5月(yuè)12日晚(wǎn)间，根据(jù)美(měi)国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募景林资(zī)产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理(lǐ)超千亿(yì)元(yuán)人民币的(de)对冲基金(jīn)机构，亦是内地少有(yǒu)的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机构之(zhī)一，景林的动向受到了市(shì)场广泛(fàn)的关(guān)注。

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　　千亿私(sī)募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年一季度(dù)末，景林资产(chǎn)在美股市场(chǎng)持有(yǒu)34家上市公(gōng)司的股票。其中，前(qián)十大持仓标(biāo)的在总市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资(zī)产(chǎn)一季度前五大卖(mài)出标(biāo)的包(bāo)括(kuò)：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓(cāng)前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为(wèi)：拼多多、新东方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英(yīng)伟达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林(lín)美股头(tóu)号重仓(cāng)股依旧是拼(pīn)多多(duō)，与上季度(dù)对比，景林资产减仓(cāng)了(le)133.85万(wàn)股，较上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季(jì)度增(zēng)持(chí)拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增持233.75六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写万股(gǔ)，一次(cì)比(bǐ)一次(cì)猛。拼(pīn)多多(duō)也不负众(zhòng)望，从(cóng)股价表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四季度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在(zài)此前“越跌(diē)越(yuè)买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英伟达，空(kōng)降前(qián)十大重仓(cāng)股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景林(lín)资产在美(měi)股的操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今(jīn)年(nián)一季度末，景(jǐng)林资(zī)产持有新东(dōng)方430万股，环比去(qù)年(nián)底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为(wèi)景林(lín)资(zī)产的第二大重仓股(gǔ)。与此同(tóng)时(shí)，景林资(zī)产一季度还(hái)建仓了好未(wèi)来，期末持股数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个股股价均处于震荡态(tài)势，并无太(tài)多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从全行(xíng)业(yè)来(lái)看，不同(tóng)年龄层的用户对“教育(yù)”的需求依(yī)然旺盛，除了(le)应对考(kǎo)试，还包括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力(lì)挖掘(jué)、提升(shēng)综(zōng)合能力等。双减政策推行之后，目前行业政(zhèng)策环(huán)境趋于(yú)六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写稳定，但(dàn)过程中很多公(gōng)司(sī)退出离(lí)开(kāi)，使得行业(yè)竞(jìng)争格局趋缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙(lóng)头公司(sī)本身来说，凭(píng)借(jiè)多年(nián)积累的口碑(bēi)和(hé)公信力，品牌的护城(chéng)河(hé)依(yī)然很深。个别头部(bù)企业(yè)在K9学科之外(wài)的教育领域业务基础扎实(shí)，原有(yǒu)的留学等业务恢(huī)复增长，同(tóng)时素质教育、直播电商业务等新业务成(chéng)为新的(de)增长(zhǎng)驱动力(lì)。且公司(sī)的利润和现金流稳(wěn)中转好(hǎo)，同时账(zhàng)上资(zī)金充足(zú)，当时的估值下有足够的(de)安全边(biān)际(jì)。在过(guò)去几个季度的财报中，我们看到了相关的(de)积极信号(hào)。”景林资产表示(shì)。

　　值得(dé)一提的是，高毅(yì)资产(chǎn)对(duì)于(yú)教育领(lǐng)域也颇为看好(hǎo)，但是标的(de)选(xuǎn)择似乎(hū)与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会公开资料显示，截至今年一季度(dù)末，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高(gāo)毅资产大举买(mǎi)入(rù)近156万股好未来，相比于(yú)去年(nián)底增持幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮(pào)轰六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写市(shì)场投(tóu)机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也(yě)由暗(àn)转明(míng)，晋升(shēng)市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹(nào)了(le)一(yī)两天，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)更(gèng)是大幅杀跌，高(gāo)位(wèi)股接连(lián)跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗列，不构成任何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续(xù)24个交易日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚(shàng)且(qiě)保持(chí)在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然(rán)跌破(pò)万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡阶段。

　　面对(duì)市场的(de)急剧降温(wēn)，市场观点认为(wèi)，主要(yào)原(yuán)因是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大幅低(dī)于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷(dài)7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基(jī)数的异常，因而与(yǔ)往(wǎng)年相(xiāng)比，今(jīn)年4月(yuè)信贷则是明显跌落，而今年4月(yuè)信(xìn)贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成为信(xìn)贷回落的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)。而企业中长(zhǎng)期(qī)贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同(tóng)比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带(dài)动(dòng)社(shè)融增速回(huí)落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月相比，今(jīn)年4月同(tóng)比少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下(xià)旬票(piào)据利(lì)率(lǜ)先下后上(shàng)，并不意味(wèi)着贷款好转(zhuǎn)了，主要因(yīn)为(wèi)今年国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收压力(lì)很大(dà)，一(yī)直(zhí)在压(yā)降票据等低(dī)效(xiào)资(zī)产，对分行收(shōu)票(piào)额度控制很(hěn)严(yán)。4月前(qián)两旬已经收(shōu)了很(hěn)多(duō)票(piào)，后面改用其他(tā)贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经(jīng)快要接近零利率了，信贷再度出现深(shēn)度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份(fèn)的贷(dài)款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想好起来，必然(rán)要(yào)让大家看到宽信用的信号(hào)出现，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量(liàng)资金博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线(xiàn)人工智能和(hé)中特估(gū)，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多(duō)只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这边(biān)，在未(wèi)有增量资(zī)金(jīn)进场的情况(kuàng)之下，再想继续向上，压(yā)力不小(xiǎo)。

　　本周大跌(diē)之(zhī)后，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经理的难处(chù)，在业绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全(quán)。紧接着，炮(pào)轰当(dāng)下市(shì)场(chǎng)投(tóu)机之风大盛，认为当下市(shì)场交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一(yī)个人的(de)心(xīn)声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市场(chǎng)看着红(hóng)红火火，但(dàn)很(hěn)多投(tóu)资(zī)者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更(gèng)是(shì)有(yǒu)苦(kǔ)难(nán)言(yán)，市场上大热的人工智能，游资炒作的(de)“星(xīng)辰大海”，根本不符(fú)合(hé)他(tā)们的机构审美。直白点(diǎn)说(shuō)，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

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