北京时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源(yuán)基金首(shǒu)席基金学家杨(yáng)德(dé)龙如此分(fēn)享自己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能(néng)达(dá)成繁荣发展的(de)前景。中国将会成为更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公开表(biǎo)示十(shí)分看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围(wéi)绕中国公司进行过投(tóu)资部署(shǔ)，不过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投资(zī)中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大(dà)会(huì)上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投(tóu)资中国可(kě)以(yǐ)让你用便(biàn)宜的价(jià)格买到(dào)一些更好的公司，而这即(jí)便有(yǒu)一(yī)些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴(bā)菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能(néng)会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲(fēi)特提出的“净资(zī)产收益率不低于20％而(ér)且能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司(sī)进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了(le)相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从(cóng)近3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来(lái)看(kàn)，医疗(liáo)行业无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时代(dài)财经首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出(chū)于(yú)对公司的价(jià)值判断(duàn)而不是价格判断，选择的是(shì)加权平均（年化(huà)）净资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净(jìng)资产收益(yì)率来(lái)看，排名第一(yī)的分(fēn)别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属行业算(suàn)术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值相对行业平均(jūn)值偏低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过(guò)巴菲特的持(chí)仓变动发现(xiàn)，巴菲特一(yī)如(rú)既往偏爱快消领域，同(tóng)时也山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的(de)合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年(nián)一(yī)季度清仓(cāng)持(chí)有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——富(fù)国(guó)银行。但巴菲(fēi)特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业等这类之(zhī)前(qián)商品(pǐn)信(xìn)誉受过不良影响的(de)公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家(jiā)，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而(ér)在近五年(nián)内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出(chū)色，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮料界，明(míng)星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲(fēi)特(tè)关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属行业(yè)滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代(dài)财(cái)经筛选出(chū)的(de)18家公司中(zhōng)，家用电器(qì)行业公司上榜不少。其(qí)中，有专做(zuò)厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家企业(yè)的5年净利润(rùn)复合年增(zēng)长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈(yíng)率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成电路(lù)设(shè)计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gō山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022ng)司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股价涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日，仅有可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价(jià)均(jūn)有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出(chū)相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述(shù)两(liǎng)家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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