近(jìn)日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式(shì)发售，募集(jí)规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时下热(rè)门主线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或(huò)将从情绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘今年以来(lái)行情(qíng)，中特估行情(qíng)带动(dòng)央国企上市公(gōng)司价值重(zhòng)估，同(tóng)时，其也(yě)催化多个相关板块和(hé)个(gè)股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申(shēn)万一(yī)级(jí)）来(lái)看，年内涨幅居前的(de)国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块(kuài)个股均值涨幅(fú)相对居前，而基础化(huà)工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个(gè)股则表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影(yǐng)视院线(xiàn)、计(jì)算机设(shè)备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游(yóu)零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金(jīn)属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景(jǐng)气低估方(fāng)向

　　随着中特估行(xíng)情发(fā)酵月余，部(bù)分高(gāo)位人(rén)气股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电(diàn)影、新华文抗日战争抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资(zī)金面(miàn)来(抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年lái)看(kàn)，作(zuò)为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱(qián)”的北向(xiàng)资金(jīn)近两日（5月11日(rì)至12日）也一别(bié)此前(qián)连续6日加(jiā)仓而减(jiǎn)持，不(bù)过(guò)，具体个股方面，仍有不(bù)少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西(xī)证券近日研(yán)报(bào)指出，现(xiàn)有的“中特(tè)估(gū)”概(gài)念(niàn)引(yǐn)发的估值修复仍(réng)在(zài)演绎。短期行情在(zài)热(rè)点题(tí)材上(shàng)体(tǐ)现(xiàn)出较高(gāo)的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期在国企改革的(de)深度价(jià)值挖(wā)掘方(fāng)面仍有较大(dà)增长空间。结合政(zhèng)策(cè)方向来看，未来(lái)的投资(zī)机会(huì)主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注(zhù)央企战略性重组(zǔ)和(hé)专业化(huà)整合(hé)，以及存在优质资产注入上市平台或重(zhòng)组预期的板(bǎn)块(kuài)和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此(cǐ)前(qián)基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上(shàng)行(xíng)等原(yuán)因，近期有(yǒu)所改善，并有望持续(xù)向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低(dī)，但是受益业(yè)务预期与(yǔ)估(gū)值逻辑变化，催(cuī)生(shēng)重估行情，如公共事业(yè)领域(yù)与三大通信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工(gōng)、公(gōng)共(gòng)事业、交运(yùn)和通信。

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