5月以来，港股市场仍(réng)在持续下跌，最近一个交易日即(jí)5月25日主要指数更(gèng)是创出(chū)年内(nèi)收市(shì)新低。不过，虽然多只投资港(gǎng)股(gǔ)的ETF产(chǎn)品年内(nèi)收益告负，但资(zī)金越(yuè)跌越买，多只港股ETF产(chǎn)品年内(nèi)份额(é)增(zēng)幅明显，纷纷创下历(lì)史新高。如广发基金(jīn)两m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸只港股(gǔ)ETF年内份额分别激(jī)增(zēng)16倍、13倍(bèi)，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也(yě)持(chí)续(xù)增长，最(zuì)新份额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士对此表(biǎo)示，港(gǎng)股作为离岸市(shì)场，基(jī)本面主要跟(gēn)随国(guó)内(nèi)市场(chǎng)，而流动性与海外流动性相关度较高(gāo)，在(zài)基本面及流(liú)动(dòng)性双(shuāng)重压(yā)力下，5月市场走势(shì)较(jiào)弱。不过，当前港(gǎng)股市场(chǎng)估值水平已处于历史偏低水平(píng)，具备一定的(de)投资(zī)性价(jià)比(bǐ)，看(kàn)好人(rén)工(gōng)智能(néng)、互(hù)联网科技、创新药等细分领域的(de)投资机会(huì)。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只份额再(zài)创(chuàng)新高

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月26日，港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年(nián)内份(fèn)额(é)合计达2284.37亿(yì)份，相较于年(nián)初增幅超(chāo)37％，年内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显(xiǎn)，且(qiě)再创历史(shǐ)新(xīn)高。其中，广(guǎng)发恒(héng)生(shēng)科(kē)技ETF、广发港股(gǔ)创新药ETF年(nián)内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅领涨港股ETF产品，亦(yì)在跨(kuà)境(jìng)ETF产品(pǐn)中位列前二。而易方达、富国(guó)基金(jīn)等(děng)旗下5只港股ETF产品份(fèn)额(é)也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生(shēng)互联(lián)网ETF份额也持续增(zēng)长，年内(nèi)份额增幅(fú)超31％，最新份额已(yǐ)站上699.71亿份的高(gāo)位，再创历(lì)史(shǐ)新高，并继续蝉联市(shì)场规模最大的港股ETF产品。

　　不(bù)过，从产品业(yè)绩来看，截至5月26日(rì)，仍有超九成港(gǎng)股ETF产品年内收益为负，产品平(píng)均收(shōu)益(yì)率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股(gǔ)市场持续震荡(dàng)下跌(diē)，3月下旬虽有小幅回调，但4月下旬之后又转跌，5月(yuè)25日，港股再度缩量下跌，恒生指数、恒生科技指(zhǐ)数在(zài)同日创下年内收市新低；而整体看，5月港股(gǔ)市场跌(diē)多涨少，波(bō)动中枢朝下移动。

　　对于近期港(gǎng)股(gǔ)市场波动下跌，广发恒生科技ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘杰分析系受多个因素影响。一方面，国内经济复苏斜(xié)率放(fàng)缓，市(shì)场(chǎng)处于(yú)弱(ruò)预期和弱复苏叠(dié)加的(de)阶(jiē)段；另一(yī)方面(miàn)，海外(wài)核心通(tōng)胀(zhàng)仍(réng)存韧(rèn)性(xìng)，美国(guó)债务上限(xiàn)到期带来的(de)债务违约风(fēng)险也对市(shì)场风(fēng)险偏好形成扰动。

　　同(tóng)时，港股(gǔ)囊(náng)括了大(dà)部分内地互联网以及新经济领域(yù)上市公司，5月(yuè)份日本正式出台了制造设备管制措施(shī)，加(jiā)大了市(shì)场对于国内科技(jì)领域的担忧，同期A股市场情绪偏(piān)弱，均影响(xiǎng)了5月份港股市场的表现。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为，港股近期波动较(jiào)大(dà)主要有(yǒu)基本面(miàn)以及(jí)资金(jīn)面两方(fāng)面(miàn)的原因。

　　首(shǒu)先(xiān)，从(cóng)基本(běn)面角度来看(kàn)，去(qù)年防疫政策转向后(hòu)市场对于(yú)国内疫后复(fù)苏有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的预期，“从(cóng)春节前后的复苏情况，我们确实看到由于线下场(chǎng)景的(de)修复，消(xiāo)费(fèi)需(xū)求出现了比较好的恢复。而进入4、5月份(fèn)，国内经济整体(tǐ)相较一(yī)季(jì)度环比有所减弱，这也使得市(shì)场对(duì)于(yú)国内(nèi)经济复苏(sū)预期(qī)开(kāi)始修正，整体盈(yíng)利端预期有所下(xià)修。”

　　其次，从(cóng)资(zī)金流(liú)动性的角度来看，张昳(dié)泓(hóng)表示，海外对于暂停加息的节奏出现反复，人(rén)民(mín)币(bì)汇率也在持续走弱，近(jìn)期跌破7的关(guān)口(kǒu)。港(gǎng)股作为离岸(àn)市场，基本面主要跟(gēn)随(suí)国内市场(chǎng)，而流动性与海外流动性相关度较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场(chǎng)走势较弱。

　　中(zhōng)融基金(jīn)直(zhí)言(yán)，港股(gǔ)从Beta的角度是(shì)中美(měi)经济相对强(qiáng)弱关(guān)系(xì)的(de)直接反(fǎn)馈(kuì)，“放开国门之(zhī)后我们预期中国经济向(xiàng)上，美国(guó)经济进(jìn)入衰退，所以港股表现(xiàn)很亢奋(fèn)，但实(shí)际结(jié)果中美两边(biān)的(de)状态变化还是需要(yào)更长(zhǎng)时间，但大概(gài)率还是会发生(shēng)的(de)，在这个过程(chéng)中的波折就对应(yīng)着(zhe)人民币汇率和港股的(de)大(dà)幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分(fēn)领域投资机会

　　尽(jǐn)管年内持续下跌(diē)，但多位业内(nèi)人士认为，当前港股市场估(gū)值水平已处于历史偏低水平，具备一定(dìng)的投资性价(jià)比，并看好人工智能、互联网科技、创新药等细分领(lǐng)域的投资机会(huì)。

　　广发基金刘(liú)杰(jié)表示，受欧美银行业(yè)危机影响和主要经济体(tǐ)政策变化扰动，今年以来(lái)港股持续回调，整(zhěng)体表现不如A股。但随(suí)着国内外(wài)流动性(xìng)压(yā)力(lì)持(chí)续缓解(jiě)，未来(lái)港股资金面(miàn)或有机会得(dé)到改善(shàn)，结合当(dāng)前的低估值水(shuǐ)平，港股吸引力或许逐步凸显。“某些(xiē)波动较(jiào)大(dà)且回调(diào)较多的(de)细分(fēn)板块或(huò)许(xǔ)是(shì)值得(dé)关(guān)注(zhù)的方(fāng)向，例如恒生科(kē)技(jì)以及港股(gǔ)创(chuàng)新(xīn)药等，若未来市(shì)场进一(yī)步回暖(nuǎn)，科技领域、港股创新药(yào)以(yǐ)及消费复苏(sū)或(huò)者更能调动市场的关注度。”

　　投资建议上(shàng)，广(guǎng)发基金刘杰(jié)认为港股波动(dòng)性较大，建议(yì)投资(zī)者通过定投分散参与，较好平衡(héng)风(fēng)险和机会。同时，选择更(gèng)有价(jià)值的(de)细(xì)分赛(sài)道，或许更符合未(wèi)来市场的表(biǎo)现。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，首先，人(rén)工智能有(yǒu)望成为全球(qiú)投资的主线，推动了(le)中美(měi)股市的(de)表现，未来(lái)人工智能应用或利好科技相关细(xì)分领域(yù)。其次，港股(gǔ)创新药是国内(nèi)医药领域长(zhǎng)期具备相对优势的细分赛道，对比美国(guó)创新药(yào)占比医药市场80％的(de)占比m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸(bǐ)，国内(nèi)占(zhàn)比仅为(wèi)10％左右，未来肿瘤等方向需要更多(duō)更先(xiān)进的疗(liáo)法(fǎ)和(hé)创新药，长期投(tóu)资价值(zhí)值得关注。此(cǐ)外，港(gǎng)股消费行业也有望上行(xíng)。因(yīn)为(wèi)目(mù)前我(wǒ)国经济总量数(shù)据回(huí)暖，国内(nèi)经济长远发展的确定性增(zēng)强，居民可支(zhī)配收入增加，消费信心正逐步(bù)恢复。

　　中m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸融基金表示，港股市场是以机构和(hé)外资(zī)为主导的市场，因此海(hǎi)外(wài)经(jīng)济数据对(duì)港股资金面会(huì)产生较(jiào)大(dà)影响(xiǎng)。在当前流动性(xìng)持(chí)续(xù)承压和较弱的国际宏观(guān)环境(jìng)背景下(xià)，短期港股或(huò)是震荡行(xíng)情，投资(zī)者可以关(guān)注高(gāo)稳定性且具备估值性价比的标的。

　　“当中国(guó)经济恢复(fù)比预期更强(qiáng)或者美(měi)国(guó)经济(jì)下滑比预期(qī)更快这二者中任一情景(jǐng)发生(shēng)甚至同时发生时，我们可(kě)能就会(huì)看到(dào)人民币汇(huì)率的走强，同时港股整(zhěng)体(tǐ)表现也会走强。”中融基金进一步指出，可以先重(zhòng)点关注运(yùn)营商(shāng)等高股息资产，而随着市场预期更进一步(bù)强化，可以更多关(guān)注(zhù)互(hù)联(lián)网、创新药等高弹性板块。因为消费品的业(yè)绩差异很大，建议更多(duō)关注(zhù)个股的性价比与成长的确定性。

　　诺德基金(jīn)张昳(dié)泓(hóng)直言(yán)，从长期维度(dù)来看，当下港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)具备一(yī)定(dìng)的投(tóu)资性价比，当前(qián)估值(zhí)水平仍然(rán)位于(yú)历史偏(piān)低水平。从基(jī)本(běn)面角度来说，他们认为国内经济的复(fù)苏节(jié)奏(zòu)可能大(dà)概率是一波三折(zhé)趋势向(xiàng)上的弱复(fù)苏态势(shì)，当(dāng)下港股(gǔ)市场已(yǐ)经price in经济复苏较弱的相对(duì)悲观的预期，往后看随(suí)着经济的缓慢复苏，预计盈利预期也会(huì)逐步上修。而从流(liú)动性角度来看，美联储暂停加息(xī)虽在节奏上较(jiào)难判断，但往未来(lái)看是(shì)大概(gài)率事件，预计(jì)人民币汇率的(de)压(yā)力(lì)也会逐(zhú)步(bù)缓解(jiě)。

　　“细分板块上，我(wǒ)们认为顺周期受益(yì)于(yú)国内经济复苏的(de)消费、互联网、医药等板块仍然值得重点关注。”张昳泓表示，港股市(shì)场由于其(qí)离岸市场特性，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)人占比较高，受(shòu)国内及(jí)海(hǎi)外多重(zhòng)因素影响，市场整体波动(dòng)性(xìng)较大，建议投资人可(kě)以逢低布局，更多可以采取基金(jīn)定投的(de)方(fāng)式(shì)投资于港股市场。

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