北(běi)交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公(gōng)募(mù)基(jī)金投资(zī)北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存(cún)量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新基(jī)金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法(fǎ)发(fā)行上市的(de)股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特(tè)征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基(jī)金之所(suǒ)以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最(zuì)优(yōu)质公司(sī)的(de)代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动(dòng)资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期(qī)北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的公募(mù)基(jī)金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前(qián)景大(dà)、竞争(zhēng)壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平(píng)显著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和(hé)风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发(fā)行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基金，未(wèi)来一方(fāng)面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机(jī)发(fā)行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为主要投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金持有北(běi)交所个(gè)股(gǔ)数(shù)量82只，达(dá)到历史最(zuì)高(gāo)水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上(shàng)市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年(nián)下(xià)半(bàn)年新能(néng)源(yuán)行业(yè)整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征(zhēng)类似于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深(shēn)证的(de)大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较(jiào)小，可(kě)能(néng)反而拥(yōng)有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，从中长期视角看(kà鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤n)，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不(bù)断明(míng)确(què)，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的(de)企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复的(de)空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科(kē)技和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会(huì)给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们(men)更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备、医药(yào)生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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