个人养老金业务试点落地半(bàn)年，你参与(yǔ)了吗(ma)？

　　自去年11月27日开(kāi)始，个人养老金(jīn)开始进(jìn)入为期(qī)一(yī)年的试(shì)点，在全国选(xuǎn)取了36个(gè)试点城市和地区进行(xíng)推进。据(jù)人力资源(yuán)和(hé)社会保障部数据(jù)显(xiǎn)示，截至今年3月末，个人养(yǎng)老(lǎo)金开户(hù)数量达(dá)到(dào)3324万，市(shì)场(chǎng)空间初(chū)步打开。

　　作为个人养老(lǎo)金业务的代销主(zhǔ)渠道之一，证(zhèng)券公司凭借其(qí)与权益产品的紧密联系和与投(tóu)资者的深(shēn)度了(le)解(jiě)，在养老基金销售方(fāng)面已有(yǒu)多方实践。时值个(gè)人养老金业务试(shì)点推行半年之际(jì)，中国基金报记者(zhě)深入多家券商，了解个人养老金代销中的“苦(kǔ)与乐”。

　　发挥(huī)财富管理(lǐ)优(yōu)势

　　券(quàn)商(shāng)深耕个人(rén)养老金(jīn)市场

　　中国基金报记(jì)者 闫晶滢

　　试点半年以(yǐ)来，个人养老金业务正在获得更多证券(quàn)公(gōng)司的(de)重视。

　　早在(zài)去年11月个人养老(lǎo)金(jīn)试点落地，14家券(quàn)商获得代销资格。截(jié)至今年(nián)3月31日(rì)，证(zhèng)监会更新(xīn)名(míng)录中(zhōng)个人养老金基金数量增加至143只，券商(shāng)数量(liàng)扩容至(zhì)18家，平安证(zhèng)券、安(ān)信(xìn)证券(quàn)及中信证券(quàn)（山(shān)东）、中信(xìn)证(zhèng)券华(huá)南(nán)新增获批。

　　作为公募基(jī)金最主要的代(dài)销(xiāo)方之(zhī)一，证券公司在个(gè)人养老金业务试点的(de)铺开和推(tuī)广中持续发力，个人养老金业务也成为大型券商们财富(fù)管理转型的重要抓手独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义。通过(guò)精(jīng)心布局产品(pǐn)及渠道，与基金投(tóu)顾服务结合，试点(diǎn)券商充(chōng)分发挥(huī)财富(fù)管理优势，做“精”养老基金(jīn)销(xiāo)售。

　　产品布局：要全(quán)更要精

　　投(tóu)顾大有可为

　　目前，个(gè)人养老金(jīn)可投资的(de)产品主(zhǔ)要(yào)有四类：银行理财、储蓄存款、养老(lǎo)保险、公募基(jī)金。据人社(shè)部个人养老金产品名录显(xiǎn)示，当前上线个(gè)人养老金产品(pǐn)共有652只，其(qí)中储蓄类产品(pǐn)、理财(cái)类产品、基金类产品(pǐn)、保(bǎo)险类产品分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比之(zhī)下(xià)，证券公司代(dài)销个人养老金产品(pǐn)资格受到明显限制，仅部分具备保险兼业代理牌照的证券(quàn)公司可销售养(yǎng)老(lǎo)保险，大多数试点券(quàn)商将视线聚焦于公(gōng)募基金上进行重点开拓，发力“全布(bù)局”。

　　例(lì)如，海(hǎi)通(tōng)证券在2022年年(nián)报中表示，其顺利获得(dé)首批个人养老(lǎo)金基金销(xiāo)售资格，完(wán)成全(quán)部40家(jiā)基金管(guǎn)理公(gōng)司共计126只(zhǐ)个(gè)人养老金基金产品的上线(xiàn)，基本(běn)实(shí)现个人养(yǎng)老金公募基金产品全覆(fù)盖。

　　中信建投个(gè)人养(yǎng)老金业务负(fù)责人向中国基(jī)金报(bào)记者介绍(shào)称，中信建投已引进华夏基(jī)金等发(fā)行养老基金管理人的137只Y份额产品，后续将不断(duàn)完善(shàn)产品池。东方证券(quàn)亦(yì)表示，目(mù)前已基(jī)本实现了(le)养老(lǎo)公募基金的全覆(fù)盖。

　　银河证券相关业(yè)务负责人指出，从客户服务办理(lǐ)的角度看，大(dà)部分(fēn)客户更愿意在产品货架丰富的机构办(bàn)理个(gè)人养老金业务。因(yīn)此(cǐ)在服务体系(xì)的基(jī)础架构上，风格多样、风险收(shōu)益(yì)多元的产(chǎn)品货(huò)架(jià)能够带给(gěi)客(kè)户更好的服务办理体验，产品布(bù)局的“全(quán)面(miàn)”是个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务(wù)的基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角(jiǎo)度讲，大部分(fēn)客户对于金(jīn)融产品的特征和(hé)策略的认知、对自身投资(zī)能力、投资(zī)意愿、投资目的(de)的认知较为模糊。帮(bāng)助客户做好“养老规(guī)划”、协助客户(hù)筛选“合适的产品(pǐn)”，就(jiù)成为服务机构的“核心竞争力”。在全面引(yǐn)入个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)可投资的产品类型的基础(chǔ)上，各家机构需(xū)要深入(rù)、充(chōng)分(fēn)、严(yán)谨(jǐn)地研究每类产品的(de)特性；结合存(cún)量客户的个(gè)性(xìng)化画像和客户特(tè)点，为客户提供切实可行(xíng)的产(chǎn)品评估(gū)体系和养老规(guī)划方案。

　　实际上，对(duì)于(yú)个人(rén)投资者来(lái)说，当前阶(jiē)段认可并开通个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金账户的(de)理由(yóu)，一是来自(zì)开户渠(qú)道的(de)多重福利动员，二是个人(rén)养老金带来的(de)个税抵扣优惠。但不可否认的是(shì)，虽然开户(hù)数量众(zhòng)多，但缴存比率仍不理想。

　　由于个人养老(lǎo)金(jīn)退休后才能取出(chū)，这每年(nián)12000元(yuán)自然是需要在账(zhàng)户内充分利用长期投资，但(dàn)如何(hé)投资也(yě)令不少(shǎo)投资者犯(fàn)难：买什么、买(mǎi)多少，在哪买、怎(zěn)么(me)买，选择越多，困难(nán)越多。现(xiàn)有养老产品的(de)选择已令投资者目不暇接，如何让投资者选择到适合自己的产品(pǐn)，证券公司的投顾力量大有(yǒu)可(kě)为。

　　“中信建(jiàn)投(tóu)拥有(yǒu)近万(wàn)名高素质的投资(zī)顾问，帮助客(kè)户甄选适合自身的养老产品(pǐn)，做(zuò)好养老规划和资(zī)产配置，做到客户(hù)的‘好医生(shēng)’。”前述负责人(rén)称(chēng)，中信建(jiàn)投(tóu)采取线上(shàng)线下相结合(hé)的方式，注重交流(liú)和体验，为客户提供(gōng)有温度的专业服务。

　　国泰君(jūn)安在推广个人养老金业务(wù)时曾(céng)介绍，其结合个人养老金基金特点，细化形成“甄选(xuǎn)100个人养老金基金评价标准”，综合基(jī)金公司治理水平、投研能(néng)力、业绩评价、风(fēng)险管理(lǐ)、声誉口碑量(liàng)化(huà)评价(jià)，优选(xuǎn)值得信赖的养老金基金；选出“综合优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研大咖”、“风(fēng)险收益(yì)性价比”、“聚焦股息”等(děng)特色养老金基金产品清单，满足养老(lǎo)金(jīn)客户个性(xìng)化养老(lǎo)需求。

　　渠(qú)道：打造(zào)“一站式”养老

　　拓展“上门(mén)服务”企业员工

　　不(bù)得不(bù)承认的是，虽(suī)然证券公司营业(yè)网点数(shù)量在“金融圈”内并不算少，但远难(nán)以与大型商业(yè)银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布会上，该(gāi)行高管透露，截至2022年(nián)末，该行已经累计开立(lì)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账户229.16万户，位列全行业第三位，市(shì)场占有率超10％，仅(jǐn)次于建设银行和工商(shāng)银行(xíng)。相比之下，鲜(xiān)有券商(shāng)愿意公布投资者通(tōng)过其渠(qú)道开通个人养老金账(zhàng)户(hù)的情(qíng)况。

　　产品(pǐn)方(fāng)面(miàn)，国家社(shè)会保险(xiǎn)公(gōng)共服务平台(tái)上仅可查(chá)询(xún)商(shāng)业银(yín)行个人养老金业务开办情况。其中(zhōng)显(xiǎn)示，23家(jiā)获准开办个(gè)人养老金业务的银行(xíng)中，有(yǒu)22家开(kāi)设了资(zī)金账户(hù)和储蓄交易业务，8家同(tóng)时开展了基金交易业务、保(bǎo)险(xiǎn)交易业务和理(lǐ)财交(jiāo)易业(yè)务(wù)。

　　与(yǔ)大(dà)型商业(yè)银行所拥(yōng)有(yǒu)的产品和渠(qú)道优势相(xiāng)比，证券公(gōng)司个人养老金业务的(de)规模相对有限，仍处于(yú)积极开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然(rán)网点数量难(nán)以(yǐ)比拼(pīn)，但(dàn)券商发力(lì)个人养老金业务(wù)，自(zì)有其(qí)独特(tè)“打(dǎ)法”。记者注意(yì)到，多家券商(shāng)在推广个人养老金业务(wù)时，将“一站式”服务作为宣传重点(diǎn)。

　　例如，国泰君(jūn)安此前表(biǎo)示(shì)，其个人(rén)养老金业务从引导客户(hù)形(xíng)成科学养老理财观念的长远视(shì)角出发，为客(kè)户提(tí)供(gōng)从产品策略(lüè)、到(dào)产品优选、再到组合配(pèi)置的(de)全(quán)周期专(zhuān)业资配服务和一站(zhàn)式的(de)产品选择。中信(xìn)证券亦推出个人(rén)养老(lǎo)金投资(zī)一站式解决(jué)方(fāng)案“信养计(jì)划(huà)”，为客户(hù)提供含账户管理、资产配(pèi)置、服(fú)务陪伴于一体(tǐ)的个人养老金投资综(zōng)合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投资者外，“走出去”也是部分券商开拓个人养老金(jīn)业务的解决方案。东方证券副总裁徐海宁向记者介(jiè)绍，东方证券基于对个人养老金目标客群(qún)的深入研究，将开(kāi)发(fā)大中型企业作为(wèi)个人养老金客户拓展的重点方向，制定了“上(shàng)海深度、全国(guó)广度”的推(tuī)广计划。

　　具体而言，东方证(zhèng)券协同系(xì)统(tǒng)内成员公司(sī)开展走(zǒu)进企(qǐ)业推广个人(rén)养老(lǎo)金活动(dòng)，为企业单位员工(gōng)提供个(gè)人养老金上门服务(wù)，免(miǎn)去(qù)客(kè)户前往营业厅办理(lǐ)业务路上花费(fèi)的时间，提高服务(wù)效(xiào)率，节约客户时间(jiān)。展业初期组织了(le)超过100场的(de)个人养老金(jīn)走进企业服务活动，覆(fù)盖企业员工近万(wàn)人。

　　个人养老金(jīn)制度试点半年(nián)

　　持有体验成产品胜负手

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记(jì)者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商(shāng)代销个人(rén)养老(lǎo)金业务“开闸”，多家获资质的机构正式(shì)展业(yè)，逐鹿个人养老(lǎo)金市(shì)场(chǎng)。如今，个(gè)人养老(lǎo)金制度(dù)实施(shī)已(yǐ)有半年，相(xiāng)关产品的(de)收益率和回撤情况(kuàng)、产品能否(fǒu)真正满足养(yǎng)老诉求等问题，持(chí)续成为(wèi)市(shì)场关注焦(jiāo)点(diǎn)。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由于资金“只进不出(chū)”，认购的产品又是为了满足养(yǎng)老需(xū)求，投资者更希望(wàng)能实现低(dī)波动、低(dī)回撤。如何(hé)做到(dào)从中长期保(bǎo)值增值同时(shí)又让客(kè)户体验良好是个人养老产品成败的关键。

　　提供更匹配(pèi)的(de)养老(lǎo)产品(pǐn)

　　同时(shí)服务上寻(xún)求创新(xīn)突破

　　眼下，个(gè)人养老金业务(wù)已(yǐ)然成(chéng)为券商(shāng)财富(fù)管理转型(xíng)的核心(xīn)方向之一。通过不断完善客户服务体系，满足客户多层次金融(róng)需求，促进财富管(guǎn)理(lǐ)业务高质量发(fā)展，券商在业务(wù)内(nèi)涵(hán)上正(zhèng)不断挖潜。

　　多名券商业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，在客户分类服务方面(miàn)，会根据国家政策选(xuǎn)择社保关系(xì)在先行城市（地区）、能享受税优(yōu)且对税优(yōu)敏感、对理财有初步认知的客户进行第一(yī)阶段的重(zhòng)点服务，对其(qí)他客户会(huì)随着试点(diǎn)扩大和客户(hù)画像的覆(fù)盖进行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证(zhèng)券(quàn)公司可重点关注(zhù)企事业单位员工，特别是大中型城市具有一定经(jīng)营(yíng)规模的企业(yè)员工，他们能(néng)够享受个(gè)税抵扣的(de)优势，具(jù)备一定(dìng)投资意(yì)识和财(cái)务认知；这类(lèi)人群(qún)对未来退休(xiū)有(yǒu)一定的规划和想法。

　　同时，由于(yú)个(gè)人养老金是一个(gè)增量(liàng)市场，对(duì)证券公(gōng)司而言(yán)，针对潜在客(kè)群可以全市场覆盖。证(zhèng)券(quàn)公司可以通过投(tóu)研优势和专(zhuān)业(yè)投顾队伍(wǔ)，创(chuàng)造更多养老(lǎo)投资场景(jǐng)，跟踪了解客(kè)户(hù)的风险偏好，结(jié)合(hé)稳(wěn)健、平衡、积(jī)极等(děng)不同(tóng)风险类型的(de)养老(lǎo)基金，帮助客户建(jiàn)立个人养老金(jīn)投资计(jì)划。此外，证券(quàn)公司可以通过(guò)加强(qiáng)顾问服务，帮助客户有效(xiào)应(yīng)对投资组合净值的波(bō)动，引导客户(hù)持(chí)续参与养老金投资，提(tí)升客户养老投资的获得(dé)感、体验感。

　　银河证券(quàn)相关(guān)业务负责人表示，会针对不(bù)同(tóng)风(fēng)险承(chéng)受能力、不(bù)同年龄结构和(hé)不(bù)同资金体量制定个性(xìng)化养老策略(lüè)。比如对每(měi)年享税(shuì)优的1.2万个人养老(lǎo)金，为(wèi)居民(mín)（无(wú)需(xū)开户(hù)）提供符合监管部(bù)门(mén)要(yào)求(qiú)的金融机构和(hé)金融产品清单(dān)、通(tōng)俗易懂的(de)“养老看隔壁”理财(cái)案(àn)例、养老讲堂等信息和交易服(fú)务(wù)；对1.2万之外的资(zī)金，提供(gōng)更丰(fēng)富的“安养(yǎng)计划plus”养(yǎng)老金融服务，包括(kuò)养老(lǎo)计(jì)算器、个性化(huà)的补(bǔ)充养老解(jiě)决(jué)方案、定期(qī)的(de)养老方案跟踪报告(gào)以(yǐ)及养老(lǎo)直播服(fú)务，做好(hǎo)“老百姓身边的养老(lǎo)专家”。

　　在服务创新方(fāng)面，徐海宁认为，证(zhèng)券公(gōng)司需要有长远眼光，打造增(zēng)量市场，承担(dān)起构(gòu)建养(yǎng)老金第(dì)三(sān)支柱的重要使命。

　　第一，在获客(kè)及投教方面，应加(jiā)大(dà)资源投入，通过教(jiào)育(yù)和(hé)陪伴，提(tí)高客户对个人(rén)养(yǎng)老金的认知(zhī)。走进企事业单位(wèi)，通过上门服务的方式触达企(qǐ)业和客户，举办专题(tí)讲座、在线研讨会和投资(zī)教(jiào)育活动，帮助客户了解个人养老金(jīn)的重要性、投资策略和(hé)长期规划，激发客户对(duì)个人养老金产品的兴(xīng)趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优化方面(miàn)，建立内容(róng)丰富(fù)的(de)一站式(shì)个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金专区，既包括产品购(gòu)买、定投、持仓查询等基础功能，提供丰富的(de)养老(lǎo)资讯和实用养老工具（如节税计(jì)算器），加强与(yǔ)客户的深(shēn)度互(hù)动(dòng)。

　　第三，在金融(róng)科技应(yīng)用方面，引入智(zhì)能(néng)科技和人(rén)工智能技术(shù)，通(tōng)过数据分析和算(suàn)法模型，根据客户的风险承受(shòu)能力、资产状况和(hé)目(mù)标退休年限，定制(zhì)化推荐养(yǎng)老金(jīn)产品组(zǔ)合(hé)，并提供实时投资组合跟踪和风(fēng)险管理工具(jù)，帮助客(kè)户更好地实(shí)现养老(lǎo)投(tóu)资保值(zhí)增值。

　　中信建投个人(rén)养老金相(xiāng)关业务负责人(rén)则表示，可以通过“人(rén)+科技”，在大数据智能客户分析系统的基础上，可(kě)以针对不同(tóng)养(yǎng)老(lǎo)诉求的客户(hù)达成“千人千面(miàn)”的个性(xìng)化服务(wù)，人是“1”，科技（线(xiàn)上与线下结合）是(shì)后(hòu)面的(de)“0”，二者有机结合，为不同生命周期(qī)和年龄阶段的客户提供专业的(de)、一对一的养老配置服务。

　　运行半年七成(chéng)收益告负

　　客户体验(yàn)成产品胜负手

　　个(gè)人养老金制度实施已有半年(nián)，产(chǎn)品收益和回撤率大不大(dà)？产品能不能满足真正的养老诉求？这些问题都是(shì)投资(zī)者的重要(yào)关注点。

　　记(jì)者注(zhù)意(yì)到，目前养老(lǎo)目标基金的整(zhěng)体收(shōu)益水平并不乐(lè)观。Wind数(shù)据显(xiǎn)示，全市场149只公募(mù)养(yǎng)老基金产品(pǐn)，近七成收益告负。其中，业绩(jì)垫底的一只个(gè)人养老目标(biāo)基金(jīn)自成立以(yǐ)来回报为-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平安(ān)稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一(yī)年持(chí)有（FOF）Y自去(qù)年(nián)11月成立以(yǐ)来(lái)回(huí)报均为3.15％，紧随(suí)其后的是兴全(quán)安泰稳健养老一年持有Y，自成立以来回报为2％，另有富国、万家、华(huá)宝、景顺(shùn)长城、南方、华夏等旗下(xià)超(chāo)10只养老目标基金收(shōu)益在(zài)1％以上(shàng)。

　　多(duō)位券商(shāng)业内人士表示，由(yóu)于资(zī)金“只(zhǐ)进不出”，认购的产(chǎn)品又(yòu)是(shì)为了(le)满足养老(lǎo)需求，投资者(zhě)更希(xī)望能实现低波动、低回(huí)撤。如何(hé)做到从(cóng)中长期保值增值同时又让客户体验良好是个人养老(lǎo)产品成(chéng)败的(de)核心。

　　“养老属性的产品应力争为客户保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值，否则将违(wéi)背(bèi)客户(hù)通(tōng)过投资达到‘养(yǎng)老目(mù)的(de)’的初(chū)衷。”银河证券相关(guān)业务负(fù)责人介绍，目(mù)前个人养老金可投资(zī)的4类产品风险收益特(tè)点明显，有的(de)类别更侧重本金(jīn)安(ān)全、有的类别更侧重资产增值；但同时，每个类别(bié)很难做到在保证其(qí)特点达到的同时(shí)又(yòu)规避掉该类产品的(de)风(fēng)险或缺陷(xiàn)。“从不同客群情(qíng)况来(lái)看，低(dī)波低回撤(chè)对于离(lí)退休时点较近的投资者比较合适，性价比高的中波(bō)动中回撤、高波动高(gāo)回撤(chè)特征产(chǎn)品对于还有20-30年才退休(xiū)的投资者也(yě)是可以选(xuǎn)择的，拉长周(zhōu)期看也(yě)能满足客户养老类资金的保值增(zēng)值效果。”

　　为达到上述两个(gè)目(mù)的，前提是有一套完整、自洽、适用、有(yǒu)效且动态适配的产(chǎn)品(pǐn)评价(jià)体系，通过该体系的(de)评(píng)价，能较为清晰地区分出产(chǎn)品的“性价比(bǐ)”（如(rú)风险收(shōu)益比等）、能(néng)公平、公正(zhèng)地对同类或者同策略产(chǎn)品(pǐn)进(jìn)行综合评(píng)判。如此，才能真正将(jiāng)好的(de)产(chǎn)品(pǐn)、合(hé)适(shì)的产品推(tuī)荐给合(hé)适的客户群(qún)体。

　　“养老组合基金分为目标风(fēng)险型和(hé)目(mù)标日期型两(liǎng)大(dà)类，投资者可以根据自(zì)身投资目标和风险承受能力选择具体的(de)产(chǎn)品(pǐn)。比如低(dī)风险偏(piān)好的客户可选(xuǎn)择目标日期(qī)型中的稳(wěn)健类(lèi)产(chǎn)品，通过严格控制股票资产仓位降(jiàng)低产品波动，带(dài)给客户相(xiāng)对稳健的收益(yì)。”徐海(hǎi)宁表(biǎo)示，目前我(wǒ)国城镇职工养老金替代(dài)率尚有不足，根据国际经验，如果退休后的养(yǎng)老金替代率大于70％，即(jí)可维(wéi)持退休前的生活(huó)水(shuǐ)平(píng)，养老金投(tóu)资的增值(zhí)功能也(yě)是一个(gè)重要考量。由于个人养老(lǎo)金取(qǔ)用(yòng)需要(yào)达(dá)到(dào)年龄等条(tiáo)件(jiàn)，投资资金具有长期性，可以达到几十年，能(néng)够承受一定的短期(qī)波动，对于(yú)追求长期投资收益的客户，可以配置(zhì)一定高比例资金在权益型资产上，实现养(yǎng)老(lǎo)投(tóu)资(zī)的保值(zhí)增值目标。

　　中信建投个人养老金相关业务(wù)负责人也认为(wèi)，个人养老金(jīn)产品具有一定的(de)普惠(huì)金融(róng)属性，需(xū)要关注(zhù)老百姓长期保值增值的(de)养老需求。站(zhàn)在(zài)资(zī)产角度，想要实现长期资金(jīn)的稳健投资(zī)回(huí)报，资(zī)产配置(zhì)不可或缺。通过投资不同品种、不同收(shōu)益特(tè)征、低相关性的金融(róng)资产，有(yǒu)助于实(shí)现风险(xiǎn)分散、降低总体(tǐ)波动，从而更(gèng)好(hǎo)地满(mǎn)足投资者的养老投资目标。

　　推动个(gè)人养老金业务高质(zhì)量发展

　　道阻且长

　　在(zài)个(gè)人养老金业务(wù)积极发(fā)展的同时，与渠道网点和客户众(zhòng)多的(de)银行等(děng)机构相(xiāng)比，券(quàn)商如何突破自身瓶颈，实现(xiàn)差异(yì)化(huà)的发展，可以说(shuō)是“道阻且长”。

　　银河证券(quàn)相关业(yè)务负责(zé)人表示，银行、券商(shāng)、基金(jīn)独立销售机构(gòu)都可参与到为客户提供个人养(yǎng)老基(jī)金服务，几类机构(gòu)优势互补(bǔ)，严格意义上说是竞合(hé)而非竞争更(gèng)非(fēi)“相杀”关系，每类机构或者(zhě)每家机构可以根据自(zì)己的资源禀赋，充分发挥自(zì)身(shēn)优势，服务(wù)好(hǎo)有养老投(tóu)资需求的(de)投资者(zhě)。

　　“在政策上，未来还(hái)有以(yǐ)下(xià)三方面(miàn)诉求：一是增(zēng)强基(jī)础设(shè)施建设，能(néng)在服务时效性上与银行拉平，提供7×24小时(shí)的开户(hù)、下单服务(wù)；二是增加产品销(xiāo)售范围，在养老(lǎo)品(pǐn)类上更(gèng)加丰(fēng)富，除特殊(shū)产品外(wài)，增加(jiā)可为客户(hù)提供的养老产(chǎn)品（如养(yǎng)老(lǎo)理财）；三(sān)是明(míng)确(què)养老规划业(yè)务合规(guī)性，为不同的客户提供(gōng)基于客(kè)户需求(qiú)和画像的养老(lǎo)规划方案。”上述(shù)负责人提到。

　　中信(xìn)建投个(gè)人(rén)养(yǎng)老金相关业务负责人提(tí)出，当前的(de)政策要求下(xià)，客户如果想在券(quàn)商(shāng)端参与(yǔ)个人养老金(jīn)投资，需(xū)要分别在(zài)银行(xíng)端(duān)、个(gè)税(shuì)端进(jìn)行一系列前序操作(zuò)步骤，对于尚不熟悉(xī)业务(wù)流程的投资(zī)者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政策(cè)对代销个人养老金产品的管理要求，券商暂(zàn)时无(wú)法上线(xiàn)储蓄类、理财类、保险(xiǎn)类产品，可供投(tóu)资者选(xuǎn)择(zé)的产品种类较为单一，难以(yǐ)进一(yī)步为投资者(zhě)提供更丰富(fù)的个(gè)人(rén)养老金配(pèi)置方(fāng)案(àn)。未来(lái)期待能够从(cóng)政策(cè)端进一步简化投资者的办理流程(chéng)，提升客户体验；给予券商在多样(yàng)化个人养老金(jīn)品种的引(yǐn)入(rù)和研发上的政(zhèng)策(cè)支持，丰(fēng)富客户(hù)多元化的投资选(xuǎn)择。”该负(fù)责人称。

　　开户热投资冷(lěng)

　　券(quàn)商发力(lì)个人养老第二曲(qū)线

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者(zhě) 莫(mò)琳

　　随着个人所(suǒ)得税退税(shuì)的(de)开始，不少人(rén)发现自己的退税比去年(nián)多了不少，仔细询问之(zhī)下才发现，是因为去年底(dǐ)开通了(le)个(gè)人养老金业(yè)务，并入了(le)金。这一消息大大刺激了不少本来(lái)不想开户的年轻人。

　　根(gēn)据人社部披露的数据(jù)，截至今年3月(yuè)底(dǐ)，个人养(yǎng)老金参加人数达(dá)3324万(wàn)人(rén)。与3月初的2817万人(rén)相比(bǐ)，短短的一个月的时间里(lǐ)，增加(jiā)了500万户，开户速度明显提升。

　　虽(suī)然开(kāi)户数快速(sù)攀(pān)升，但(dàn)是(shì)个人养(yǎng)老金累计缴费约200亿元，人均缴费(fèi)低(dī)于1000元(yuán)。此外，据(jù)中国保险(xiǎn)资管业协会执行(xíng)副会(huì)长兼秘(mì)书长曹德(dé)云透露(lù)，在(zài)截(jié)至2023年3月开(kāi)立(lì)个人养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户的三千多万人中，仅900多万(wàn)人完成了(le)资金(jīn)储(chǔ)存。

　　从记者走访的(de)结果来看，个人养老金产品的(de)收益率(lǜ)远低于预期，是大多人(rén)不愿(yuàn)意入(rù)金的主要原因。而选择(zé)开户的原因主要是为(wèi)了(le)“薅羊毛(máo)”（金融机构(gòu)出台了不少吸引(yǐn)客(kè)户开户的优惠政策(cè)）。

　　如何(hé)解决“开户热(rè)投资冷”的问(wèn)题？银河证券相关业(yè)务负责人认为，这是一个专业活，既需要了解客户的经济状况、风险偏好和养老规(guī)划，也需要业(yè)务人(rén)员及(jí)其(qí)所在(zài)机构有比较专(zhuān)业且综合的服务能(néng)力。

　　也有部分投(tóu)资者认为，个(gè)人养老金产品(pǐn)每年封顶12000元，难以充(chōng)分满足个人或家庭养老的(de)全面需求，还需要(yào)结合其他商业产品等(děng)综合考虑；大多(duō)数产品(pǐn)流动性差，难以预(yù)防(fáng)到退休前的应急资金(jīn)需(xū)求。

　　从产(chǎn)品端改善“开户热投(tóu)资冷”

　　虽(suī)然近半(bàn)年来，个人(rén)养老金产品正在(zài)逐(zhú)渐丰富(fù)，但(dàn)是“开户热投资冷”的(de)现象(xiàng)没(méi)有随之发生(shēng)改(gǎi)变(biàn)。

　　中国保险资管业协(xié)会(huì)执行副会长(zhǎng)兼秘书(shū)长曹(cáo)德(dé)云在(zài)近(jìn)期举办(bàn)的2023清华(huá)五道口全(quán)球(qiú)金(jīn)融论坛上(shàng)表示(shì)，目(mù)前个人养老(lǎo)金试点效果呈“两低三不”漏(lòu)斗状，即建立账(zhàng)户人数占(zhàn)基(jī)本(běn)养老保险参保人数比(bǐ)例低、已缴费(fèi)人数占建(jiàn)立(lì)账户人数比例(lì)低；产品供(gōng)应不均衡、选购渠道不畅(chàng)、民众参保意愿不强。

　　针对(duì)产品供(gōng)应不均衡的问题(tí)，国(guó)家金融监(jiān)督管(guǎn)理(lǐ)总局出手，率先增加养老保险产品的供给。近(jìn)日，国家金融监(jiān)督管理总局已向业内就关于促(cù)进专(zhuān)属商业养老保险发展有(yǒu)关事项(xiàng)征求(qiú)意(yì)见。根据征求意见稿(gǎo)，专属商业养老保险拟由试点(diǎn)业务转为常(cháng)态化业(yè)务。

　　业内人士表(biǎo)示，随(suí)着专属商业养老保险转为常态化业务，参与该项业务的险企数量将(jiāng)增加不少。此外，专属商业养老保险是对接个(gè)人养老金制度的主要保险产品，这意味(wèi)着个(gè)人(rén)养(yǎng)老金保险产品名单(dān)也(yě)将扩容。

　　据(jù)了解，专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)采取“保证+浮动”的收(shōu)益模式(shì)，提供稳健型、进(jìn)取(qǔ)型两种风(fēng)格账户供客户(hù)选择。据(jù)各家保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)披(pī)露的专属商业养(yǎng)老保险产品2022年结算(suàn)利率，稳健账户结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户(hù)结算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍(biàn)高于(yú)现有(yǒu)的个人养老保险(xiǎn)的(de)收(shōu)益率(lǜ)。

　　在增加产品供给的同时，多家金融机构呼(hū)吁从产品(pǐn)设计端(duān)解决“开(kāi)户(hù)热投(tóu)资冷”的问题。

　　在银(yín)河证券相关业务负责(zé)人看来，“老龄(líng)风(fēng)险”与其他投资风险相比，有(yǒu)其更加突(tū)出的特点，包括为退(tuì)休人群提供(gōng)稳定安全(quán)有(yǒu)保障且抗通胀的收入补充(chōng)来(lái)源、对冲长寿风险、为高(gāo)龄人群储备失能养(yǎng)护(hù)和医疗应(yīng)急(jí)资(zī)产、为(wèi)退(tuì)休人群(qún)规划遗产、将养(yǎng)老(lǎo)投资与(yǔ)养老(lǎo)保障/养老生活(huó)无缝对(duì)接等(děng)。

　　养老金融产品的设计初心，必须(xū)切实从客户需求出发；养老金融产品(pǐn)的(de)设(shè)计理念(niàn)，必须紧(jǐn)密(mì)围绕承担(dān)、减少或转移(yí)上述(shù)“老(lǎo)龄风(fēng)险”主旨；养老(lǎo)金融产品的设计成果(guǒ)，应(yīng)该更(gèng)多(duō)的(de)让(ràng)利于民、普惠百姓，运(yùn)用好专业(yè)的金融工具、做艰(jiān)难(nán)但(dàn)长期正(zhèng)确的事。

　　因(yīn)此，能否设计(jì)出充分(fēn)利(lì)用资本(běn)市场具有(yǒu)良(liáng)好增值能力资产的(de)养(yǎng)老(lǎo)产品取决于(yú)发(fā)行人（或管理(lǐ)人）的产品设计能力和资(zī)产(chǎn)管理能(néng)力(lì)。“证券公(gōng)司作为财富管理(lǐ)服务提(tí)供商，可以与产品发行(xíng)人（或管理人）合作，根据客户(hù)需求(qiú)设计出在养老功能方面更(gèng)有竞争力的产品”，上述负责人(rén)表示。

　　中信建投也希望能(néng)参与到具体(tǐ)的产品(pǐn)设计之中。其个人养老业(yè)务负责人建议，参考部(bù)分(fēn)发达国家(jiā)的经验，未(wèi)来除了股、债配(pèi)置，或在未来可以考虑增加底(dǐ)层可投标的类型(xíng)，如(rú)REITS、衍生品、雪(xuě)球(qiú)等另类(lèi)资产，丰富投(tóu)资者的可选标的，更好地分散投资风(fēng)险。

　　励正集团(tuán)中国(guó)区总裁(cái)张雨萌建议，应该避免(miǎn)“开空账”。也(yě)就是说(shuō)，参与者可以(yǐ)直(zhí)接在开(kāi)户的(de)时候做投资(zī)选择。这样在开户(hù)的时候就可以形成闭环体验。

　　针对(duì)参(cān)与个人养(yǎng)老金可能面临(lín)的流动(dòng)性问题，长城人(rén)寿保(bǎo)险股份有限公司(sī)总经理王玉改近日表示(shì)，保险公司可以通过“保(bǎo)单质押贷款”等多种(zhǒng)金融工具来(lái)解决客户对短(duǎn)期资金(jīn)的(de)需(xū)求。

　　券商发力(lì)个(gè)人补充养老(lǎo)金融方案

　　此外(wài)，针对1.2万(wàn)难以(yǐ)满(mǎn)足个人或家庭养老的全(独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义quán)面需求，多家券商还发力(lì)个人养老金账户以外的个人补(bǔ)充养老(lǎo)金融(róng)方(fāng)案(àn)，例如银(yín)河证券(quàn)的(de)“安(ān)养(yǎng)计划(huà)plus”、中信证券的(de)“信养(yǎng)计(jì)划”等。

　　银河证券(quàn)产品中心副总经(jīng)理鹿宁告诉记者，目前(qián)，银河证券已根据在(zài)职群(qún)体(tǐ)养老(lǎo)规划的长期性(xìng)、稳健性、安(ān)全性等特点(diǎn)，已(yǐ)退休人群养老需求的流动性、安全(quán)性、稳健性等特(tè)点，设计出(chū)多(duō)层次、多元化、个性化的养老配置方案，积极履行养(yǎng)老(lǎo)保障社会(huì)责任，力(lì)争为居民提(tí)供持续卓越的养老规划与满足不(bù)同养老(lǎo)需求的资产配置服务。

　　中信证券的(de)“信(xìn)养计划”则基于个人(rén)养老场景，引入(rù)更(gèng)丰富的养老型年金、增额终身寿等不(bù)同品类产品，覆盖养老收益性资产和保障性资产，满(mǎn)足客户多样(yàng)化、多层级(jí)的(de)养老资产配置需求。

　　针对三大支柱养老金业务中(zhōng)的企(qǐ)业年金业务，银河(hé)证券还上线了自研的年(nián)金综合评价系统。该系统可(kě)以通过客户提供(gōng)的“脱敏”后年金组合净(jìng)值(zhí)与持(chí)股比(bǐ)例等数据，结合(hé)公募基金、股市债市(shì)数(shù)据，展示(shì)客户(hù)委(wěi)托年金组合的评价结果(guǒ)。此外(wài)，也可以(yǐ)利用年金机制间接服务背(bèi)后(hòu)的企(qǐ)业员(yuán)工和机构事业单位职工(gōng)。

　　截(jié)至目前，银河证(zhèng)券(quàn)基金研究中心已为部分省(shěng)市提供职业年金的组(zǔ)合评价与管理(lǐ)咨(zī)询服务，也计划(huà)结合机构条线业务规划为(wèi)央企与国企提供企业(yè)年金(jīn)组合评价等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉(sù)记者，公(gōng)司自主开发建(jiàn)设部署的年金综合评价系统及研究咨询(xún)服(fú)务，具有(yǒu)养老属性(xìng)的综合金(jīn)融服务体系(xì)均是(shì)公司积极响(xiǎng)应(yīng)国家养老发展战(zhàn)略而推出的新服务，体现了在第二、三支(zhī)柱上(shàng)的积极筹划。

　　“我们(men)高度(dù)重视(shì)三大支(zhī)柱养老金业务，目前公司已初步(bù)建立了(le)个人养老金及个人养老金融服务(wù)体系，充分利(lì)用金融产品代(dài)理销售牌照和保险(xiǎn)兼(jiān)业(yè)代理牌照，为(wèi)百姓提(tí)供更加有温度(dù)、有态度的个人养老金(jīn)融服(fú)务。”罗(luó)黎(lí)明(míng)说道。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚(hòu)

　　中国(guó)基金(jīn)报记者赵心怡

　　“现(xiàn)在个人养老金账户(hù)开通过程非常‘丝滑’，并(bìng)且有不少开户人在我们介绍之(zhī)前都已有所了解(jiě)，感觉(jué)这项制度的普(pǔ)及度和客户认(rèn)识程(chéng)度在不断提升。”某大型(xíng)银(yín)行(xíng)的客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多(duō)人只(zhǐ)是开了账(zhàng)户并(bìng)没有存钱(qián)，或存了钱没有开始投资，主要因为(wèi)不知道(dào)如何选择产品或者有其他顾虑。”林漪还告诉记者(zhě)，“这种情况(kuàng)下我们就会再用PPT或者是(shì)纸质资料向客户进行详细介绍和对比分(fēn)析。”

　　去年11月(yuè)，个(gè)人养老金制度(dù)正式落地，在(zài)北京、上海、青岛等36个先行城(chéng)市(shì)（地区）启动实施(shī)。距离个人养老金制度落地(dì)已经过去(qù)半年，民众接受度和(hé)业(yè)务(wù)进展情(qíng)况如何？从(cóng)业(yè)人员在(zài)具体实操过程中又遇到了(le)哪些困难？不(bù)同(tóng)年龄段(duàn)的群体会怎样理解(jiě)这项(xiàng)制度？

　　近日，本(běn)报记者实地探(tàn)访上海地(dì)区几家银行网(wǎng)点和券(quàn)商(shāng)营业部(bù)，了解个人养(yǎng)老金制度(dù)近半年的(de)落地(dì)情况。

　　年轻(qīng)人更关(guān)注税收优惠

　　中(zhōng)老年人更在意(yì)退(tuì)休后(hòu)多一份(fèn)保障

　　根(gēn)据人社部(bù)和国(guó)家社会保险(xiǎn)公(gōng)共(gòng)服(fú)务平台(tái)数据(jù)可(kě)知，个人养老金制度经过半年时(shí)间的发展，在产品种类、数(shù)量和(hé)参与人数方面都有所增加。

　　某(mǒu)券商营业部财富管理相关(guān)岗位的黄宁(níng)（化名）告诉记者：“很多客户都(dōu)对个人养老金业(yè)务热情(qíng)高涨，有直接到营业部咨询的，还有(yǒu)很多(duō)是打电话(huà)过来问。”

　　黄宁还(hái)观(guān)察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对(duì)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务的(de)热(rè)情和(hé)关注度比“90后(hòu)”更高，并且除了个人咨询和开户(hù)外，还有(yǒu)不少企(qǐ)业员工、学(xué)校教师、退(tuì)伍军人等(děng)通过企业和单位组织来了解、参与个人(rén)养老金投资。

　　记(jì)者了解(jiě)了身边两位不同年(nián)龄段、均已购(gòu)买个(gè)人养老(lǎo)金产品(pǐn)的(de)朋友后发现，两人所关注的(de)问题“焦(jiāo)点”的确有(yǒu)所不同。

　　一位(wèi)在上海(hǎi)地区金融机构工作的(de)“80后”告诉记者，自从(cóng)工作以来，她(tā)每年都(dōu)将收入(rù)的一部分拿(ná)来(lái)强制(zhì)储(chǔ)蓄，有了个人养(yǎng)老金制度后，就(jiù)分(fēn)一(yī)部(bù)分在(zài)个(gè)人养老金账户中，这部(bù)分强制储蓄(xù)的钱即使存长(zhǎng)期也不会影响她未(wèi)来(lái)的生活质量，并(bìng)且放进个人养(yǎng)老金账户(hù)是在基(jī)本养老保险之外多一份(fèn)积累(lèi)。

　　而另一(yī)位工作不久的“90后(hòu)”表示，他现阶段(duàn)最在意的就是买个人养老(lǎo)金可以享受税收(shōu)优(yōu)惠，直接考(kǎo)虑到(dào)退休后的生活质量(liàng)还有点遥远(yuǎn)。

　　针对(duì)上述两种不同(tóng)的想法(fǎ)，黄宁(níng)也(yě)向记者坦(tǎn)言，他们在日(rì)常介(jiè)绍个(gè)人养老金业务(wù)的过程中确实会考(kǎo)虑(lǜ)到不(bù)同年龄(líng)群(qún)体的不同(tóng)需求和想法，进(jìn)而更好地“对症下(xià)药(yào)”，比如给刚工作(zuò)不久的年轻人着重介绍“退(tuì)休后多一(yī)份保障”推广(guǎng)效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养老金业务取(qǔ)得(dé)进展(zhǎn)的同时，还(hái)有不少已经了解个人养(yǎng)老金(jīn)业务的民众仍在(zài)“观望”。从现有数据可知，截(jié)至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了(le)个人养老金(jīn)账户，但(dàn)完成资金存储的只有900多万人(rén)。

　　林漪在银行端个人养(yǎng)老金业务的(de)开展中(zhōng)感(gǎn)受到，一些客户开(kāi)了户但(dàn)没存储的(de)主要顾虑是锁定(dìng)时间(jiān)太长，担心之后如果(guǒ)要大(dà)笔用(yòng)钱时会很“棘(jí)手”；另外(wài)一些(xiē)客户则是认为在(zài)个(gè)人养(yǎng)老金产(chǎn)品并非专(zhuān)门设(shè)计(jì)且收益优势不明显(xiǎn)，目前个人(rén)养老金可以购买(mǎi)的(de)养老储蓄(xù)、银行养(yǎng)老理财、养(yǎng)老保险(xiǎn)产品、养老目标基金四(sì)类产品(pǐn)，即使不通(tōng)过(guò)个(gè)人养老金账户也可以直接买，且收益差(chà)距不大(dà)。

　　黄宁则从券商从业人员(yuán)的(de)角(jiǎo)度谈到(dào)了推广个人养老金业务(wù)过程(chéng)中(zhōng)的“困境”。他表示：“券商端个人(rén)养老金(jīn)只支(zhī)持代(dài)销(xiāo)公募基金，无法代(dài)销存款、银行理财、商(shāng)业养老保(bǎo)险，有(yǒu)些客户风险(xiǎn)承受(shòu)能(néng)力较低，想寻求更低(dī)风(fēng)险(xiǎn)等级的(de)产品，纯公募(mù)基金难以达到资产配置的需(xū)求。”

　　此外，还有一部分年(nián)轻(qīng)人向记(jì)者(zhě)直(zhí)言(yán)，对于(yú)离退休(xiū)还较遥(yáo)远的群体来说，养老(lǎo)需求(qiú)当然也需要考虑，但(dàn)眼(yǎn)下的生活和(hé)经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义