“一带一(yī)路(lù)”对冲(chōng)欧美拖累无疑是2023年出口最大的(de)看点。即使考虑去(qù)年的低基数，4月的(de)出(chū)口增速也不(bù)赖，与韩国、越南等邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带一(yī)路(lù)”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经(jīng)济(jì)体(tǐ)整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带(dài)一路”国(guó)家在中国出口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算，如果今年(nián)“一带一路(lù)”出口增速(sù)保(bǎo)持在6％以上，那么(me)在增量上就可能对冲美欧日(rì)出口的下滑，使得全(quán)年(nián)2023年(nián)全年(nián)的出口(kǒu)增(zēng)速转正。

　　从(cóng)整(zhěng)体看，3、4月份的数据再次(cì)验(yàn)证(zhèng)，当前观察的中(zhōng)国的(de)出口“不(bù)看港口，不看韩、越”。港(gǎng)口数据和韩国、越南出口通(tōng)胀作为传(chuán)统观察中国出口增速的重要(yào)指标，但随着中(zhōng)国出口(kǒu)结(jié)构向“一带(dài)一路”国家转移，其对中国出(chū)口的指示作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由(yóu)于多数“一带一路(lù)”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输占比和(hé)增速快速上升，导致(zhì)港口数据与实际出口增速持续偏离(lí)，另(lìng)一方面，以(yǐ)往(wǎng)韩国(guó)、越(yuè)南(nán)出口增速与中国出口基本保持统一(yī)趋势，但(dàn)由于产品结构差异，2023年以来(lái)两者产生(shēng)较大背离。出口结(jié)构性变化背景下，传统观察框架适(shì)用(yòng)性减弱，信息的噪(zào)音(yīn)和预期(qī)的波动可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在(zài)于“一带(dài)一(yī)路”国(guó)家(jiā)。除低基(jī)数影响之外(wài)，4月对俄出口的高(gāo)增反映“一带一(yī)路”贸(mào)易持续(xù)活跃，沿路经济带(dài)仍是我(wǒ)国稳外贸(mào)的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速(sù)暂时回落，不(bù)过整体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升、欧美(měi)降”的趋势(shì)加(jiā)速，日(rì)韩份(fèn)额保持(chí)稳定。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，4月(yuè)出口结构(gòu)继(jì)续延续“扬长(zhǎng)避(bì)短”的属(shǔ)性。中国4月汽车及机(jī)电出口金额维持强势，增速较3月(yuè)进一步加快部分源于去年低基数(shù)原因，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好于韩国，半(bàn)导(dǎo)体出口跌幅则相较韩国更加“温和(hé)”。从散(sàn)点(diǎn)图看，量价齐升的汽(qì)车出口反映海外车(chē)市(shì)较高景气度与产(chǎn)业(yè)链韧性(xìng)仍可在一段(duàn)时间内支撑出口，而受全(quán)球半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)周期影响(xiǎng)，集成(chéng)电冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗路4月出口量与价格(gé)均偏(piān)萎(wēi)缩。

　　那(nà)么，2023年出口(kǒu)最大(dà)的变数：“一(yī)带一路”的(de)空间有多大(dà)？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济(jì)衰退(tuì)的拖累，而(ér)聚光灯之外“一带一路(lù)”却在(zài)稳定外贸(mào)上(shàng)发挥了越来越重要的作用，那么(me)如(rú)何去(qù)评估这一空间有(yǒu)多大(dà)？

　　一带一路出口(kǒu)背后存(cún)量博弈。在全球经济和贸(mào)易放缓(huǎn)的背景下(xià)，我(wǒ)国出口的(de)韧性可能(néng)主要来自于存量的竞争——我们认为很有(yǒu)可能(néng)是抢占欧(ōu)美日韩在这些国(guó)家的(de)进(jìn)口份额，2018年(冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗nián)至2022年，中(zhōng)国(guó)在一(yī)带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期(qī)欧(ōu)美日韩(hán)下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国(guó)出口1个百分点。我们选取“一(yī)带一路”沿(yán)线(xiàn)65国中，中(zhōng)国出(chū)口规模最大的10个国家（约(yuē)占(zhàn)中(zhōng)国对“一带一(yī)路”沿线国家总出口的(de)70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观三种情形下的(de)进口(kǒu)增速情况，同(tóng)时参(cān)考2018至2022年欧美日韩的(de)年均下(xià)跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少(shǎo)的进(jìn)口(kǒu)份额中约(yuē)60％被(bèi)中国取(qǔ)代。

　　结(jié)果显示，中性条(tiáo)件下，“一(yī)带一路”10国2023年(nián)拉动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的(de)背景下，1个(gè)百分点并不(bù)少(shǎo)，我(wǒ)国全年出口增速(sù)可能略高于(yú)0％。对(duì)欧美日(rì)等(děng)发达经济体(tǐ)出口增速预测，思(sī)路为(wèi)在中国加入世界贸易组织后(hòu)、历次全(quán)球经(jīng)济陷入衰退(tuì)或是经济增速(sù)大幅下(xià)行（downturn）的(de)时间(jiān)段中，选出具(jù)有参考意义的三年，分别作(zuò)为中性、乐观和悲观情景作(zuò)为参考。我们(men)对于2023年(nián)的基准假(jiǎ)设为美欧有可能(néng)在(zài)下半年陷入(rù)温(wēn)和衰退(tuì)，我(wǒ)们选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球经济温和(hé)放(fàng)缓）分别作为悲(bēi)观、中性和乐(lè)观情景。根(gēn)据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国出口(kǒu)增速(sù)约-1.9个百分(fēn)点(diǎn)。

　　假设对其余国家(jiā)（在我国出口(kǒu)中约(yuē)占(zhàn)26％）出口(kǒu)增速预测按照IMF对2023年世(shì)界商(shāng)品贸易数量(liàng)增速预测(cè)即1.5％计(jì)算，并考(kǎo)虑(lǜ)价格因(yīn)素(sù)，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指(zhǐ)数同(tóng)比预测（0.96％），计算得(dé)出(chū)其(qí)余国(guó)家拉动(dòng)我(wǒ)国出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因(yīn)此，中性(xìng)假(jiǎ)设(shè)下2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图(tú)11）。

　　测算(suàn)存在(zài)低估的(de)风险，主(zhǔ)要来自于两个方(fāng)面：数据口径(jìng)差异和(hé)欧美经济体的(de)“韧(rèn)性”。数据方面(miàn)，各国自中国进口的数据和(hé)中国(guó)向各国出口的数据存(cún)在差(chà)异（无论是(shì)绝对(duì)量还是(shì)增速），有时这一(yī)差异还较大(dà)，一般而言中国(guó)出口端的增速会更高，这意味(wèi)着我们基于“一带一路(lù)”国家进口数据(jù)的测算是(shì)低估的；外(wài)需方(fāng)面，欧美经(jīng)济陷入衰(shuāi)退的时点存在较(jiào)大的不(bù)确定性，可(kě)能在今年下半年(nián)、也可能在明年，若后者(zhě)出现，那么(me)2023年(nián)发达(dá)经济体对于中国出口的(de)拖累可(kě)能没有那么(me)大。

　　风(fēng)险(xiǎn)提示：东盟(méng)、俄(é)罗斯及其他新兴(xīng)经济(jì)体经(jīng)济增长不及预(yù)期，对(duì)外需(xū)拉动不足。疫情二(èr)次冲击(jī)风险对出口造成拖累。欧美(měi)经济韧性超预期，对于中国出口的拖累(lèi)不足。

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