美国(guó)银行业危机(jī)持续！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子，媒(méi)体称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包括资(zī)产(chǎn)出(chū)售，可能出售(shòu)所(suǒ)有业(yè)务或(huò)部分(fēn)业务。该行已(yǐ)经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑可能(néng)出售的(de)消(xiāo)息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内(nèi)的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发(fā)布声明确认(rèn)了周(zhōu)三(sān)的媒(méi)体消息，称在和(hé)多(duō)位潜在(zài)的投(tóu)资(zī)者商谈，还表示，其(qí)核心存(cún)款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一共和银(yín)行被出(chū)售后，该(gāi)行并未经(jīng)历超出(chū)正常水平的存款流失(shī)。

　　但西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商(shāng)出(chū)售(shòu)资(zī)产等(děng)战略选(xuǎn)项的媒(méi)体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让地区银行危机(jī)火上浇(jiāo)油(yóu)的第一(yī)地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯(sī)指数(shù)下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地(dì)平线银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员会就近期大型银行倒闭事件举行听证(zhèng)会(huì)。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不(bù)善是导致破(pò)产的(de)主要原因。美国商会副主(zhǔ)席托马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独(dú)特(tè)的商业模式，硅谷银行(xíng)专(zhuān)注于资(zī)本密(mì)集型(xíng)的科技以及生物医(yī)学初创企(qǐ)业；第一共和银行(xíng)集中于财富(fù)管理；而签名(míng)银行则有大量的(de)数字资产风险。在听证会上，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时(shí)他们担(dān)心银行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们(men)也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引(yǐn)知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估近(jìn)几天银行(xíng)股大幅波动背(bèi)后存在“市场操(cāo)纵”的可(kě)能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健康银(yín)行面临的做空(kōng)压(yā)力(lì)”。美股地(dì)区银行股(gǔ)本周大幅(fú)下(xià)跌，西太(tài)平洋合众银行累跌(diē)近(jìn)70％。根据(jù)分析公司(sī)Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者仅在周四(sì)就通(tōng)过做空(kōng)某些地区(qū)银行获(huò)利3.789亿美(měi)元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行(xíng)基本(běn)面强劲(jìn)且资(zī)本充足，近几日，做(zuò)空(kōng)活动增加(jiā)和(hé)股市(shì)波动已(yǐ)引起官员(yuán)及监管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体(tǐ)系动荡之际(jì)，近一半的美国人担心他们在银行或其他金(jīn)融机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人(rén)为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这(zhè)些最(zuì)新数(shù)据与2008年(nián)雷曼(màn)兄(xiōng)弟破(pò)产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常(cháng)或(huò)中度担心(xīn)自己(jǐ)资金的安(ān)全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为(wèi)平静的时期测量过(guò)这(zhè)一数据，但2008年(nián)12月的(de)数据(jù)显示，在危机(jī)得到(dào)解决后，人们(men)对存款安(ān)全的担忧略(lüè)有减少，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当(dāng)地时间(jiān)5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄罗(luó)斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基(jī)石化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还(hái)报(bào)道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达(dá)尔边(biān)疆区的伊里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机袭击(jī)，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没(méi)有造成人员(yuán)伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前都已(yǐ)被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布(bù)加息25个基(jī)点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开(kāi)货(huò)币政策会议，决定将欧(ōu)元区三大关键(jiàn)利率均上调25个基(jī)点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月(yuè)10日起分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还(hái)需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经济衰退(tuì)担(dān)忧压(yā)制，外盘原(yuán)油(yóu)大幅下跌。受(shòu)外(wài)盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美联储如期加(jiā)息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第(dì)10次(cì)加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计(jì)加息500个基点，这(zhè)一(yī)区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退(tuì)前的利率(lǜ)峰值。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌(diē)主要(yào)受到宏(hóng)观避(bì)险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的(de)是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基(jī)点，市场对连续加息对经济造成(chéng)影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再度出(chū)现破(pò)产(chǎn)银(yín)行，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化工组组长(zhǎng)于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油分(fēn)析师(shī)高(gāo)健告诉期(qī)货日(rì)报记者，近期海(hǎi)外宏(hóng)观集(jí)中避险(xiǎn)，主要还是与(yǔ)美(měi)国银(yín)行危机(jī)事件有关。另(lìng)外(wài)，美(měi)国债务上(shàng)限问题仍(réng)未解(jiě)决，市场(chǎng)担心该问题(tí)是另一个“雷”。美国(guó)白宫对(duì)此发布(bù)的一份评估文件警告称，如果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美国经(jīng)济将(jiāng)面临(lín)严重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经(jīng)济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进入集中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商(shāng)品等风险资产带来短期情(qíng)绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析(xī)称，目前美(měi)国银行问题再次(cì)出现，叠(dié)加(jiā)债务上限临(lín)期(qī)风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于当(dāng)前的宏(hóng)观(guān)避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成周度(dù)级别的(de)拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出(chū)现，风(fēng)险(xiǎn)资产将(jiāng)会出现类似于2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注(zhù)点集中在宏观(guān)情(qíng)绪指标的(de)跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证期货能(néng)化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上(shàng)升和通胀居高(gāo)不下的情况下，美国经(jīng)济(jì)难以获(huò)得动能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步(bù)伐(fá)放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在(zài)此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止(zhǐ)加息(xī)取决于数(shù)据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市(shì)场风险三方面探索货(huò)币(bì)政策路(lù)径，如(rú)果6月初之前(qián)高利率带来(lái)的(de)风险事(shì)件进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，美(měi)联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽松。目(mù)前市场的关注(zhù)点在于美联储是否(fǒu)会在接下(xià)来的议息会议中暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息，以及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面(miàn)连续大(dà)跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在银行业危机(jī)的背景下，宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪升(shēng)温引(yǐn)发盘面(miàn)快速下跌。不同点有两个：一(yī)是此次宏观避险还有一部(bù)分(fēn)债务上限的(de)加成；二是当(dāng)前原(yuán)油基(jī)本面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素(sù)是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘(pán)面上(shàng)的表现是连续收(shōu)出长下影线。因此，近(jìn)期(qī)原油(yóu)盘面也(yě)要重点(diǎn)留意是否会重(zhòng)现以(yǐ)上两点变化。

　　于(yú)芃森分析(xī)称(chēng)，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不(bù)具备持续大幅下(xià)滑(huá)的(de)基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约(yuē)505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五周出(chū)现大幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏(xià)季(jì)用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为(wèi)稳定油价进行着(zhe)各种努力，虽然实际落(luò)地情况仍需观察，但(dàn)整体(tǐ)上(shàng)市场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖(mài)情绪的逐步释(shì)放，原(yuán)油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需(xū)其(qí)他利多(duō)因素指引。

　　高健也(yě)认为(wèi)，目前(qián)原油(yóu)还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼(bī)近年内低(dī)点(diǎn)，短(duǎn)线观察(chá)前(qián)低的支(zhī)撑力度(dù)。未来(lái)能否驱动原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情(qíng)况，特(tè)别是(shì)VIX指(zhǐ)数(shù)能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂(zàn)时(shí)看不到实质性大利空(kōng)。

过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子　　在于芃森看来，美联(lián)储(chǔ)年内(nèi)加息(xī)基本全部落地(dì)，后期将不(bù)再存在加息对(duì)大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上(shàng)将(jiāng)有一(yī)定缓和。但美联储连(lián)续大(dà)幅加息后(hòu)对市场的影(yǐng)响仍(réng)需一段时间观察，情绪(xù)的(de)底(dǐ)部可能已(yǐ)经出现(xiàn)，但市场(chǎng)的底部(bù)仍需要观察。基(jī)本面上(shàng)，市(shì)场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下(xià)降多少(shǎo)也尚未(wèi)有(yǒu)明确的定(dìng)论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目(mù)前原(yuán)油阶段性底部(bù)或已出(chū)现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累，沥青期货(huò)假期后首个(gè)交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍(shào)，相较原油而(ér)言，沥青(qīng)走势(shì)偏(piān)强。美国将与委内瑞(ruì)拉(lā)石油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和(hé)美国的问题依然(rán)存在，沥(lì)青原料(liào)供(gōng)应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了成本(běn)端原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位(wèi)，对比往年同期数据(jù)，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求未(wèi)有(yǒu)明显回暖，沥青基(jī)本面有所(suǒ)走弱(ruò)。”中信建投期货(huò)能(néng)化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应(yīng)端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样(yàng)本装置(zhì)检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西(xī)东油恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青(qīng)生产利润较(jiào)好(hǎo)影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青装置开工(gōng)率持(chí)续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处于(yú)相对偏(piān)高(gāo)水平。”金(jīn)信(xìn)期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制(zhì)生产积(jī)极性，叠加原料(liào)稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的(de)问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)存在(zài)收缩预期，后(hòu)续关注(zhù)国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始进入(rù)雨季(jì)，需(xū)求回升偏慢(màn)，北方需求(qiú)仍没有(yǒu)较好的表现。从(cóng)下游行(xíng)业的开工(gōng)率(lǜ)看，道(dào)路(lù)需求表现偏(piān)弱，防水需(xū)求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求一般(bān)。5月份(fèn)基建乐(lè)观预期仍(réng)在，且随着气温的回(huí)升，道路(lù)施工项目(mù)逐渐启动(dòng)，预计需求(qiú)会(huì)继续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为，近期(qī)沥青价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期供需(xū)端(duān)矛(máo)盾并(bìng)不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事(shì)件(jiàn)以及衰退预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在(zài)此背景下(xià)，沥(lì)青价格(gé)也难有(yǒu)较强的表现，短(duǎn)期仍(réng)跟随(suí)原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于(yú)偏低位，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥(lì)青综合加工利润(rùn)或将(jiāng)有所增(zēng)长。另外，沥青(qīng)总体(tǐ)库存(cún)持续累积(jī)，但仍处历史(shǐ)偏低(dī)水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游(yóu)终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢(féng)低做多裂(liè)解(jiě)价差，中长(zhǎng)期需关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难(nán)改(gǎi)

　　节(jié)后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约(yuē)收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的(de)负反馈造成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏观事件的(de)扰动加(jiā)大了成本端的跌(diē)幅(fú)，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市(shì)场(chǎng)基差(chà)偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且(qiě)，因PX价格下(xià)跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改善(shàn)；PTA价格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的格局将(jiāng)慢(màn)慢发生(shēng)改变，PX与石(shí)脑(nǎo)油价差进(jìn)入(rù)压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将(jiāng)逐(zhú)步(bù)重(zhòng)启，全亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬的(de)低(dī)点65％升至(zhì)73％，国(guó)内(nèi)开工(gōng)率将提升10个(gè)百分点。同时(shí)，全(quán)球汽油裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也(yě)不再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有(yǒu)三套共计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置（产能(néng)占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值(zhí)将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力(lì)石化等有(yǒu)检修计划(huà)，但由(yóu)于高加工(gōng)差下装(zhuāng)置开(kāi)工较(jiào)为积(jī)极，实际检(jiǎn)修力度有待(dài)观(guān)察。而且，亚(yà)东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存(cún)从180万吨(dūn)回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供(gōng)需(xū)依然(rán)偏松(sōng)。”福能期货(huò)能化分(fēn)析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前(qián)来看调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入(rù)4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅累积(jī)，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行(xíng)为(wèi)。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平，有助(zhù)于带(dài)动部(bù)分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套(tào)PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装置(zhì)负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松(sōng)。同(tóng)时，调(diào)油需求不及预期(qī)，当(dāng)前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差(chà)进一步(bù)扩大，PX价(jià)格或有所承压(yā)。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下价(jià)格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企(qǐ)稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实(shí)质发生。若原油价(jià)格(gé)企稳(wěn)、调油需(xū)求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，原油下跌和聚(jù)酯端开工(gōng)下(xià)滑的利空可能(néng)会慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，例(lì)如5月4日(rì)国内开盘后油价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周聚酯下(xià)游的织造、加(jiā)弹(dàn)开工(gōng)率也(yě)出(chū)现了周度(dù)回(huí)升(shēng)的(de)态(tài)势。最大的利空因素(sù)在(zài)于PX与石脑油(yóu)价(jià)差(chà)的压缩，目前两(liǎng)者(zhě)价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将导致趋(qū)势延续(xù)。从价格走势看，也很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走(zǒu)势(shì)。

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