财联社(shè)4月28日(rì)讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募基金2023年一季(jì)报披(pī)露完(wán)成，多位知名基金经理(lǐ)大幅调仓换股的动向和(hé)投资方向也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)中(zhōng)国海洋石(shí)油，刘(liú)彦春则加仓(cāng)海康威视(shì)、美的集团(tuán)、腾讯(xùn)控股(gǔ)，谢(xiè)治宇布(bù)局(jú)AI板块，加(jiā)仓海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份、中际(jì)旭创、澜起科技(jì)、中国移动(dòng)、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口浪尖(jiān)的(de)葛兰(lán)，也开始(shǐ)布(bù)局人(rén)工智能，加仓同花(huā)顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其(qí)道的首季(jì)，包括谢(xiè)治宇(yǔ)、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流开始追(zhuī)逐AI，另一面，一些专(zhuān)注长期(qī)成长价(jià)值的基金经理(lǐ)仍坚守新能源(yuán)，如曾(céng)经的公募(mù)冠军刘格(gé)菘(sōng)。

　　有人(rén)追逐成了风(fēng)

　　2023年一(yī)季(jì)度，是(shì)人工智能的盛典(diǎn)。面对火出天际(jì)的AI赛(sài)道，究竟是应该(gāi)与其共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的调仓换股，可见越来(lái)越多的基金经理选择了前者。“不买AI就是(shì)等死，追买AI可(kě)能是找(zhǎo)死，横(héng)竖都(dōu)是死，不如搏一把再死，也许富贵险(xiǎn)中求呢”，是行(xíng)业心态的生动写照。

　　光大证券统计数据也(yě)证明了这一点，公募基金一季度大(dà)幅加仓(cāng)TMT板块中的(de)计算机(jī)和通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板(bǎn)块配置(zhì)市(shì)值4707亿元，一季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包(bāo)括一直深耕医疗(liáo)的葛兰在内(nèi)，众多(duō)知名(míng)基(jī)金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合(hé)一季度大(dà)手笔(bǐ)新进中芯国(guó)际、上海电影，其(qí)中前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万(wàn)股。其所管的另一(yī)只中欧研(yán)究(jiū)精选混合一季度新进金山办公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新(xīn)起点混合一季度(dù)新进中芯(xīn)国际、同(tóng)花(huā)顺，将寒武纪的仓(cāng)位从(cóng)0.46万(wàn)股加到28.53万股，金山办公的仓(cāng)位从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从(cóng)上述调仓换股中(zhōng)也能看出(chū)葛兰的人(rén)工智能投(tóu)资方向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应用(yòng)、办公等。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛兰(lán)的操作只是公募基金经理加仓AI的一(yī)个缩影。从各位(wèi)知名基金经理调仓动向可以(yǐ)看(kàn)出，大家(jiā)都(dōu)纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在(zài)一(yī)季报中也提到，随着ChatGPT的横(héng)空(kōng)出(chū)世，海外(wài)大模型(xíng)以及相关人(rén)工智能的产业趋势(shì)受(shòu)到市场关(guān)注，并很快(kuài)扩散(sàn)到国内产业界，市场(chǎng)聚焦于上游算力、传输和下游运用(yòng)，在经济复苏相对温和(hé)的情景下，计算(suàn)机、通讯、传(chuán)媒、电子(zi)行业受到各(gè)方资(zī)金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，万达电影(yǐng)新入他(tā)所管理(lǐ)的中欧新(xīn)趋势十(shí)大重(zhòng)仓股，中欧洞(dòng)见一年(nián)持(chí)有则加仓了(le)立讯精密、腾讯控股等个股(gǔ)；中(zhōng)欧(ōu)明睿(ruì)新常态则加(jiā)仓深信服等(děng)。

　　再如谢(xiè)治宇，海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuà阅历是什么意思ng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)等AI热股均为(wèi)新晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他(tā)也表示，随(suí)着ChatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等(děng)子板块带(dài)动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅较大，阅历是什么意思在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此(cǐ)前(qián)招商证券研报称，从(cóng)历史上来看(kàn)，30％是主(zhǔ)动偏股公(gōng)募基(jī)金(jīn)大类行(xíng)业(yè)配置比例一个很重要的临界值，往往预示着某个板块进(jìn)入过(guò)热阶段。截至2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，主动偏(piān)股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全距离。从这(zhè)点看(kàn)，基金经理(lǐ)对于TMT来说(shuō)仍称不上“抱(bào)团”，仍有基金经理并未(wèi)上车。

　　有人守候(hòu)成了景(jǐng)

　　在“追风”的另一面，仍有一部分仍坚守(shǒu)新能源，也有一部分试图低位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾(céng)经的公(gōng)募状元(yuán)刘格菘。据了解(jiě)，广发(fā)基金成长团队对新能源的钟爱业(yè)内(nèi)闻名，最新披露的一季报中也(yě)证实了他们的“坚(jiān)守初(chū)心”。

　　当年(nián)的(de)冠军基金广发双擎升级，从其十大重仓股来看，前(qián)五(wǔ)大重仓股的(de)占比均超过(guò)了8.5％，分别(bié)是(shì)晶澳(ào)科技、阳(yáng)光电(diàn)源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦(bāng)股(gǔ)份，均属于(yú)新(xīn)能源概(gài)念(niàn)股。除此之外，他还仍(réng)加(jiā)仓了(le)天合(hé)光能、荣盛(shèng)石化等个股，且新晋(jìn)晶(jīng)科能源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍(réng)对新能源(yuán)保持信心，“我们对本(běn)产品重点持仓的(de)光伏、储能、新能源车(chē)方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信基本(běn)面(miàn)优秀和增量价(jià)值积累的公司。经过调整(zhěng)，行业(yè)估值水平(píng)已(yǐ)在历史(shǐ)低位，产业链的变化在市场(chǎng)定(dìng)价中未被充分认知和体现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理的(de)睿(ruì)远成长价值混合(hé)前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为中(zhōng)国(guó)移动、宁德时代、三安光电(diàn)、通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年(nián)年(nián)底该基金增持了宁德时代(dài)、通威股份、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得关注(zhù)的是，加仓幅度最多(duō)的(de)是光伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓了(le)新能源(yuán)，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我(wǒ)们曾经提到了新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的一些风险点，这些风险(xiǎn)点在经过大半年的消化后，在这个估(gū)值(zhí)分位以及股价位置下，我们认(rèn)为新能源板(bǎn)块的风险因(yīn)素已经充分释放，目前这个时间(jiān)段，新能源非常具有吸(xī)引(yǐn)力。在(zài)一季度我们对于电(diàn)动(dòng)车、光伏、储能(néng)、海风(fēng)的一些标的，都(dōu)增加了一(yī)些仓位。”

　　对于(yú)人(rén)工智能，他(tā)认为，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热(rè)情(qíng)在某个(gè)阶段总会消(xiāo)退。”

　　实际上(shàng)，许多基金(jīn)经(jīng)理在AI的“大(dà)风”之下(xià)，并(bìng)没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记者(zhě)采访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不(bù)喜欢去追逐风口，他选择会在全市场做行业轮动，在操作(zuò)上绝对(duì)不是去捕捉(zhuō)每个(gè)时期的“最(zuì)靓的仔”。“对于(yú)自(zì)己看(kàn)好的(de)行业，你重仓押进去，不确(què)定性(xìng)来的时候，无论是基金经理个人还(hái)是投资者，其实都是无法承(chéng)受的。所以，任何一个行业，即使你(nǐ)再看好，也(yě)要(yào)控制持有比例，分(fēn)散风险。”他表(biǎo)示。

　　交银施罗德基金的王崇一季(jì)报表示暂时无法(fǎ)预测其兑现节奏(zòu)和时(shí)间，短期内也很难在(zài)A股找到明显的受益标(biāo)的，就没有参与。不过他(tā)也认为这(zhè)些股票的估值体系还在合(hé)理接受范围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上(shàng)述(shù)分析(xī)可知，今(jīn)年一季(jì)度仍有不少基(jī)金经理重仓“押注(zhù)”AI。在这(zhè)种极致行情(qíng)下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分(fēn)市场(chǎng)人士仍看(kàn)好A阅历是什么意思I。

　　国海策略(lüè)目前(qián)仍(réng)维持TMT为全年市(shì)场(chǎng)主线(xiàn)的判(pàn)断，相关领域如(rú)AI芯(xīn)片、服务器以及光(guāng)模块等细分赛道将(jiāng)陆(lù)续迎来基本面的确(què)认，中微观层面上(shàng)尚有空间，估值(zhí)修复尚未结(jié)束，个股(gǔ)上是找机会(huì)的(de)格局(jú)。

　　中金公司(sī)研(yán)报指出，年初(chū)至今市(shì)场(chǎng)对AI关注度(dù)持续高企，上一轮行情催化(huà)主(zhǔ)要集中于大模型的突破进展；而4月以来(lái)，我们观察到各个(gè)领域(yù)的应用厂(chǎng)商正加(jiā)速AI融合应用(yòng)产(chǎn)品的研发和发布(bù)，其(qí)中办公场景进展相对较快，我们预计5月(yuè)之后将进入AI应用的加速(sù)繁(fán)荣(róng)阶段。我们(men)持续看(kàn)多AI，并在(zài)应用、算力(lì)、模型(xíng)三层中建议(yì)投(tóu)资者优先关(guān)注应用层投资机遇(yù)。

　　百亿(yì)私募大佬董承非(fēi)也看好相(xiāng)关板(bǎn)块，他认为，2011年之前是(shì)周期的时(shí)代，2011年(nián)之后(hòu)是消费的时代，但未(wèi)来(lái)10年(nián)，最(zuì)牛的资产(chǎn)是科技。他坦言，自己目(mù)前重仓半(bàn)导体板块。

　　不过(guò)另一部分市场人(rén)士(shì)也指(zhǐ)出，AI后续或有波动(dòng)或调(diào)整。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券策略首席(xí)分析师陈果，在A股(gǔ)二季(jì)度投资策(cè)略会上提(tí)到“今年大概率还是一个(gè)偏成长风格占(zhàn)优，尤(yóu)其是很(hěn)多科技股在过去(qù)几年其实(shí)没有(yǒu)太多的表(biǎo)现。以前我们讲茅(máo)指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有(yǒu)很长时(shí)间没有太多(duō)表现。今(jīn)年要推动数字经济，今年(nián)半导(dǎo)体周期要见底(dǐ)，本(běn)身今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该没有走(zǒu)完，但二季度可(kě)能会有一些波动。AI现在还是(shì)主题投资(zī)阶(jiē)段不太适(shì)合大多数的投(tóu)资(zī)者，不适合在这个位置上(shàng)去追。”

　　广发证券(quàn)研报中判断(duàn)，本轮AI板块已(yǐ)进入(rù)第(dì)一轮调整期，但对标(biāo)2013年(nián)“移动互联网+”行情节奏(zòu)，预计(jì)本轮后续调整时长与(yǔ)幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢(féng)低布局有望率先实现业绩兑现(xiàn)的环节(jié)，即(jí)满(mǎn)足“自身产业周期(qī)向上+AI加持下的业绩(jì)增厚机遇”的领域，比如(rú)，电子、计(jì)算机、传(chuán)媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 阅历是什么意思