衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济(jì)分析(xī)局(jú)公布(bù)数据显示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放(fàng)缓(huǎn)，且(qiě)远不(bù)及预期1少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年(nián)的(de)GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人(rén)库(kù)存投(tóu)资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美(měi)联储高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国(guó)个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视和救(jiù)援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭(bì)并(bìng)频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下(xià)，海军出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美(měi)国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)油(yóu)轮，美(měi)方要(yào)求(qiú)立即释(shì)放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌(wū)克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可(kě)能让在场(chǎng)的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申(shēn)科(kē)和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有在(zài)对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研(yán)究中心负(fù)责(zé)人杨(yáng)安表示(shì)，一(yī)方(fāng)面是由于(yú)近期(qī)油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另(lìng)一方(fāng)面是(shì)当(dāng)前国(guó)内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可(kě)能(néng)削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作(zuò)为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再(zài)次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联(lián)储加(jiā)息会(huì)议的临近，美(měi)国第一共和银行的(de)财报(bào)和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加(jiā)息和海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息(xī)会(huì)议将再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资者也(yě)高度关(guān)注美联储利率政策(cè)的(de)变化，宏观层(céng)面的不(bù)确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的(de)主要(yào)因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息(xī)决议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并(bìng)且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国央行(xíng)也(yě)将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市(shì)场基(jī)本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来(lái)的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于(yú)需(xū)求会(huì)有(yǒu)一定支撑，少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字预计近(jìn)期国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对(duì)油(yóu)价尤(yóu)其是亚(yà)洲地(dì)区的油价带(dài)来(lái)极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年(nián)维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越难以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间(jiān)将更(gèng)为模(mó)糊，在美(měi)国(guó)储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产(chǎn)量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月(yuè)油(yóu)价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下(xià)，预(yù)计今年年(nián)内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一(yī)定程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来(lái)的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分(fēn)别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下(xià)挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端(duān)方(fāng)面，随着发电(diàn)旺(wàng)季(jì)的临近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业发(fā)电(diàn)需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢复(fù)的(de)时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低(dī)硫(liú)需(xū)求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体(tǐ)回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看(kàn)，需(xū)求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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