北交所开(kāi)市(shì)至今一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金(jīn)投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量(liàng)产(chǎn)品也(yě)加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是国内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的(de)投资(zī)目标(biāo)、投(tóu)资(zī)策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益(yì)特(tè)征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标(biāo)等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗(qí)下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代(dài)表(biǎo)，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和(hé)持股(gǔ)总量(liàng)的角度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交(jiāo)所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加(jiā)入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越来(lái)越多投资者(zhě)关(guān)注(zhù)到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配(pèi)置(zhì)意(yì)愿，主要取(qǔ)决于(yú)北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资(zī)将深入细(xì)分产业(yè)链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也(yě)可(kě)根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营波动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极(jí)参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投(t发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉óu)资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研(yán)究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上(shàng)市(shì)公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去(qù)年下半年新能源行(xíng)业(yè)整体发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示(shì)，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似(shì)于一级半的(de)市场(chǎng)，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对(duì)比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深证的大(dà)多数(shù)公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更(gèng)大的(de)成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎ发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉n)而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多(duō)左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业(yè)自身(shēn)的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投资者带(dài)来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电(diàn)力设(shè)备、机(jī)械设(shè)备、医药生(shēng)物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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