芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们(men)将影(yǐng)响青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们(men)发现16-24岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的(de)上升，更重(zhòng)要(yào)却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年(nián)失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)持(chí)平(píng)，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解(jiě)为青年失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少从制造到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务(wù)业。以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零(líng)售等服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场；三(sān)是就业观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较去(qù)年同期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业(yè)率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推(tuī)高青(qīng)年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化(huà)都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄段失(shī)业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业(yè)率则不能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为青年劳(láo)动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六(liù)普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是(shì)失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决(jué)定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但(dàn)决定(dìng)青年(nián)失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在3月就业(yè)数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人(rén)数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳(láo)动(dòng)力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人数与去年(nián)基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形势(shì)要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工(gōng)作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度(dù)劳动力调查(chá)数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到(dào)低依次是(shì)：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的(de)青(qīng)年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业(yè)人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程(chéng)度(dù)也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大(dà)学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人口的行业(yè)与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚(jù)集的(de)特(tè)点，主要集(jí)中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理(lǐ)和其(qí)他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人(rén)口的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电(diàn)热(rè)燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口(kǒu)，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年就业比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其(qí)他6个服(fú)务行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年(nián)就业的(de)比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的(de)受教(jiào)育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学(xué)研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四个(gè)行业(yè)是过去(qù)十(shí)年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即(jí)青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的(de)青年(nián)失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的(de)青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标(biāo)来(lái)看，知识密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业率大(dà)多高于(yú)全(quán)年(nián)龄段失(shī)业(yè)率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺(quē)口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技(jì)术等行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的(de)青年失业人口而言，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业(yè)率的(de)分母端(duān)是(shì)城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)，主要(yào)由青年(nián)人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入人口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可(kě)能将步入长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇的(de)迁(qiān)移(yí)人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显(xiǎn)步入(rù)下(xià)降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个(gè)时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预(yù)计今(jīn)年随着(zhe)疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较(jiào)去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续(xù)高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参与率(lǜ)有两个特点，一是(shì)低(dī)于(yú)其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动(dòng)市场。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人数(shù)，当(dāng)前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率的(de)下降主要(yào)有三方面原因。布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少trong>

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段(duàn)的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前(qián)十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少(guó)家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看，对学(xué)历(lì)的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越重要(yào)

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也(yě)是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两(liǎng)个前(qián)置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰(xī)这一(yī)概(gài)念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就(jiù)业人(rén)口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分人(rén)口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统计(jì)局的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济(jì)活(huó)动(dòng)的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调(diào)查(chá)制度于2005年(nián)正式(shì)实施(shī)，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查(chá)正式在全国(guó)范围内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查(chá)的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的(de)人口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查的就业数据(jù)质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据(jù)普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦证券(quàn)股份有限公司