为了让自(zì)己(jǐ)的(de)限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的(de)股票(piào)价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何(hé)德平(píng)信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合(hé)谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)披(pī)露(lù)的(de)信息，新美星(xīng)董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文(wén)化(huà)传播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海(hǎi)得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是(shì)，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户并(bìng)联合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价张学良多高，少帅张学良多高上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优(yōu)势和持(chí)股(gǔ)优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买(mǎi)入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiā张学良多高，少帅张学良多高n)，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非(fēi)法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询(xún)问笔录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立(lì)法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存在不(bù)当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托(tuō)理财关系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的(de)实质(zhì)是操纵股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不对(duì)投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金(jīn)流(liú)水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的(de)配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持(chí)有新(xīn)美(měi)星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由(yóu)不具有事实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知(zhī)上市(shì)公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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