劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人劳力者治于人是什么意思-橘子百科-橘子都知道

劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人劳力者治于人是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范(fàn)式之一(yī)：低估(gū)值、高分红

　　低估值、高分红(hóng)，是包括能源链、“一带(dài)一路”和运营商在内的(de)“中特估”方向最鲜明(míng)的共同特征：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分(fēn)别处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人劳力者治于人是什么意思历(lì)年初以来的大(dà)幅(fú)上涨(zhǎng)后(hòu)，当前这些板块估值仍(réng)处于历史平均水平附近。2）与(yǔ)此(cǐ)同时，能源链、“一带一路(lù)”和(hé)运营商股(gǔ)息率(lǜ)显著高于市场整体，较高的分红也成为其进可(kě)攻、退(tuì)可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估”投资(zī)范式之二(èr)：政(zhèng)策的(de)持续支撑(chēng)和(hé)催化

　　政策持续支(zhī)撑和催化，成为“中特估”中“一带一(yī)路(lù)”和运营(yíng)商板块修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一带一(yī)路(lù)”十周年(nián)之际(jì)，从沙(shā)伊和解、中(zhōng)俄深(shēn)化合作联合声明、中巴联合(hé)声明等，以(yǐ)及后续(xù)5月召开在即的第三届(jiè)“一带一(yī)路(lù)”国际合作高(gāo)峰论坛(tán)，“一带一路”相(xiāng)关利好不(bù)断，板块(kuài)行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为国(guó)家战略(lüè)，相(xiāng)关政策(cè)密集出台(tái)。今年国务(wù)院改组又新设(shè)国家数据(jù)局。运营商作为“数(shù)字(zì)经济(jì)”的基础设(shè)施，持续(xù)得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复预期(qī)

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币(bì)升(shēng)值(zhí)的(de)全年宏(hóng)观主(zhǔ)线驱动盈利能力修复，带动能源链整体性(xìng)上(shàng)涨。1）能(néng)源产业(yè)链作为原材(cái)料高度依赖海外供应、同时下游需求基本(běn)集中在国内市(shì)场(chǎng)的方向之一(yī)，将(jiāng)充分受(shòu)益于(yú)人(rén)民币(bì)升值的宏(hóng)观(guān)趋势(shì)。2）中(zhōng)国经济复苏，下游领(lǐng)域需求预期回暖，能(néng)源产(chǎn)业链尤其是行业龙(lóng)头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资(zī)范式，“中特估(gū)”重(zhòng)点关注哪些方(fāng)向？

　　除了能(néng)源链、“一带(dài)一路(lù)”和运(yùn)营商等之外，当前我们(men)建议关(guān)注机械（造船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方(fāng)向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重(zhòng)点支持的(de)战略(lüè)性产业之(zhī)一，近(jìn)年(nián)来经历了行业(yè)调整(zhěng)和产能(néng)过(guò)剩的(de)困境，但近期板块景气已在改善(shàn)：一方面，随(suí)着全球航运市场需求正在(zài)增长，带来包括化学品船(chuán)与(yǔ)成品油轮(lún)船的订单大幅提升。另一(yī)方面(miàn)，国企改革推(tuī)动造(zào)船企(qǐ)业(yè)重组整(zhěng)合和产能优化之下(xià)，国内(nèi)船舶制造业已在逐步实现结构调(diào)整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路(lù)、港(gǎng)口）：五(wǔ)一期(qī)间各项数据恢复良好。业绩确定性强，承诺高(gāo)分红，类债属性突出(chū)。经济增(zēng)速下行，高速公路、铁(tiě)路(lù)、港(gǎng)口(kǒu)资产稳健性凸显(xiǎn)，业绩成长及确定性较高。同时(shí)近几(j劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人劳力者治于人是什么意思ǐ)年，高速公路及铁路板块上市(shì)公司(sī)更加(jiā)注重投资人回报，多(duō)家(jiā)公司发布(bù)股东回报计划，大(dà)幅提高分(fēn)红比例以及承诺未来(lái)几年高分红(hóng)水平，给投资人带来确定性的高股息(xī)回报。

　　3）大型银行(xíng)：经(jīng)济复苏(sū)大(dà)背景(jǐng)下融资需(xū)求回(huí)暖，基本面有(yǒu)支撑，板块估值也具(jù)备修复空(kōng)间(jiān)。2023年以来，信贷需求连(lián)续(xù)三个(gè)月超预期回暖，在稳增长和扩投资(zī)的政策基调(diào)下，后续信贷、社(shè)融仍(réng)有望平稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定且高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年(nián)以(yǐ)来11.6％的较(jiào)低(dī)位(wèi)置，修复空间较大。