总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技(jì)创新投资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注(zhù)度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求息(xī)显示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。

　　项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求pe>

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继(jì)续发挥好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放、支持(chí)创新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展战略(lüè)的(de)重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持(chí)和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了(le)期权(quán)市(shì)场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的(de)指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方(fāng)扎实(shí)做(zuò)好各(gè)项(xiàng)业务和技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前我国(guó)已经(jīng)推出了(le)不同类型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的(de)市(shì)值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的(de)宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足不(bù)同(tóng)投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目(mù)前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规(guī)模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二(èr)名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性较大(dà)，管理规模和(hé)产品流动性都具(jù)备突(tū)出优(yōu)势(shì)。”上(shàng)述公募投(tóu)资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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