美东时(shí)间(jiān)周三，美联储发(fā)布的最(zuì)新(xīn)会议(yì)纪要(yào)显示，美联储官员在(zài)本(běn)月的会议上一(yī)致(zhì)同(tóng)意加息25个(gè)基(jī)点，但在是否有必要进一步加息(xī)的问题(tí)上存在明显分歧，更(gèng)多官(guān)员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪(jì)要显示：“几位与(yǔ)会者指出(chū)，如果经济发展与他们目(mù)前(qián)的预期一(yī)致，那么在这次(cì)会议之后(hòu)可能(néng)没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预(yù)期(qī)美国经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要10克是几两性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来的会(huì)议上可能(néng)有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能(néng)会(huì)继续缓慢得令(lìng)人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认(rèn)为，相对于美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前(qián)的通胀水平(píng)仍然太高了。与会(huì)者指出，物价压(yā)力可能比预期(qī)更持久，因为消费(fèi)者支出强于预(yù)期，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧，特别是如果银(yín)行压(yā)力(lì)对经济活动的(de)影响被证明是(shì)温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有委员们(men)指出，信贷条(tiáo)件进一步(bù)收紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投(tóu)资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持(chí)正在进(jìn)行(xíng)的(de)产(chǎn)品和劳(láo)动力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美(měi)联(lián)储官员表(biǎo)示，通(tōng)胀和经济活动(dòng)的放缓(huǎn)程度还不足以证明(míng)结(jié)束加息(xī)是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在(zài)内(nèi)的(de)其他人(rén)暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估(gū)过(guò)去(qù)加(jiā)息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第(dì)十次(cì)加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累(lèi)计(jì)500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一(yī)。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和近期(qī)银(yín)行(xíng)业的压力，官(guān)员们透露未来(lái)的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了(le)，无数变(biàn)量将决定加息周期(qī)是否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会(huì)者普遍对(duì)未来(lái)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)的程度表示(shì)不确(què)定，在这次(cì)利率决议之后，美联储(chǔ)官员最关(guān)注的还是(shì)掌(zhǎng)握政策(cè)的主动权，因此(cǐ)保留加息的(de)选择是有必要(yào)的，接下(xià)来该央行大概(gài)率(lǜ)不会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重(zhòng)要(yào)的(de)是不要传达降(jiàng)息(xī)的(de)可能(néng)性，或者已经(jīng)排除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月(yuè)会议上决定继(jì)续调高利(lì)率(lǜ)或是维持利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不(bù)变，美联(lián)储仍有(yǒu)可能(néng)需要在今年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直到有明确证据(jù)表明(míng)通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的(de)最后一次(cì)，美联储极有可能在年(nián)底前(qián)降息(xī)25个基点。这种预期是基于这样(yàng)一(yī)种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员(yuán)们(men)采取(qǔ)的是(shì)依赖(lài)数(shù)据的做法——这并(bìng)不意味(wèi)着他们不会再次(cì)加(jiā)息，但这(zhè)肯定(dìng)会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对(duì)进一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对(duì)于(yú)严重冲击市场(chǎng)的银行业危机(jī)，美联储官(guān)员们对此专(zhuān)门进行了(le)讨(tǎo)论。纪(jì)要(yào)指出，已准备好使用(yòng)他(tā)们的工具，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会议上，美联储(chǔ)经济学(xué)家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩(suō)可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观(guān)点，不过(guò)，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济(jì)带(dài)来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的(de)存款(kuǎn)外流在3月底和(hé)4月基本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区性银行(xíng)的(de)股价(jià)在此(cǐ)期间进(jìn)一步下跌，但对绝(jué)大(dà)多数银(yín)行(xíng)来说，这些下跌(diē)似乎主要反映了对盈(yíng)利(lì)能力(lì)下(xià)降的预期(qī)，而不是对(duì)偿付(fù)能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性(xìng)保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避(bì)免金融体系(xì)和(hé)整体(tǐ)经(jīng)济出(chū)现严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调(diào)了有关当局(jú)继续(xù)解决与市场韧性(xìng)相(xiāng)关(guān)问题的(de)重(zhòng)要性。一些与会者强调(diào)，美(měi)联储应(yīng)随时准备使用(yòng)其流动性工(gōng)具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监督(dū)工(gōng)具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白(bái)宫(gōng)和国会(huì)谈判代表继(jì)续举(jǔ)行(xíng)债(zhài)务上(shàng)限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美(měi)国财政部长耶伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来(lái)支付联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金的(de)不确定性而言，美联储会议纪要(yào)只是(shì)次(cì)要的。很难想(xiǎng)象，在这样的(de)背景(jǐng)下美联储会(huì)倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能松(sōng)了一口气，因为他们有(yǒu)空间(jiān)从现在开(kāi)始慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三(sān)仍(réng)处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)接受采访时表示，谈判(pàn)的情(qíng)况(kuàng)“有(yǒu)一点点好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进(jìn)一步表示，共和党这边(biān)要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行(xíng)讨论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实(shí)可(kě)以非常快，但民主党需(xū)要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部周三(sān)发布的数据(jù)，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照(zhào)这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆(bào)发(fā)，令市场重新看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英(yīng)伟达在(zài)本财(cái)年第(dì)一(yī)财(cái)季总共实现营(yíng)收71.9亿(yì)美(měi)元10克是几两(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其(qí)中(zhōng)受(shòu)惠于云计(jì)算平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更(gèng)令市场震惊的是，英(yīng)伟达(dá)对二季度的(de)营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预(yù)期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳(nà)斯达克(kè)中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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