财联社(shè)5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找(zhǎo)下一(yī)个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观点(diǎn)会很(hěn)谨慎，不再对外提(tí)明(míng)确主线(xiàn)，今年(nián)接(jiē)下来的市场大概率是不好(hǎo)做了(le)。”有基金公司人士向财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示，随(suí)着4月底上市公司年报一季报的(de)披露，炒作没(méi)有业绩的AI风(fēng)险变高，而市场对有(yǒu)业(yè)绩(jì)支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪(xù)来看，同样如(rú)此，5月16日(rì)的市场亮色不多(duō)，沪指失(shī)守3300点，成(chéng)交额低于(yú)9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市(shì)场成交额较前(qián)期明显萎缩，资金观(guān)望(wàng)的情绪(xù)有所(suǒ)加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无疑打击了市场的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传(chuán)媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者(zhě)开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受难日，纪念(niàn)人类第四次(cì)工业(yè)革命(mìng)进(jìn)程中，人工智(zhì)能(néng)行情开启后第(dì)一(yī)次全面大(dà)溃败”。

　　今年另(lìng)外一(yī)条主线中特估(gū)方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反(fǎn)观新能(néng)源方面(miàn)，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙花一(yī)现，产业链上没有形(xíng)成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从A股结构(gòu)上看(kàn)，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资(zī)金的(de)轮番(fān)流(liú)动，有(yǒu)投资者表示，对(duì)“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯(xīn)片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安(ān)基金(jīn)经(jīng)理刘杰表示，近期引领市场的两大(dà)主题(tí)“中特(tè)估”及(jí)人(rén)工智能板块(kuài)均出现调整，整体(tǐ)盘面(miàn)主(zhǔ)线不够清(qīng)晰。但可以判(pàn)断，随着(zhe)海外加息节(jié)奏逐(zhú)渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促(cù)内需政策及货币政策的(de)推出，且国内经(jīng)济温和复苏背景下，权益市场整(zhěng)体行(xíng)情预计将继续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指出(chū)，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智能(néng)、新能源、医药及(jí)中特(tè)估等板块均有阶(jiē)段性的相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业中的核(hé)心资产仍将(jiāng)是(shì)持续关注的(de)市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药(yào)的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历(lì)史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑(nǎo)科(kē)好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各大指数(shù)除创业板(bǎn)指外累(lèi)计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算(suàn)机、传(chuán)媒等板块也在人工(gōng)智能等(děng)产业趋势变化的影(yǐng)响下出(chū)现了连续(xù)大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的“中特(tè)估”品种也走出了连续上涨(zhǎng)行情。其(qí)中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启(qǐ)动以来(lái)，成为市(shì)场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自(zì)2022年(nián)12月(yuè)23日(rì)至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚(jù)集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基(jī)金(jīn)年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随(suí)着行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月16日(rì)，AI指数距离年内(nèi)高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四(sì)个交易(yì)日，热门个(gè)股批量跳水让追高(刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音gāo)的投(tóu)资者(zhě)体验(yàn)非常差，市(shì)场浮(fú)躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者(zhě)表(biǎo)示，别人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给(gěi)出(chū)通俗易懂的解(jiě)答：宁(níng)愿被(bèi)强者(zhě)打(dǎ)得头(tóu)破血流，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙头战法体(tǐ)系里面的核心，就(jiù)是拥(yōng)抱强(qiáng)势股，永远(yuǎn)拥抱强势股，即(jí)使亏钱(qián)也要亏给强刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音势股，追求的(de)是暴利。

　　回到(dào)基(jī)金收益率上，此(cǐ)前(qián)翻倍(bè刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音i)动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率(lǜ)已经回撤(chè)近(jìn)20个百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有(yǒu)华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中(zhōng)证沪港(gǎng)深(shēn)动漫游(yóu)戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌(diē)幅也(yě)超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有能延续(xù)周一(yī)的强势。从(cóng)多(duō)家公募基金观点反馈来(lái)看，不论是从基本面、还是估值(zhí)，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新能(néng)源产业自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长达11个月(yuè)的调(diào)整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时间都已经十(shí)分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策红利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距(jù)离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现(xiàn)来看，这一趋势(shì)正在慢慢(màn)聚(jù)力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名靠前的均为重仓新(xīn)能源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国投瑞银(yín)先进制造之间收(shōu)益差额超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公(gōng)募基金交流的(de)纪要在(zài)市(shì)场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五(wǔ)绝六穷七(qī)翻身”的说(shuō)法，在(zài)5月政策(cè)、业(yè)绩处于相对(duì)真空期，市场很难有好的表现。当(dāng)下(xià)A股同样如此。创金合信首(shǒu)席经济学(xué)家魏凤春(chūn)表示(shì)，对市场的整体(tǐ)观点是大概率市(shì)场处(chù)于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但也更脆弱(ruò)，当(dāng)前可(kě)能(néng)是一个布(bù)局的好(hǎo)阶段(duàn)，而未必会是收(shōu)获(huò)的阶(jiē)段，投资者(zhě)需要多一点耐(nài)心。市(shì)场可能继续对一(yī)季(jì)报定价，短期(qī)市场(chǎng)的核心矛盾(dùn)在于缺乏特别明显的(de)亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽(suī)然(rán)看好(hǎo)TMT和中特估全年(nián)的(de)投资(zī)机会(huì)，但是短(duǎn)期(qī)游戏传媒(méi)和中特(tè)估与其他(tā)板块分(fēn)化(huà)较(jiào)为极致，也是不(bù)争(zhēng)的事实，提醒投资者这两个板(bǎn)块短(duǎn)期可能的风险。从策略(lüè)角度看(kàn)，魏凤春表示(shì)，投资(zī)者需(xū)要高度重视交易的灵(líng)活(huó)性。策略(lüè)的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的是节奏的变(biàn)化，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发(fā)布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和消费恢复相对较快，我国经济运(yùn)行总体(tǐ)延续修复的态势、但修复的(de)基础仍(réng)需继续巩(gǒng)固。货币政策依(yī)然延续前(qián)期(qī)稳(wěn)健(jiàn)偏宽(kuān)松(sōng)的(de)基调，流动(dòng)性也(yě)维持合理充裕的态势。当前市场对央行后(hòu)续(xù)采(cǎi)取降息操作(zuò)仍有一定的预(yù)期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适当关(guān)注受益“一带一(yī)路”政(zhèng)策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有(yǒu)市场人士表示不(bù)必过(guò)分(fēn)悲观，随着股指交割日临近，盘面波(bō)动剧(jù)烈一点，算是正常(cháng)的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏(sū)的大趋(qū)势(shì)下，纠结于几十个点的起伏可能会误(wù)判方向。边走边(biān)看，行情会(huì)在犹豫(yù)中展开。

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