yǐ)确(què)保(bǎo)金融体系有足够的流动性(xìng)来(lái)满足其(qí)需求(qiú)。

　　在(zài)3月(yuè)份的(de)会议上(shàng)，美(měi)联(lián)储经济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在(zài)，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷(dài)条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和(hé)4月基(jī)本停止。尽管地区性银行(xíng)的(de)股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但(dàn)对绝(jué)大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能力下降的(de)预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对银行业(yè)压力(lì)再次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会议纪要(yào)中最突出的主题是(shì)，围绕地区(qū)性银行业危机(jī)带(dài)来的信(xìn)贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必须及时(shí)提高债务(wù)上限，以避(bì)免金融体(tǐ)系和整体(tǐ)经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉　一些与会者指出了美国国债市场(chǎng)有序运作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继续解(jiě)决(jué)与市场韧性(xìng)相(xiāng)关问题的重要性。一些与会(huì)者(zhě)强调，美联储应随时准备使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监管和监(jiān)督(dū)工具，以减轻(qīng)未来的(de)金融(róng)稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美(měi)国白宫和(hé)国会谈判代表继续举(jǔ)行债(zhài)务上限谈(tán)判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦重申她的(de)部门最早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦(bāng)账单的(de)资金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否会在未来几周内耗(hào)尽资金的不(bù)确(què)定性而言(yán)，美联储会议纪(jì)要只是次要(yào)的。很(hěn)难想(xiǎng)象，在(zài)这样的背景下美(měi)联储会(huì)倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他们(men)有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟达(dá)盘(pán)后现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场(chǎng)周三仍处(chù)于持(chí)续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受采访时(shí)表示(shì)，谈(tán)判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫(gōng)接(jiē)受10年(nián)的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在(zài)被问及(jí)是否有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协(xié)议(yì)其实可以非(fēi)常(cháng)快，但民主党需要意识(shí)到他(tā)们(men)花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部(bù)周(zhōu)三发布的数(shù)据，截至5月(yuè)23日(rì)的账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天(tiān)上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市(shì)场重新(xīn)看到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在(zài)本财年第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于(yú)云计算(suàn)平台(tái)和大(dà)型科技(jì)公司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元(yuán)营收。更令市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块(kuài)依(yī)然只有(yǒu)能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国(guó)金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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