近期市(shì)场(chǎng)风(fēng)向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行(xíng)，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三(sān)大基金同(tóng)时行(xíng)动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金中，施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释(shì)为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国(guó)新能源(yuán)车产业链的(de)看(kàn)重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国(guó)的(de)脱(tuō)碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值链的供(gōng)应方面是全球的(de)领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是(shì)全球(qiú)电(diàn)动车基(jī)础设施最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在(zài)在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主导地(dì)位(wèi)，以(yǐ)某智能组(zǔ)件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的(de)生产商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福(fú)特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在(zài)全球范(fàn)围内继(jì)续(xù)占据市(shì)场(chǎng)份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协(xié)会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车(chē)配(pèi)套，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。北向资(zī)金(jīn)净流入较(jiào)多(duō)的其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德(dé)时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工(gōng)商(shāng)银(yín)行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流出较(jiào)多(duō)的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国(guó)建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处(chù)的位置(zhì)是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常(cháng)有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他(tā)们的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随(suí)着(zhe)电(diàn)池成(chéng)本(běn)下(xià)降，宁德时(shí)代(dài)若司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文不(bù)能保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对(duì)于(yú)宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基(jī)金-中(zhōng)国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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