5月9日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公(gōng)司金证股份发布的一(yī)则公(gōng)告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股(gǔ)份正(zhèng)在(zài)筹划发(fā)行股份及支付现(xiàn)金购买上海文华财(cái)经(jīng)资讯股份有限(xiàn)公司（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于(yú)2023年5月(yuè)10日(rì)（星期(qī)三）开市起开始停(tíng)牌，预计(jì)停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文(wén)华财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期货(huò)公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的月活跃用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财(cái)经首次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历(lì)两年(nián)多的漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申(shēn)请(qǐng)文(wén)件，深交所决定(dìng)终止对(duì)其(qí)首次(cì)公开发行股票并在创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文(wén)华(huá)财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布的公告显示，本次交(jiāo)易(yì)事(shì)项尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公(gōng)司目(mù)前(qián)正与交易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确定的交易(yì)对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大(dà)连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交易对方合(hé)计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本(běn)次(cì)交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守(shǒu)哲持(chí)有公司的股份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公(gōng)司(sī)第(dì)一大股东不会发生变化，且不存在(zài)实际支配公司股份表决权超过(guò)30％的(de)股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财(cái)经注册(cè)资本4000万元，实际(jì擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句)控制人为(wèi)该公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科技全(quán)领(lǐng)域服务商，金证股(gǔ)份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业(yè)客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决(jué)方案，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互联(lián)网公司合作开展包(bāo)括(kuò)智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证股份实(shí)现营(yíng)业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件收入较上(shàng)年同期略有增(zēng)长，资(zī)管机构软件收(shōu)入基本(běn)持平。报告(gào)期(qī)内(nèi)，数字经济业(yè)务(wù)因(yīn)验收的(de)大型政务项目(mù)成本增(zēng)幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期(qī)内公(gōng)司确认投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示(shì)，报告(gào)期内，公司实现营(yíng)业收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金(jīn)融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得(dé)益于两方面的因(yīn)素：一是公司(sī)在证(zhèng)券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加(jiā)快产品(pǐn)新(xīn)一代产品布局、积极推进项目(mù)上(shàng)线(xiàn)验收。二是(shì)在资管(guǎn)领域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个(gè)核心产品和技(jì)术上形成领先(xiān)优势，开始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业(yè)务及(jí)科技园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业的收入(rù)下(xià)降(jiàng)，主要(yào)由(yóu)于公司(sī)在数(shù)字经济业(yè)务上(shàng)，不同程度受到需求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业收入分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股(gǔ)东的净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文(wén)华财经总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高于文华财(cái)经，但文(wén)华财经的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为，如果本(běn)次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于(yú)文华财(cái)经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实(shí)现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告(gào)中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例如交易对价(jià)等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方(fāng)就本次(cì)交易签署(shǔ)了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交(jiāo)易对方(fāng)发行股份(fèn)及擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句支付现(xiàn)金的(de)方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文(wén)华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意(yì)向协(xié)议书》仅为(wèi)交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合作意(yì)向，交易(yì)各方在本次(cì)交易中(zhōng)的具(jù)体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各(gè)方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截(jié)至目(mù)前，本(běn)次交易(yì)仍处(chù)于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决策(cè)程序，并(bìng)经有(yǒu)权监管机(jī)构批准后方可正式实施，本次(cì)交(jiāo)易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存(cún)在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股(gǔ)价步入上升(shēng)通道。截(jié)至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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