在(zài)投资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基(jī)金的大(dà)涨大跌走势(shì)，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还要(yào)有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到(dào)底发生(shēng)了(le)什(shén)么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，对公司旗(qí)下(xià)高溢(yì)价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅(fú)回落。与此同(tóng)时，科创50、创(chuàng)业板指继续受到(dào)资金的青睐，今年以来(lái)创(chuàng)业板ETF净买(mǎi)入(rù)资(zī)金已达(dá)165亿元，而沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热(rè)门板块传媒、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资金“落(luò)袋为安(ān)”，但部分机构看好传媒、顺周期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回落(luò)

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募(mù)巨头纷(fēn)纷(fēn)公告，两家公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波(bō)动较大。截(jié)至5年22日，两只产品(pǐn)的溢价(jià)率分(fēn)别(bié)为5.5％、9.12％，并(bìng)特(tè)此提示投资者关注二级(jí)市场交易价格(gé)溢价风(fēng)险，如果(guǒ)盲(máng)目投(tóu)资，可能遭(zāo)受重(zhòng)大损失。

　　从两(liǎng)只产品的(de)表现看，今年两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超过(guò)了16％。截(jié)至5月23日下午1点开盘(pán)，两(liǎng)只(zhǐ)产品溢价率(lǜ)都回落到4％以内，投资者的追捧热情(qíng)在风险提示后(hòu)有(yǒu)所降温(wēn)，正在回归(guī)理性。

　　而(ér)从资金流向看，由于两(liǎng越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》)只(zhǐ)产品规(guī)模仅有1个亿(yì)左右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流入资(zī)金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿元(yuán)，今(jīn)年以来资金(jīn)净流入(rù)2.42亿元，涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的(de)产(chǎn)品(pǐn)已经达(dá)到27％，体现了(le)很好的赚钱(qián)效(xiào)应。

　　目前(qián)，四(sì)只产(chǎn)品跟踪的指数都(dōu)是日经225指数收益率（经汇率(lǜ)调整(zhěng)后），从该指数(shù)表现(xiàn)看，今越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理告诉记(jì)者，日经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠加产(chǎn)品(pǐn)流通盘不够大，短期内(nèi)受到资金(jīn)的(de)净买入，产生了(le)供(gōng)不(bù)应(yīng)求(qiú)的(de)情况，就(jiù)会推(tuī)高(gāo)二级市场价格，让价(jià)格走在指(zhǐ)数涨幅(fú)的(de)前面，这个情况就会产生基金产品的高溢价(jià)。

　　“日(rì)经ETF的底(dǐ)层资产是跟(gēn)踪(zōng)日经(jīng)225指数表现的(de)，如果短期出(chū)现高溢价，也就意味着当前的价格超出了指(zhǐ)数的涨幅(fú)，未来会回归(guī)到(dào)指数(shù)正常(cháng)走(zǒu)势和涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)的状态，也就是会(huì)逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢(yì)价回(huí)归的过程，就会(huì)产生二级市场价格的下(xià)跌，因此，建(jiàn)议投资者不要(yào)盲目买入高溢(yì)价品种，避免(miǎn)下(xià)跌风险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日本股(gǔ)市表现看，今(jīn)年年初以来(lái)日本股市持续(xù)上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最高点(diǎn)。

　　中信建投证券认为，近期日(rì)本股市上涨受多重因素(sù)驱动：一是随(suí)着美联储加(jiā)息预期(qī)下降和(hé)日央行紧缩预期上(shàng)升，吸引国际资本回(huí)流(liú)日本市场；二是随着(zhe)疫后经(jīng)济(jì)活动复苏和(hé)去(qù)年(nián)日(rì)元(yuán)持续(xù)贬值(zhí)，东京(jīng)交易所上市(shì)公司多(duō)表现良好；三是今(jīn)年(nián)东京交易(yì)所提出将改革公司治理监督(dū)机制。在这一改革下(xià)，预计部分(fēn)低估(gū)值企业可能采取股票回购等(děng)方式提振(zhèn)股价，截至本周，已有价值3900万亿日元(yuán)的股票被宣布回购；四是近期部(bù)分利(lì)好消息带(dài)动市场(chǎng)情(qíng)绪。包(bāo)括G7峰会在(zài)日召(zhào)开、巴菲特赴日考察(chá)并(bìng)表(biǎo)示大举(jǔ)投(tóu)资(zī)日本股市等，推动市场对日本股市(shì)的整体(tǐ)情绪提(tí)振。

　　也(yě)有基金经理提示短期过快(kuài)上涨带来的(de)投资风险，并提示投资者，海外投资(zī)可能(néng)会涉(shè)及相(xiāng)关的(de)汇率风险(xiǎn)，对相(xiāng)关市场(chǎng)熟悉程度不高(gāo)等问题，建议投资者在自己能力圈(quān)内投资(zī)，避(bì)免盲目追高(gāo)带来(lái)的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续受(shòu)青(qīng)睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金(jīn)已达(dá)165亿

　　除(chú)了关(guān)注市场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市(shì)场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日(rì)收盘，全(quán)市场(chǎng)728只(zhǐ)股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比(bǐ)去年末(mò)规(guī)模新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨日净申购份(fèn)额13.23亿(yì)份，按照区(qū)间(jiān)成交(jiāo)均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方向来(lái)看，资金净流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入(rù)都是3.39亿元，位(wèi)居(jū)行业前列(liè)。另外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿(yì)元以(yǐ)上资金的净流入。

　　行业(yè)和主题产(chǎn)品中，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等(děng)净流入(rù)资金居前(qián)，都超过了2亿(yì)元(yuán)资金体量。另外，触底反弹的(de)医(yī)药(yào)ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也同样吸(xī)引(yǐn)资(zī)金关(guān)注(zhù)，净流入资金相对居前(qián)。

　　拉长时间看，今(jīn)年以来净流入资金(jīn)最多(duō)的是(shì)易方达(dá)创(chuàng)业板ETF，今(jīn)年净流入资(zī)金165亿元(yuán)，位(wèi)居行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业前列。

　　而(ér)今年(nián)景(jǐng)气度回升的半导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸(xī)引力的(de)医(yī)疗、恒生互(hù)联网等，也都(dōu)受到资金的(de)追(zhuī)逐，净流入资金都在50亿元(yuán)体量及(jí)以上。

　　谈及创业板相关指数的(de)“越跌越买”，华安基金指数与量化投资(zī)部表示，随着(zhe)前期(qī)创业(yè)板50指数的回调，当前估值(zhí)已(yǐ)来到(dào)30倍的历(lì)史低位区(qū)间(jiān)，且一季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋势明显(xiǎn)，持续关注板块(kuài)趋(qū)势反转(zhuǎn)机(jī)会。

　　该(gāi)机构(gòu)分析，在政策层面，4月底的政治局会议提出(chū)“要(yào)夯实科(kē)技自立自强根(gēn)基，培育壮大新动能。要(yào)巩(gǒng)固和扩(kuò)大新能源汽车发展(zhǎn)优(yōu)势(shì)，加快推进(jìn)充电桩、储能等设施建设和配套电网改(gǎi)造。要重视通用(yòng)人工(gōng)智(zhì)能(néng)发展(zhǎn)，营造创(chuàng)新生态，重视防(fáng)范(fàn)风险”，这宣(xuān)示着国内(nèi)经(jīng)济发(fā)展(zhǎn)动能要加快转(zhuǎn)变，新(xīn)能源(yuán)及(jí)人工智能将是经济(jì)转型的两大动能，汇聚战略(lüè)性新兴产业的(de)创业板持续受(shòu)益于政策红利，该机构建议(yì)关注创(chuàng)业(yè)板50指数的投资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资金净流出(chū)方向看，表现相对强势的(de)上证(zhèng)50ETF遭遇(yù)资金净卖出(chū)，当日基金份额(é)流失4亿份，资金净流(liú)出(chū)超过11亿元。另(lìng)外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也分别有超(chāo)过1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF中，芯片(piàn)、煤(méi)炭、中(zhōng)药(yào)ETF等近期出现(xiàn)阶段性(xìng)行(xíng)情的板块，遭遇资(zī)金的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资(zī)金(jīn)也有1个(gè)亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今年以来(lái)宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百(bǎi)亿体量(liàng)的资金净流(liú)出。上证(zhèng)50ETF也有(yǒu)57亿元资金(jīn)净流出。

　　而行业和主题(tí)ETF中，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资(zī)金24亿(yì)元，位居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整体资金净流出位居前(qián)列。

　　虽然部分热门(mén)主题行业的(de)资(zī)金出现流(liú)出(chū)，但部分(fēn)机(jī)构仍建议从(cóng)中长期角度(dù)，观察各类板(bǎn)块的投资机(jī)会和行情演绎(yì)。

　　中(zhōng)欧(ōu)基金表示(shì)，预(yù)计(jì)复(fù)苏仍是中国经济中长期的趋势，但市场(chǎng)展现出更多(duō)结构性机会，当前市(shì)场(chǎng)对题(tí)材的(de)追捧热(rè)度(dù)仍持(chí)续(xù)偏高。“传媒板块近(jìn)期跌(diē)幅居(jū)前，主(zhǔ)因前期涨(zhǎng)幅较大，炒作(zuò)有逐(zhú)步退潮趋势(shì)。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议继续关注资金合力最强的人工智(zhì)能与央企相关品种，中期在市场炒(chǎo)作热度回落、且(qiě)经(jīng)济复苏趋势确立后关(guān)注“顺周期”板块的(de)整体机会，尤其是大(dà)众(zhòng)消费等领域；而长期(qī)来看，可以(yǐ)积极关注(zhù)数字(zì)化对生产(chǎn)力的提(tí)升，重点关注计算(suàn)机、互联(lián)网和传媒等(děng)行业。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》