作者:于博(bó) 蒋佳榛
事件描述(shù)
2023年5月(yuè)11日(rì),国家统计局公布(bù)了4月份的通(tōng)胀数据:4月份居民(mín)消费价格(gé)同比上涨0.1%,环比下降(jiàng)0.1%,工业生产者(zhě)出厂价格同比下降3.6%,环比下降0.5%。
核(hé)心观点
1、4月CPI环比降(jiàng)幅收窄,同(tóng)比涨幅(fú)回落至0.1%;其中,鲜菜、猪肉(ròu)价格续降,出行(xíng)价格上涨。
2、4月PPI环比下降0.5%,同比降(jiàng)幅扩(kuò)大至-3.6%;其中,分项价格跌多涨少,黑(hēi)金价(jià)格走弱(ruò)。
3、4月(yuè)CPI同比离转负仅一步之遥,是否到了需要担心通缩的时候?我们认为“通缩论”言过其实:一方面,今年初以来核(hé)心CPI有所反弹,意味着通缩压力(lì)正逐(zhú)步缓解;另一方面(miàn),4月CPI环比降幅收窄、核心(xīn)CPI环比回升,也指向当前经济仍(réng)在(zài)温(wēn)和修复。下半(bàn)年随着生猪(zhū)价格筑底(dǐ)回升、消费需求(qiú)逐步回(huí)暖,物价水平有望回归正常水平,通(tōng)缩和(hé)通胀均不构(gòu)成当前主要(yào)矛盾(dùn)。
目录
1、食品拉低通胀,核(hé)心通胀(zhàng)持平
2、菜、肉价(jià)格续(xù)降,出行价(jià)格上涨(zhǎng)
3、PPI环比走(zǒu)弱,同比降幅扩大
4、价(jià)格跌多涨少(shǎo),黑(hēi)金(jīn)价格走弱
5、通缩言过其实(shí),关注核心通胀
以下是正文
食(shí)品拉(lā)低(dī)通胀(zhàng),核心通胀持平(píng)
4月CPI环比(bǐ)下降0.1%,降幅(fú)较上(shàng)月收窄0.2个pct,同比回落(luò)0.6个(gè)pct至0.1%,其中(zhōng)翘尾(wěi)、新涨价分别影响0.3、-0.2个百分点。从(cóng)结构上看,食品项仍是主要拖(tuō)累,4月食品(pǐn)价格环比下降1%、非食品价格(gé)则环(huán)比小幅(fú)上涨0.1%。剔(tī)除食品和能源后,4月核心CPI环比(bǐ)回升0.1个(gè)百分点至0.1%、同比持平至0.7%。
菜、肉价格续降,出行价格上涨
食(shí)品方面,菜、肉(ròu)价格续降,仍是主(zhǔ)要拖累。受受生猪产能充足以及(jí)消费淡(dàn)季影(yǐng)响,猪肉价格环比续降3.8%,但降幅较上月收窄0.4个pct;鲜菜、鲜果(guǒ)大(dà)量(liàng)上(shàng)市,带动价格分别中国最早的朝代,中国最早的皇帝是谁环比(bǐ)下降6.1%、0.7%,降(jiàng)幅较上(shàng)月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方(fāng)面,小长假(jiǎ)出行需求(qiú)带动旅(lǚ)游价格环比上涨4.6%,受车企降(jiàng)价(jià)促销以及国内油(yóu)价下(xià)降影响,交通(tōng)工具(jù)及交通工具用燃料价(jià)格(gé)环(huán)比分(fēn)别下降0.9%、1.6%。
PPI环比(bǐ)走弱(ruò),同比降幅扩大
受国内外市(shì)场需求表现偏弱及国际大宗商品价格(gé)波动影响,4月PPI环比(bǐ)下降(jiàng)0.5%,同时受上年同期高基数(shù)的影响,同比降幅扩大1.1个pct至(zhì)-3.6%,其中翘尾(wěi)、新(xīn)涨价(jià)分(fēn)别影响-2.6、-1.0个(gè)百分(fēn)点。国内生产资料、生活资料价格(gé)环比分别下降0.6%、0.3%。
价格跌多涨少,黑金(jīn)价格(gé)走弱
分行业(yè)看(kàn),国际原油价格(gé)波(bō)动带动国内油(yóu)煤加工、化学原料及制品相关行业价格环比分别下降2.3%、1.1%;受国(guó)内(nèi)需求(qiú)表现不及预期影响,黑金采选及冶炼、有(yǒu)色采(cǎi)选相(xiāng)关(guān)行业价格结(jié)束自去年(nián)底以(yǐ)来的(de)强势(shì)表现,环比(bǐ)分别下降0.1%、1%、0.6%;煤炭采选在产(chǎn)能(néng)继持续释放、供给相对充足的影响下,价格环比续降4%。
通(tōng)缩言(yán)过其实,关注核心(xīn)通胀(zhàng)
4月(yuè)CPI同比(bǐ)降至0.1%的历史较(jiào)低水(shuǐ)平(píng),离转负(fù)仅(jǐn)一步之遥,是否到了(le)需要担心通缩的时候?我们认(rèn)为,应当理性(xìng)看待物(wù)价数据,“通缩(suō)论”言过其实:一(yī)方面(miàn),去年下半年核心CPI同(tóng)比(bǐ)持(chí)续徘徊在0.6%的历史(shǐ)低位,但(dàn)今(jīn)年初以来有所(suǒ)反弹,意味着通缩压(yā)力正在逐步缓(huǎn)解;另一方面,4月CPI环比降幅(fú)收窄、核(hé)心CPI环比(bǐ)回升,环比(bǐ)走势(shì)均处于正(zhèng)常(cháng)波(bō)动区间,也指向当前经(jīng)济仍在温和修复。往前看,去年二、三季(jì)度受(shòu)疫情(qíng)影响供给偏(piān)紧(jǐn),CPI同比涨幅较(jiào)高,高基数或对今(jīn)年(nián)后续(xù)CPI同比读数持续(xù)造成扰(rǎo)动。我(wǒ)们认为,应更多关注环比变动情况以及核心CPI的(de)走势。而随着下半年生猪需求的回(huí)升,以(yǐ)及中央猪肉收储工作的开展,生猪价(jià)格(gé)有望筑底回升,食品项对CPI的(de)拖累将有所缓解,下半年物(wù)价水平有望逐步(bù)回(huí)归至正常水平、整体(tǐ)将保(bǎo)持温和上涨(zhǎng)态(tài)势(shì),通缩和通胀均(jūn)不构成当前经济(jì)的主要矛(máo)盾(dùn)。
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非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了