踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离(lí)婚也(yě)被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后(hòu)年(nián)报首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等(děng)平(píng)台投资(zī)者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而截(jié)至去(qù)年底为20万不到，也(yě)就是(shì)股价暴涨的(de)一(yī)季度股东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的(de)营(yíng)业(yè)收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告(gào)期(qī)末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他业(yè)务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退(tuì)市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三六零营业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入(rù)从徘(pái)徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其(qí)他(tā)年份均在(zài)30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联营(yín冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷g)企业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东(dōng)冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷trong>

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六(liù)零进入2023年(nián)突(tū)然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达对大(dà)模型的看好，传(chuán)递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期股价有所回调(diào)，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人(rén)数大幅(fú)增(zēng)加(jiā)。截(jié)至到去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连续(xù)六个季(jì)度(dù)保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到了今年一(yī)季度(dù)末股东(dōng)数(shù)来到(dào)32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投(tóu)资(zī)机构为(wèi)代表(biǎo)的十大股东却在逢高大(dà)幅减持(chí)。十(shí)大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公(gōng)司-北京(jīng)中发助力(lì)壹(yī)号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套(tào)现金(jīn)额也(yě)在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也(yě)首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的(de)增资(zī)权。具体来(lái)看(kàn)，三六零(líng)全资(zī)子公司三(sān)六(liù)零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资(zī)额(é)为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后，三六(liù)零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发(fā)布对外(wài)投资(zī)进展公(gōng)告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车(chē)各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六(liù)零(líng)发布《关于对外(wài)投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一步下调不(bù)得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的(de)投资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额(é)14.47亿(yì)元，剔(tī)除(chú)出售欧(ōu)朋(péng)浏览(lǎn)器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽(qì)车带来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。