大(dà)型股推动了2023年的美股市场的反弹(dàn)，但(dàn)这种情况可能不(bù)会(huì)持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰(shuāi)退逼近，这些(xiē)市场领军股现在面(miàn)临(lín)的抛售(shòu)风险要(yào)比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访(fǎng)时表(biǎo)示，“到目前为止，股(gǔ)市一(yī)直保持稳定，更多(duō)的是(shì)向优质资(zī)产和现金转移，这种情况(kuàng)比我们想(xiǎng)象的要持续得长一些，但我们仍然认为，最终股价将更全面(miàn)地(dì)反映经济(jì)衰退的可(kě)能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头(tóu)集中在一(yī)个领域，因此(cǐ)只有少数几(jǐ)只(zhǐ)大型公(gōng)司(sī)的(de)股票(piào)引领(lǐng)市场走高。他(tā)同(tóng)时也(yě)补充道，市场行为通常(cháng)与增(zēng)长放缓的经济(jì)环(huán)境(jìng)有关。

　　“这(zhè)是典型的周期后(hòu)期行为，即随着经济增长(zhǎng)开始减速，但(dàn)并未进入负增长区间，资金就会流(liú)向更优(yōu)质的股(gǔ)票，并且越(yuè)来越集中(zhōng)，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如(rú)今，随着美国经(jīng)济数据开始向(xiàng)收缩(suō)的方向恶化(huà)，投资者将越(yuè)来(lái)越看空股(gǔ)市，并开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长(zhǎng)数据(jù)开始进一步减速，向负增长方向滑去时，你往往会看到对高质量(liàng)资(zī)产的投资(zī)转向对现金的(de)张学良多高，少帅张学良多高投(tóu)资。” 张学良多高，少帅张学良多高

　　这就(jiù)意味着，这些大型公司股价的稳(wěn)定可能(néng)是暂时的，Hunter称(chēng张学良多高，少帅张学良多高)，“它(tā)们可能(néng)比(bǐ)周期性公(gōng)司面(miàn)临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观(guān)点(diǎn)是，大型科技(jì)股一直(zhí)受益(yì)于其他行(xíng)业的抛(pāo)售，但(dàn)最终一(yī)旦这种轮转结束，这些指数将相当(dāng)脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生在市场反弹的后(hòu)期(qī)。”

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