本周铁矿石期(qī)货(huò)价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行(xíng)，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续(xù)走弱，二(èr)季度(dù)以来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大(dà)至历(lì)史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一(yī)季(jì)度(dù)房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和(hé)去年同期(qī)持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货(huò)高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历(lì)史平均(jūn)水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步(bù胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗t: 24px;'>胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗)进入发运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产(chǎn)量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间(jiān)有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估(gū)值(zhí)有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏(piān)低，港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存维持(chí)下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端(duān)需(xū)求疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到(dào)货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格(gé)中(zhōng)枢将(jiāng)面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心(xīn)王国(guó)清认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗为主，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或(huò)有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱(ruò)，近期(qī)供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较(jiào)为波折(zhé)，供需(xū)边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意(yì)味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预(yù)计市场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力度。

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