在(zài)锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一(yī)季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们近期(qī)去库存(cún)动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计(jì)将高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们(men)曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业(yè)务(wù)板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此(cǐ)前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形(xíng)成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季度(dù)观察来(lái)看，新能源行业(yè)处(chù)于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于投标(biāo)、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持(chí)在这个区(qū)间之内(nèi)。”拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些p>

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依(yī)然判断今年新能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万(wàn)辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在(zài)加速(sù)产能(néng)扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料(liào)项目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项(xiàng)目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报(bào)显示，其截(jié)至报(bào)告期(qī)末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少(shǎo)，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也(yě)反映(yìng)了(le)行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库(kù)存(cún)，生(shēng)产材(cái)料(liào)均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液(yè)库存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存(cún)多(duō)集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低安(ān)全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值(zhí)拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些得注(zhù)意的(de)是，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普(pǔ)遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年(nián)预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也(yě)认同这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计(jì)会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计(jì)会(huì)在下(xià)半年放(fàng)量，而国内大(dà)储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国(guó)轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电(diàn)池业务(wù)116.4％的增(zēng)速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动力电池(chí)上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国内下(xià)游招标、立(lì)项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是在(zài)二季度以后，目前订(dìng)单(dān)状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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