在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上作出一(yī)系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记(jì)者表示，近(jìn)期(qī)“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们(men)近期(qī)去库存(cún)动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落(luò)在(zài)市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较(jiào)为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能(néng)源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸(suān)锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看(kàn)，国轩高科(kē)在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价(jià)格(gé)之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万吨高abo文是什么意思 abo文是谁发明的端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩(xuān)高科(kē)2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示(shì)，其截(jié)至报告期末(mò)其(qí)存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年(nián)初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报(bào)也(yě)显示(shì)，其存(cún)货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至(zhì)健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料(liào)均维持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个(gè)月；另外(wài)在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库(kù)存(cún)。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去(qù)库存的过(guò)程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作(zuò)出(chū)判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预(yù)计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上升空间(abo文是什么意思 abo文是谁发明的jiān)预计(jì)会(huì)高于动力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预(yù)计(jì)会在(zài)下半年(nián)放(fàng)量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行(xíng)业的(de)空间比动力电池(chí)上升空(kōng)间(jiān)更(gèng)大，“这(zhè)是一个(gè)需求量(liàng)大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正(zhèng)出货(huò)是在(zài)二季(jì)度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海(hǎi)外(wài)的客(kè)户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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