投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的(de)投资能火热多久？<镇关西是谁，镇关西是谁打死的/p>

　　公(gōng)募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突(tū)破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于(yú)AI行情(qíng)的关注热情(qíng)也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其(qí)后(hòu)的便是(shì)传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布(bù)局英伟达或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季(jì)度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司(sī)股票的(de)公募基金主要集中在能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模(mó)最高的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷镇关西是谁，镇关西是谁打死的歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持(chí)有英伟达且规(guī)模最高的是(shì)广发全球精选，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美(měi)股科(kē)技股年初至(zhì)今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了(le)投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大(dà)的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达(dá)和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这些特(tè)质，他们的(de)中长期(qī)基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的(de)故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一(yī)季(jì)度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处于(yú)主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本(běn)面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询(xún)首席分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达(dá)的(de)股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息(xī)就是(shì)最好的例(lì)证。而从未来的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长等利(lì)好因素(sù)支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得(dé)期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经(jī镇关西是谁，镇关西是谁打死的ng)验来(lái)看，大热必(bì)死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发(fā)展之间(jiān)存在(zài)着较大差(chà)异。在(zài)操作中，不宜(yí)在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或调整一定程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需(xū)要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在具体投资(zī)的(de)时候要选择掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确(què)保(bǎo)产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避(bì)免没(méi)有(yǒu)业(yè)绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外(wài)，好的投(tóu)资标的也要(yào)以合适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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