5月12日晚间，泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文根据美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林资产(chǎn)递(dì)交了截至2023年3月31日的第一季度(dù)持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理(lǐ)超千亿(yì)元(yuán)人(rén)民币的(de)对(duì)冲基(jī)金机构，亦是内地少(shǎo)有的进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的(de)动向受到了(le)市场(chǎng)广泛的(de)关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私募景林(lín)资(zī)产持(chí)仓曝(pù)光

　　报告期(qī)内，景林资产(chǎn)整体持仓规模小(xiǎo)幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年一季度(dù)末(mò)，景(jǐn泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文g)林资产在美股市场持有34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前十(shí)大持(chí)仓标的在总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这(zhè)一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别(bié)为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持(chí)方面，景林资产一(yī)季度(dù)前五大卖出标的(de)包括：京东、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美(měi)股持仓前十(shí)大重仓股分别(bié)为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林(lín)美股头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股依(yī)旧(jiù)是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)季度(dù)持(chí)仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年(nián)二季度增持(chí)拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比(bǐ)一(yī)次猛。拼(pīn)多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼(pīn)多多去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的(de)上(shàng)涨势头在今(jīn)年2月初(chū)便戛(jiá)然而止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)第七位，一口气(qì)买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一(yī)季度，景林(lín)资产在美股的(de)操作中，最为亮眼的(de)当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度末(mò)，景(jǐng)林(lín)资产持(chí)有(yǒu)新东方430万股，环比去(qù)年(nián)底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二(èr)大重(zhòng)仓(cāng)股。与此同时，景(jǐng)林资产一季度(dù)还建仓了(le)好(hǎo)未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个(gè)股(gǔ)股价均处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认(rèn)为(wèi)，从全行(xíng)业来看(kàn)，不同(tóng)年(nián)龄层(céng)的用户(hù)对“教育”的需求依(yī)然旺(wàng)盛，除了应对(duì)考试(shì)，还包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增长知识(shí)、潜力挖(wā)掘、提(tí)升综(zōng)合能力等。双减(jiǎn)政策推行之(zhī)后，目前(qián)行业政策环(huán)境(jìng)趋于稳定，但过程中很多(duō)公(gōng)司退出离开，使得行(xíng)业(yè)竞争格局趋(qū)缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司(sī)本身来说，凭借(jiè)多年积累(lèi)的口碑和公信力，品牌的(de)护(hù)城河(hé)依(yī)然很深。个(gè)别(bié)头部企业在K9学科(kē)之外的教(jiào)育领域业务基础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢(huī)复(fù)增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业(yè)务(wù)等新业务成为(wèi)新的(de)增长驱(qū)动力。且(qiě)公司(sī)的利润和现(xiàn)金(jīn)流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充(chōng)足，当时的(de)估值(zhí)下有(yǒu)足够(gòu)的安全(quán)边际(jì)。在过去几个季度的(de)财报中，我(wǒ)们看到了相(xiāng)关的(de)积极(jí)信(xìn)号(hào)。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示(shì)。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对于教(jiào)育领域也颇为看(kàn)好，但是(shì)标的选择似(shì)乎(hū)与景林资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会公开资料显示，截至今年一季度末(mò)，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相(xiāng)比于去(qù)年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季(jì)度高(gāo)毅资产(chǎn)大举买入(rù)近156万股(gǔ)好未(wèi)来，相(xiāng)比于去年底增持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜(yè)难眠，炮(pào)轰市场(chǎng)投机之(zhī)风

　　自五一节过后(hòu)，传媒(méi)、游戏(xì)板块成为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也由(yóu)暗(àn)转明，晋(jìn)升市场(chǎng)第(dì)二大(dà)主线。

　　可(kě)好景(jǐng)不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持(chí)续下(xià)跌，传媒(méi)、游戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数据信息罗列，不构成任何投资建(jiàn)议(yì)）

　　此前连续24个(gè)交易日成交额超万亿元阶段纪录(lù)，在(zài)本周遭遇终结。周三时(shí)，市场(chǎng)成交量尚且保(bǎo)持在(zài)1.2万(wàn)亿水平，周(zhōu)四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市(shì)场的(de)急(jí)剧(jù)降温(wēn)，市场观点(diǎn)认为，主(zhǔ)要原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融(róng)数据大幅低(dī)于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽(suī)然同比多增(zēng)734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年(nián)相比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元(yuán)。居民(mín)贷款回(huí)落再度成为信贷(dài)回落的主要原因。而企业中长期贷(dài)款继续保(bǎo)持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带动社(shè)融增速(sù)回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比(bǐ)，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬(xún)票(piào)据利率先下后上，并不意味着(zhe)贷款好转(zhuǎn)了，主要(yào)因为今(jīn)年(nián)国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低(dī)效(xiào)资产，对分(fēn)行(xíng)收票额度控制很严。4月前(qián)两(liǎng)旬已(yǐ)经收了很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月(yuè)上旬(xún)票据已经快要(yào)接近(jìn)零利率了，信(xìn)贷再度出现深度负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过(guò)于陡峭化产(chǎn)生的后(hòu)果(guǒ)，5月(yuè)份的贷款(kuǎn)可能仍(réng)然不太乐观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背景之下(xià)，市场(chǎng)要想好起来，必然要让大家看到宽(kuān)信用的信(xìn)号出(chū)现，而这(zhè)可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线人工(gōng)智能和中特估(gū)，今(jīn)年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工(gōng)智能这边，在未有增量资金进场的情况之(zhī)下，再想继续(xù)向(xiàng)上，压力不(bù)小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌(diē)之后，但斌更是罕(hǎn)见(jiàn)的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基金经理的(de)难处(chù)，在业绩和投资信仰(yǎng)之(zhī)间无(wú)法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风(fēng)大盛，认为当下市场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公(gōng)募基金经理(lǐ)更是(shì)有苦难言，市(shì)场上(shàng)大热的人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根本(běn)不符(fú)合他们的机(jī)构审美。直白点说，市场根(gēn)本(běn)就是绕着(zhe)公募持仓(cāng)在涨。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦难言(yán).......

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