五一长假期(qī)间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融(róng)保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构(gòu)已接管了第(dì)一共和(hé)银行，这是本轮美国(guó)银行业(yè)危机(jī)中(zhōng)第四家倒下的银(yín)行，同时也是美国历史上(shàng)第二大的破产银行。此前我们(men)多(duō)次(cì)强调，美国银行业危机远未结(jié)束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行的(de)资(zī)产将持续减值，高息又会令其成本抬(tái)升，银(yín)行的经营将持续恶化(huà)，新一(yī)轮(lún)银行业(yè)危(wēi)机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会(huì)尽快采取行动，再次提(tí)高债务上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停(tíng)摆及(jí)可能出(chū)现的债务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项法案提(tí)议提(tí)高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削(xuē)减政府支出(chū)。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年(nián)均(jūn)增长需控制在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否(fǒu)决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和(hé)党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情(qíng)况下打消违约的(de)可能(néng)性，并解决(jué)债务上限问题。两党(dǎng)在提高债(zhài)务上限问(wèn)题上分歧(qí)很(hěn)大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美(měi)债(zhài)违约的风险。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议(yì)员，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违(wéi)约(yuē)。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这回付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的(de)风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国(guó)去年国内生产(chǎn)总值约(yuē)23万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，这意味着负(fù)债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸权(quán)仍在，美国可(kě)以一(yī)直这样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美元出(chū)现(xiàn)信用危机(jī)，全球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能(néng)即将结(jié)束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就(jiù)玩(wán)儿(ér)不转了，最终(zhōng)债务违约就只是(shì)时(shí)间问(wèn)题了。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆(nì)差不仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较(jiào)去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且(qiě)需求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国(guó)对中国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个(gè)人掌握(wò)的实时全球经济数据(jù)可(kě)能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷(dài)会产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌(diē)，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达(dá)到300万亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规模(mó)是(shì)2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危(wēi)机一(yī)旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但(dàn)次日即(jí)大(dà)幅(fú)回落，反弹大概(gài)率已(yǐ)经(jīng)结束了(le)。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一(yī)轮C下跌(diē)将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出现破位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日(rì)再(zài)度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能(néng)性已经非常大。欧股目前仍(réng)处于(yú)高位，这一次(cì)见顶很可(kě)能(néng)是历史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强烈建议(yì)有权(quán)限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩(pèi)克减产后(hòu)出现大幅(fú)反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)目前已经再度掉头向下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及(jí)70美元(yuán)，预计(jì)3月(yuè)低(dī)点(diǎn)必(bì)将(jiāng)不保，年内恐(kǒng)将跌破(pò)60美元，而最终则(zé)很可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期(qī)货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自(zì)去年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到不了，但也不(bù)会距离(lí)太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目标则是将跌(diē)至2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对(duì)于全(quán)球空头(tóu)而(ér)言，等这个(gè)机会(huì)已经很(hěn)久了，金融(róng)危(wēi)机本轮(lún)早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来(lái)的总会来，大(dà)放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟(chí)到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将(jiāng)重(zhòng)建世界(jiè)经济新秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融(róng)危机在哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融危机？空(kōng)头(tóu)一直都(dōu)活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽(suī)然(rán)多年以来，金(jīn)融危机一直没有出(chū)现，每当(dāng)你认为它要(yào)出现的时候，最终却(què)发现(xiàn)它还是(shì)没(méi)有来，总是在希望与失望中不断轮回。但(dàn)无论如(rú)何，我(wǒ)一直(zhí)都(dōu)相(xiāng)信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了(le)，划(huà)过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依(yī)然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着(zhe)星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿透耳(ěr)朵。一个一(yī)个走(zǒu)过，一个(gè)一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声(shēng)笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的(de)灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受(shòu)着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开(kāi)？想不(bù)想看燕子(zi)归(guī)来？如果都回不来，那么我该(gāi)为(wèi)了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一(yī)次，大(dà)空头必(bì)将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子(zi)归来，想着他们(men)都会回(huí)来(lái)，你誓死为(wèi)了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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