近日，广发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金(jīn)公司旗下(xià)的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时(shí)公(gōng)告(gào)，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售(shòu)，募(mù)集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线的中特估行情持续发(fā)酵，市场也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面(miàn)和(hé)资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带动央国(guó)企上(shàng)市公(gōng)司价值(zhí)重估，同时，其也催化多个相关板块和(hé)个(gè)股迎来上(shàng)涨行情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘，不(bù)计算(suàn)年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股(gǔ)平(píng)均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅(fú)居前(qián)的国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相(xiāng)对居前，而基础(chǔ)化工、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻工制造(zào)、美容护理板块个股则表现不(bù)佳。若分细分板(bǎn)块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向(xiàng)为出版、影视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属(shǔ)、电池板块(kuài)个(gè)股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行情(qíng)内部轮动(dòng)分(fēn)化(huà)，关注(zhù)景气低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估行情发(fā)酵月(yuè)余(yú)，部分高位人(rén)气股(gǔ)近(jìn)期也有所(suǒ)调整(zhěng)，仅(jǐn)以本(běn)周（5月(yuè)8日至12日）行情(qíng)统计，上海电(diàn)影、新华(huá)文轩、中铝国际等多(duō)股回(huí)调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日(rì)加仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过，具体个(gè)股方面，仍有(yǒu)不(bù)少个(gè)股获(huò)逆(nì)市加(jiā)仓，其中(zhōng)，中国(guó)中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山(shān)西证(zhèng)券近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特估(gū)”概(gài)念引发的估(gū)值修复(fù)仍在演绎。短(duǎn)期行情在热(rè)点(diǎn)题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)。长期在国企改革的深度价值挖掘(jué)方面仍有较大(dà)增(zēng)长空间(jiān)。结合政(zhèng)策(cè)方向(xiàng)来(lái)看，未来的投资(zī)机会主要围绕以下方(fāng)向：光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词略性重组和专业化整合(hé)，以及存在优质(zhì)资产注入上市平台或重组预期的板(bǎn)块和标的，如(rú)军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前(qián)基本面较弱(ruò)，但(dàn)因行业(yè)景气、周期上行(xíng)等原因(yīn)，近(jìn)期有(yǒu)所改善，并有(yǒu)望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前(qián)估(gū)值明(míng)显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期与估(gū)值逻(luó)辑变化，催生重估(gū)行情，如(rú)公共事(shì)业领域与(yǔ)三大(dà)通信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事(shì)业、交运和通信。

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