今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的(de)观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实(shí)现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的主动权(quán)益(yì)基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)谢治(zhì)宇就(jiù)在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表现最强的(de)主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国(guó)内(nèi)厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领域的(de)研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的(de)调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了(le)中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回报(bào)并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下(xià)行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二(èr)季度毛利率水平(píng)见(jià雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语n)底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化(huà)率却(què)取得了(le)突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行(xíng)周(zhōu)期的(de)大背景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加(jiā)速对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规(guī)模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于(yú)投资(zī)者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回(huí)报(bào)基金的(de)话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管投(tóu)研的(de)副(fù)总，市场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)在一季度退(tuì)出(chū)兴(xīng)全合(hé)润前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持(chí)了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注(zhù)的(de)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径(jìng)。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末(mò)该基(jī)金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基金总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的(de)态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有(yǒu)所提(tí)升(shēng)。数据(jù)显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来(lái)看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美(měi)的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造(zào)了(le)一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分(fēn)行业的(de)定价(jià)出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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