华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空印度(dù)首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大(dà)波(bō)的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者的资金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者支付股(gǔ)息(xī)。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得的资金向老投资(zī)者支付(fù)股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资(zī)金(jīn)愿意(yì)冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年(nián)终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上(shàng)次(cì)报告的资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系(xì)密切。报(bào)告称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是(shì)一个重大挑战。他(tā)也在(zài)报告刊(kān)登的(de)几小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自(zì)以为是”的(de)报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们(men)相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义(yì)是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去(qù)25年的激(jī)进(jìn)主义投资已经很好地(dì)证(zhèng)明了这一(yī)点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我(wǒ)们投(tóu)资部门(mén)持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天(tiān)所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他行业(yè)的各(gè)种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权(quán)益机(jī)构(gòu)也坐不(bù)住了(le)！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例(lì)，最出名的(de)莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛(tán)，引发了外(wài)资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究官(guān)网(wǎng)介(jiè)绍，公(gōng)司(sī)的主要(yào)业务包(bāo)括披(pī)露企业的会(huì)计(jì)造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未(wèi)公(gōng)开(kāi)关联交(jiāo)易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记(jì)者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加(jiā)入了以色列(liè)的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职(zhí)，美(měi)国(guó)司法(fǎ)部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电(diàn)动汽(qì)车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误(wù)导(dǎo)投资者。该公司(sī)的市(shì)值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对(duì)推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当(dāng)推特的(de)股价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做(zuò)空推特，推特(tè)股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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