自4月下(xià)旬高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF勿必和务必的区别，务必是什么意思呀“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板(勿必和务必的区别，务必是什么意思呀bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的(de)特征，最近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成(chéng)为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块(kuài)的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利(lì)润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利(lì)润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度(dù)依然(rán)较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三(sān)年的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业(yè)风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过(guò)2个月(yuè)的(de)公(gōng)告(gào)期(qī)后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底(dǐ)这(zhè)一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞(dàn)生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时(shí)，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过(guò)降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使(shǐ)得存(cún)储行(xíng)业具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数(shù)据(jù)，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工(gōng)智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提(tí)升自(zì)身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基(jī)金(jīn)提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机(jī)会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概率在二(èr)季(jì)度及二季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业(yè)链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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