踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投(tóu)资者炸开了(le)锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三(sān)六零(líng)截至3稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字月31日的股东(dōng)数达(dá)到近33万(wàn)，而截(jié)至去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就(jiù)是(shì)股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的(de)年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截至报(bào)告(gào)期(qī)末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三(sān)个(gè)出(chū)现(xiàn)不同程度下滑(huá)，其(qí)中贡献营收半壁(bì)江山(shān)的互联网广告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达(dá)克(kè)私(sī)有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年(nián)份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要(yào)系营业收入下(xià)降及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来(lái)转(zhuǎn)机，稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司(sī)及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所(suǒ)回调(diào)，公司(sī)股价年(nián)内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报(bào)和一(yī)季报出(chū)炉后(hòu)，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三六零的(de)投(tóu)资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到(dào)去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股(gǔ)权投资(zī)机构为代表的十大(dà)股东却(què)在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限公司(sī)-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号(hào)投资基金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计(jì)减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资(zī)企业、造(zào)车新势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披(pī)露的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏(kuī)损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六(liù)零全资子公司三六(liù)零私(sī)募(mù)基(jī)金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让(ràng)给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车(chē)估(gū)值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增资权后(hòu)，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的(de)持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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