射频芯片领域面临变局，下游市(shì)场增速放缓叠加进入竞争红(hóng)海，海外巨头已开始寻求(qiú)业(yè)务转型。

　　今日，射(shè)频芯片厂商慧智微正式在(zài)科创板上市。公(gōng)司股价开盘破发，跌(diē)9.75％。截至收(shōu)盘(pán)，慧(huì)智微报19.05元(yuán)/股，较发行价跌去8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一(yī)级(jí)市场受到资本热捧。据公司上市文件，慧(huì)智微于2018年末(mò)开始进入融资(zī)快车道，先后引入了华兴资本、元禾璞华、大基金二期(qī)、红杉(shān)中国(guó)、IDG资本、光速中国以(yǐ)及金沙江创投等一系列外部机(jī)构股东。截至上市前(qián)，大基金二期、广(guǎng)发信(xìn)德(dé)以(yǐ)及金沙(shā)江创投为持(chí)股达5％以上的外部机(jī)构股东(dōng)，持股比例分别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　值得一提的是(shì)，与慧(huì)智微产品结构相似(shì)的唯(wéi)捷创芯，上(shàng)市首日也(yě)走出了破发的行情，该公(gōng)司股价于去年下半年触底回(huí)升，但截至今日(rì)收盘(pán)股(gǔ)价(jià)仍略低于发行价。

　　二级市场遇冷背后(hòu)，是(shì)射(shè)频领(lǐng)域正面临变局(jú)。目(mù)前(qián)，正射频需求走向(xiàng)疲软。Yole数据显示(shì)，由于智能(néng)手(shǒu)机增速放缓以(yǐ)及(jí)5G普及潜(qián)力(lì)有限等(děng)因(yīn)素影响，预计到2028年射频前端市(shì)场年复合增长(zhǎng)率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等(děng)古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口多家全球(qiú)射频芯片巨头，近(jìn)年(nián)来也(yě)在(zài)响应市(shì)场变化(huà)谋(móu)求射频芯片业务以外的转型。

　　《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者(zhě)注意到，当(dāng)前，射频领域仍有飞(fēi)骧(xiāng)科技、康希通信等(děng)公司正排(pái)队IPO。

　　▌引入大基金二(èr)期(qī)等多(du古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口ō)个知名(míng)资(zī)方

　　公开(kāi)资料(liào)显示，慧智微成立于(yú)2011年(nián)，主营业(yè)务为射频前(qián)端芯片及模组(zǔ)的研(yán)发、设(shè)计和销售，下游(yóu)应用领域主要包括智能手机(jī)以及(jí)物联网，客(kè)户包括三星(xīng)、OPPO等智能手机(jī)品(pǐn)牌，闻(wén)泰科技(jì)等移动终端设备ODM厂商，以及移远通信等无线通信模组厂商(shāng)。

　　据(jù)招(zhāo)股书，2020-2022年，公司分别实现营业收入2.07亿元(yuán)、5.14亿元以及3.57亿元；公司当(dāng)前仍处于(yú)亏(kuī)损(sǔn)状态(tài)，净亏损额分别为(wèi)9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元(yuán)。

　　对于公司亏损持续的原因，慧智微在招(zhāo)股文件(jiàn)中称，是(shì)由于持续进(jìn)行(xíng)高(gāo)额研(yán)发投(tóu)入；下游(yóu)客(kè)户集(jí)中且具有产品验证周期，尚未(wèi)形成(chéng)规模效(xiào)应(yīng)；市(shì)场竞争激烈，叠加下游去库存周期影响(xiǎng)，公司产品毛利空间受挤压。

　　研发投(tóu)入方面(miàn)，近三年的总额(é)分别为7588.54万(wàn)元(yuán)、1.16亿元(yuán)以(yǐ)及1.85亿元(yuán)，占(zhàn)营收比例(lì)分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面(miàn)，近三年公司的综合毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远(yuǎn)低于同行业头部卓胜(shèng)微50％左(zuǒ)右(yòu)的毛利率(lǜ)水平，也不及和慧智(zhì)微产品结构更接(jiē)近(jìn)的唯捷创(chuàng)芯，后(hòu)者毛利率为(wèi)30％上(shàng)下。

　　在自身造血(xuè)能力(lì)不足，但仍要抓紧扩大规模(mó)的(de)情况(kuàng)下，慧(huì)智微开启了(le)对外(wài)融资之路。公开信息显示(shì)，公司于2018年末(mò)开始(shǐ)进入融资快(kuài)车道，尤(yóu)其是冲刺IPO前的2021年，其在一年内(nèi)完成了三轮融(róng)资，众多知(zhī)名资(zī)方(fāng)，包括大基金二期、元禾璞华、红杉中国、IDG等也是在这一(yī)阶段对慧智微进入了(le)慧智(zhì)微的(de)股东序列。

　　据招股(gǔ)书，截至IPO前，大基金(jīn)二(èr)期、广发信德以及金沙江(jiāng)创投为持(chí)股达5％以上的外部机构股东，持股比例分别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联(lián)社(shè)创投通(tōng)-执中(zhōng)数据显示，从当前(qián)的(de)股价情(qíng)况(kuàng)看，大基金二期在(zài)投(tóu)资慧智微的近两年(nián)时间(jiān)里(lǐ)，实现了近2.5倍的账面回报(bào)，而较大基金二(èr)期晚3个(gè)月(yuè)进入、并在(zài)后(hòu)一轮(lún)持(chí)续加注的红杉(shān)中国，平均(jūn)持股(gǔ)成本增至13.78元/股，当前实现(xiàn)账面回报(bào)1.38倍。

　　▌射(shè)频芯(xīn)片领域面(miàn)临(lín)变(biàn)局

　　慧智微招股书显示(shì)，公司目前有(yǒu)超过接近67％的收入来(lái)自(zì)于手机(jī)领(lǐng)域(yù)。当前(qián)，智能手机出货量的(de)大幅下(xià)降，已经对(duì)慧智微的业绩(jì)造成了冲击，而市场对智(zhì)能手机未来增(zēng)速持续放缓的预期，也让(ràng)资(zī)本市场(chǎng)对(duì)包括慧智(zhì)微在内的射频芯片(piàn)厂(chǎng)商做出了重(zhòng)新思考(kǎo)。

　　根据(jù)Yole的数据(jù)，2021年射频前端的市场为(wèi)190亿美元以上，2022年由于手机市场的(de)下滑，射频前端市场规模与(yǔ)2021年的市场相差无几。而接下来，由于智(zhì)能手机的温和增长以(yǐ)及5G普及的潜力有(yǒu)限，预计到2028年射频前(qián)端的市(shì)场年复合增长(zhǎng)率约为5.8％，将达到(dào)269亿美元。

　　与(yǔ)慧智微有着相似产品结构，同样在IPO前获豪华股(gǔ)东突击(jī)入股的射频(pín)龙头唯捷创芯(xīn)，在去年4月科创板上(shàng)市时，也遭遇了破发的行情，上(shàng)市首日跌36％。尽管(guǎn)在去年10月跌至(zhì)30元每股的价格后(hòu)止跌回升(shēng)，但截至今日收(shōu)盘，唯捷创(chuàng)芯(xīn)股(gǔ)价仍低于66.6元/股的(de)发行价，报61.19元/股(gǔ)。

　　近几年，全球多家射频芯片(piàn)领域(yù)的巨头厂商都在谋求转型(xíng)，拓展射频以外(wài)的业务领域。以Qorvo为(wèi)例，除了原(yuán)有的射频芯片外，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角延伸(shēn)至(zhì)汽车、古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口物联(lián)网(wǎng)、电源等(děng)领域。

　　国内方面，射(shè)频领域正呈现出一片红海的竞(jìng)争格局，由于(yú)入局者(zhě)众，且产品仍(réng)集中(zhōng)在中(zhōng)低端(duān)市场，各射频芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)只能再(zài)卷价格，进一步压低了(le)自身的利润空间。

　　射频(pín)厂商三伍微电子(zi)创(chuàng)始人钟(zhōng)林(lín)此前曾表示(shì)，国产射频前端芯片杀价已经无底(dǐ)线，而(ér)预(yù)计未来每(měi)个射频细分(fēn)赛(sài)道还会有更多竞(jìng)争者(zhě)进(jìn)入(rù)，往后三年射频芯片厂(chǎng)商将面临更大的生存和(hé)竞(jìng)争(zhēng)压力。

　　目前，一级市场对(duì)射频(pín)芯片厂商的(de)关注亦有所下降，截至目前，今年共有9家射频(pín)芯片厂(chǎng)商宣布完(wán)成融资，而在2021年上(shàng)半年(nián)，这个数据是近50家，且投资机构涵(hán)盖了投资机(jī)构(gòu)涵(hán)盖了(le)中金资(zī)本、红杉资本中国(guó)、小米长江(jiāng)产(chǎn)业基金(jīn)、深创投等(děng)知名机(jī)构。

　　当前(qián)，射频领域仍(réng)有飞骧科技、康希通(tōng)信等(děng)公司正排队IPO。

　　慧智微(wēi)在招股(gǔ)书(shū)中表示，本(běn)次IPO募得资金(jīn)将用(yòng)于芯片测设(shè)中(zhōng)心建设、总(zǒng)部(bù)基地及上海和广(guǎng)州研发中心建设以及补充(chōng)流动资金。具体战略(lüè)规划方面，其表(biǎo)示将(jiāng)巩(gǒng)固在(zài)5G射(shè)频前端领域取得(dé)的市场地位，增加头部客户(hù)的市(shì)场份额(é)；技术上(shàng)跟进射(shè)频前(qián)端技术迭代，优(yōu)化可(kě)重构技术(shù)框(kuāng)架在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段的应用；产(chǎn)品上加大(dà)对(duì)上游滤波器(qì)、多工(gōng)器的(de)产业链布局，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等更高门槛的产(chǎn)品系(xì)列。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口