海(hǎi)通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润(rùn)累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解yù)计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑，利润向(xiàng)下游转移；中(zhōng)游制(zhì)造盈(yíng)利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善(shàn)幅度放缓(huǎn)，券(quàn)商和保险盈利大增。 数字经济归母净(jìng)利单(dān)季(jì)同比已(yǐ)经(jīng)开始回升，AI和半导体产业盈利(lì)有待改善(shàn)，其中受益于国产替代的半导体材料(liào)和(hé)半导体设(shè)备维持较高增速，其(qí)中设备盈利(lì)加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度高位回落，新型电(diàn)网盈利增(zēng)速持续提升(shēng)，主要受(shòu)益(yì)于(yú)储(chǔ)能的快速发展。

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