金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以(yǐ)来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的(de)外(wài)国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日(rì)本(běn)股票的最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万(wàn)亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成(chéng)为(wèi)日本股市爆(bào)发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴菲特的(de)出(chū)手，成为日本股市(shì)爆发(fā)的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五abo文是什么意思 abo文是谁发明的(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)，巴(bā)菲特增持了(le)日本(běn)五大(dà)商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步(bù)投资日(rì)本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁(suì)的(de)他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务(wù)副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能(néabo文是什么意思 abo文是谁发明的ng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际会(huì)计准则）于5月9日全部(bù)出炉(lú)。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日(rì)元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计净(jìng)利(lì)润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的(de)美(měi)国苹果和美(měi)国可口可乐(lè)股(gǔ)票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年(nián)中，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的(de)背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地(dì)缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的(de)设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的(de)原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系(xì)以及人工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年(nián)来(lái)，日本监管层(céng)持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本(běn)效(xiào)率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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