中国金融(róng)行业(yè)加速对外开放，外(wài)资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外(wài)资(zī)控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通证券2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛进，当(dāng)年净利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与(yǔ)摩(mó)根大(dà)通证券同期获批的野村东(dōng)方国际证券(quàn)2022年(nián)亏(kuī)损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均(jūn)在(zài)国内拥有外(wài)资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后(hòu)续两家外资控股券(quàn)商面临(lín)的“一参(cān)一控”问题如何(hé)解决(jué)，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热(rè)词。而透视各家(jiā)外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各(gè)自股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深(shēn)入财富(fù)管理成为其(qí)在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要(yà幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会o)方向。

　　来(lái)看(kàn)详情——

　　9家外资控(kòng)股券(quàn)商半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国内各家证券(quàn)公司来说，除了面临行业“二(èr)八分化(huà)”的激(jī)烈态(tài)势(shì)，来自“洋券商”们(men)的市场(chǎng)竞争也(yě)同(tóng)样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年(nián)年报(bào)/财务数据(jù)，9家(jiā)外资(zī)控股券商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共有5家(jiā)出现亏(kuī)损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证券(quàn)则延(yán)续自成立以来的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增持而(ér)成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证(zhèng)券(quàn)，业绩较(jiào)上年(nián)出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年同(tóng)期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正(zhèng)式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)有所收窄。大和(hé)证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场(chǎng)影响，证券行(xíng)业(yè)营业收入(rù)普遍下(xià)降，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业(yè)务费用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业(yè)初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资(zī)控股券商仍(réng)呈现“本(běn)小(xiǎo)利(lì)薄”的情况(kuàng)，自营业(yè)务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影响2021年(nián)业绩的(de)主要(yào)还是经纪、投(tóu)行等传(chuán)统业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年年报中表示(shì)，其当(dāng)年(nián)投行业务手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业(yè)支出(chū)则有增无减，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来(lái)的和(hé)尚(shàng)”念好了(le)中国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共(gòng)有4家外资控股(gǔ)券商实(shí)现盈利，分别(bié)为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩根士(shì)丹利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券均实现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券(quàn)业(yè)小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业(yè)内排(pái)名下游，但其业绩(jì)已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业的第三(sān)个完整(zhěng)会计年(n幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会ián)度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监(jiān)会批复(fù)，成立合(hé)资证(zhèng)券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰(lán)德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内(nèi)资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年(nián)经纪(jì)业(yè)务大爆(bào)发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经(jīng)纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和(hé)运作取(qǔ)得进一步进展，新客户开(kāi)发稳(wěn)步(bù)推进(jìn)。摩根大通证(zhèng)券充分利(lì)用全球化的平台优势(shì)，整合集团(tuán)资(zī)源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格(gé)境外机(jī)构投(tóu)资者，目(mù)标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)外，瑞银(yín)证券在2022年也(yě)取得了较好(hǎo)的业绩表现：当期实现营(yíng)业收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入(rù)中国(guó)时间(jiān)最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已在(zài)国内(nèi)展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式(shì)员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年(nián)投(tóu)行(xíng)业务进步明显，当期实现手续(xù)费净收(shōu)入(rù)1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联(lián)互通全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的(de)是，今年(nián)3月，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争(zhēng)对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣布达(dá)成合并协议(yì)，瑞士(shì)联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金(jīn)融市场(chǎng)监督(dū)管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发(fā)布一季报时表示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言(yán)而喻的是(shì)，集团层(céng)面的合并对两家外(wài)资控股券商在(zài)中国展业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对(duì)瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段的无保留(liú)意见审计(jì)报告：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)与瑞银集团股份公(gōng)司之间(jiān)达(dá)成协(xié)议和合(hé)并计划(huà)，截止报告日，上述协议和合并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信(xìn)集团股份有限公司下(xià)属(shǔ)控股子(zi)公(gōng)司，未来的运营和(hé)财(cái)务(wù)业绩受到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项表明(míng)存(cún)在可能导致对公司持续(xù)经营能力产生重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为(wèi)成立(lì)于2008年(nián)的瑞信方正证(zhèng)券，系证监(jiān)会(huì)修订《外商参股证券公司设立规则》后(hòu)首家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券增资(zī)2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)更名为瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易完成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券(quàn)。但突如(rú)其来的瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并，使(shǐ)得瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券将受同一(yī)股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公(gōng)司股权管理规定》，证券公司(sī)股(gǔ)东以及股东的控股股东、实际(jì)控制人参股(gǔ)证券公司的数量不得超过2家，其(qí)中控制证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将(jiāng)面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依(yī)托(tuō)于各自(zì)资(zī)源禀赋(fù)深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其财(cái)富管理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新(xīn)增了特色投(tóu)资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集团间跨境业(yè)务联动等(děng)多种业务模(mó)式(shì)，通过服务手段的增加及优化，为客(kè)户提供(gōng)多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富管理业务将定(dìng)位(wèi)于(yú)“中国高(gāo)端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后台支持(chí)以及集团跨境合作(zuò)四个方面(miàn)入手(shǒu)，打(dǎ)造(zào)以产品(pǐn)为中心的(de)业务(wù)核心竞争力，持续为中国投资(zī)者提供(gōng)具有野村集团特色的高质量财富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完成高盛(shèng)集(jí)团全资持股(gǔ)备案后，高盛(shèng)高(gāo)华(huá)在2021年底与北京高华(huá)签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核(hé)发(fā)新增(zēng)证(zhèng)券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营及(jí)代销金融产品业务的业务许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华与北(běi)京高华(huá)完(wán)成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资(zī)产配(pèi)置为核心(xīn)进(jìn)行新产(chǎn)品和服务的研发工作，进一步赋能部门(mén)为(wèi)在岸客(kè)户提供财富管理综合(hé)解决(jué)方案(àn)，丰富(fù)客(kè)户产品种类(lèi)选择，开展境(jìng)内私人(rén)财富管理(lǐ)平(píng)台未来战略规(guī)划，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持续推进(jìn)私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持(chí)续代销第三方金融(róng)产品并推进(jìn)跨境投资新产品的研发，为(wèi)客户(hù)提供直(zhí)接对(duì)接境外资本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私人财(cái)富管理业务，这在具备外资银行股(gǔ)东背(bèi)景的券(quàn)商(shāng)中较为多(duō)见。例(lì)如，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年(nián)4月正式(shì)成立私(sī)人财富管理部，负责公(gōng)司高净值个人客户综合财富(fù)管理业务的(de)运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行(xíng)，致力为高(gāo)净值和超高(gāo)净值(zhí)客户(hù)及其家族(zú)提供专业、多元及定(dìng)制化的资(zī)产配置服(fú)务，为客户实现(xiàn)其(qí)投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头部(bù)信托(tuō)公司达(dá)成战略合作(zuò)。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)在2022年重启深圳分公(gōng)司财(cái)富管理(lǐ)业务，依托(tuō)国家对粤(yuè)港澳大湾区的新(xīn)政(zhèng)举措，致力于(yú)发展财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行全(quán)方位(wèi)资(zī)产配置(zhì)和满足客户全生命周期财富管(guǎn)理的理念，进(jìn)一(yī)步(bù)完善(shàn)投资解决方案(àn)和财(cái)富规划方面的业务，一方面积极(jí)扩充现有架(jià)上策(cè)略，精(jīng)选上架多支产品为客(kè)户在同一策略(lüè)下(xià)提供(gōng)差(chà)异化选(xuǎn)择及多元化的(de)投资方案(àn)。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放(fàng)的力度不断加大，各外资(zī)金融机构加速(sù)了(le)在境内设立(lì)控股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准(zhǔn)设(shè)立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为人民(mín)币(bì)10.5亿元，业务范围包(bāo)括(kuò)证券经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券资(zī)产(chǎn)管理（限于从事资产证券(quàn)化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券是(shì)首家新设的外商独资(zī)证券公司。就监(jiān)管批复信息(xī)来看(kàn)，渣打证券由渣打银(yín)行（香(xiāng)港）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)全资设(shè)立(lì)，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内(nèi)的外资控股券商(shāng)数(shù)量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外(wài)商(shāng)独资(zī)券商。从数量上来看，外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商已成为市场上不容(róng)忽视的“新(xīn)势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券(quàn)商的设立(lì)申请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证券(quàn)、青岛意(yì)才证券等多(duō)家外资(zī)券商的(de)设立申请仍(réng)处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底，证监(jiān)会(huì)主席(xí)易(yì)会满等先后在(zài)京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰(fēng)、加拿大(dà)宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡(xī)、德国(guó)安联(lián)保险、意大利联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和(hé)高盛等国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲(qīn)身(shēn)感(gǎn)受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国(guó)经济和中国资本(běn)市场(chǎng)发展前(qián)景。近(jìn)年来中国资本市(shì)场对外(wài)开放稳步(bù)推(tuī)进，为(wèi)国(guó)际(jì)金融机(jī)构和(hé)全球投资者带来了实实在在的机遇(yù)。各金融机构高度重视中国(guó)市场，将继续与中国深化合作，积极拓(tuò)展在华业务和(hé)投(tóu)资，期待(dài)实现互利共赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外资(zī)券商的市场竞争(zhēng)，国内券(quàn)商也纷纷(fēn)感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外(wài)资机构(gòu)来华展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范(fàn)围和监管要求实现国民待(dài)遇，外(wài)资券商、资产管理(lǐ)机构等加(jiā)速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本(běn)土(tǔ)证(zhèng)券(quàn)公司既带来了(le)国(guó)际(jì)金融机(jī)构全面参与中国(guó)资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国(guó)际金融机构(gòu)直接合作促进业务(wù)发展、提升(shēng)管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券行(xíng)业集中度稳(wěn)中(zhōng)有升，头部(bù)券商(shāng)竞争优(yōu)势更趋(qū)明(míng)显，业(yè)务多元(yuán)化发展趋势初步(bù)形(xíng)成，金融科技对(duì)行(xíng)业发展理念的变革(gé)和重塑(sù)不(bù)断深化，外资(zī)券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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