今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的(de)观(guān)点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先(xiān)的(de)主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引(yǐn)了(le)多位明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的(de)带动(dòng)下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基(jī)金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的(de)人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金(jīn)一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了(le)长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而(ér)华海(hǎi)清(qīng)科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相(xiāng)较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一(yī)季度都(dōu)到(dào)了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星的制(zhì)裁已经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片设备的国(guó)产化(huà)率却(què)取得了(le)突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿(yì)元(唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基(jī)金(jīn)经(jīng)理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分(fēn)管(guǎn)投研的(de)副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光(guāng)模块(kuài)相关(guān)板块(kuài)，他也(yě)坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对(duì)对人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营收增长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可(kě)投港股的(de)兴全合宜基(jī)金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市(shì)值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占基金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏预期大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分制(zhì)造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低(dī)增持了港股中可能面(miàn)临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博(bó)弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的(de)预(yù)期，导致对部分行业的(de)定价出现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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