投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新(xīn)股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算(suàn)力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内容(róng)生(shēng)成）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的(de)便是传媒、云计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件(jiàn)信(xìn)息(xī)显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业务上的合(hé)作。从公(gōng)募基金(jīn)一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英伟达公司股票(piào)的(de)公募(mù)基金主要(yào)集(jí)中在(zài)能投资海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模(mó)最高的(de)是广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际(jì)金融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股(gǔ)科技(jì)股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模(mó)最大(dà)的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的(de)提供商，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据(jù)中心业务的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会(huì)的投资者而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公(gōng)司是其(qí)春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已是科技(jì)革命最新的(de)突破口(kǒu)。能够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商业(yè)模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公司(sī)将(jiāng)会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际(jì)投(tóu)资(zī)中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到(dào)业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的(de)一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)周期(qī)尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在(zài)相对低位(wèi)或调整一定(dìng)程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情(qí春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句ng)绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资(zī)标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以(yǐ)合适的价格(gé)买入，否则(zé)很(hěn)可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不(bù)要将资金(jīn)全(quán)押一个(gè)赛道。

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