总市值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别)官网消息，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的科(kē)技(jì)创新投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者(zhě)多元(yuán)化的(de)交易(yì)和风险管理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投资带来(lái)中长期资(zī)金(jīn)，增强市(shì)场的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满足(zú)多元化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的(de)重要(yào)举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的(de)集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)示范引领作用(yòng)的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期(qī)持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完(wán)善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风控安(ān)攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别排，保(bǎo)障了期(qī)权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置(zhì)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制(zhì)等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别(rì)，上(shàng)交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的(de)期(qī)权品(pǐn)种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具备(bèi)突(tū)出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资(zī)者可以(yǐ)借(jiè)助相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在(zài)投资(zī)层面的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产(chǎn)品的(de)规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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