5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车(chē)公告宣布(bù)，公司在(zài)2021年5月即公(gōng)开挂(guà)牌的江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转(zhuǎn)让交易(yì)终(zhōng)止，而(ér)此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽是(shì)江(jiāng)铃(líng)汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿(yì)元价(jià)格接(jiē)手(shǒu)的资产，不过原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳(quán)脚(jiǎo)”的(de)江铃汽(qì)车却因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江铃汽车(chē)此前为(wèi)转让铺(pù)路，还曾(céng)现金为江铃重(zhòng)卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意味着江铃汽车(chē)前后耗了两(liǎng)年的“瘦(shòu)身(shēn)”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审批未在约定(dìng)时(shí)间完成

　　这笔交易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通过山(shān)西(xī)省产权交易(yì)市场公开挂牌(pái)方(fāng)式，出(chū)售(shòu)全资(zī)子公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时(shí)，江铃重(zhòng)汽对接盘方开(kāi)出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球生(shēng)产销售重型(xíng)卡车超过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股(gǔ)权出售征集到一名意向(xiàng)受让方，符合上述要(yào)求的沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠(xiá)。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔沃(wò)卡车也按(àn)照相(xiāng)关交(jiāo)易(yì)规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经(jīng)协商一致，就出售交易股权签(qiān)署(shǔ)了(le)《关于江铃(líng)重型速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉汽(qì)车有限公司100％股权的股权转让协议(yì)》，确定就目(mù)标股权支付的(de)基准(zhǔn)价款为(wèi)人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公(gōng)告称，该(gāi)笔交易需(xū)要(yào)获得(dé)国资管理有权单(dān)位的批(pī)准，但(dàn)由于交易所需的政府审批事项(xiàng)未能(néng)在约定的时间(jiān)内完成，项目(mù)双方经协商一致(zhì)，同意(yì)终止交(jiāo)易。

　　这笔交易(yì)前(qián)后耗时长达2年之久，但最终仍以失败(bài)告终。需(xū)要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已经是其历史上第(dì)三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财(cái)务(wù)黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省(shěng)汽(qì)车工业集团。作为一家(jiā)老(lǎo)牌国营企业，该公司主要组装生产重型卡车(chē)与(yǔ)货车，但由(yóu)于经(jīng)营(yíng)不(bù)善陷入发(fā)展困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵器装备集团及(jí)中国长安汽(qì)车集团有(yǒu)限公司，将太(tài)原重汽重(zhòng)组(zǔ)为(wèi)太(tài)原(yuán)长(zhǎng)安(ān)重汽，作为长安(ān)汽车进入(rù)重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太(tài)原重汽没能被盘活。太(tài)原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销(xiāo)量为439辆(liàng)。到(dào)2012年第一(yī)季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现(xiàn)正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)却(què)对(duì)太原重汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的(de)价格(gé)，从长安手中接手太(tài)原(yuán)长安重汽(qì)的全部(bù)股权，并(bìng)于2013年1月将(jiāng)其更名为(wèi)江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入(rù)重卡领域的(de)意图(tú)是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型载(zài)货车(chē)、1速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉0万台发动机的大型重(zhòng)卡企业，达(dá)产后主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对(duì)重卡(kǎ)市场(chǎng)和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公(gōng)司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头部企(qǐ)业的单月(yuè)销(xiāo)量，就已超过(guò)江(jiāng)铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月(yuè)之后，江(jiāng)铃汽车不再披露有(yǒu)关(guān)江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重(zhòng)汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报(bào)数(shù)据显示，截(jié)至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截(jié)至2020年(nián)底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不(bù)抵(dǐ)债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重(zhòng)汽(qì)停止了所有的产销(xiāo)工(gōng)作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债(zhài)率(lǜ)，便于吸(xī)引外部投资进入，利(lì)于江铃重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也(yě)没余(yú)粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自(zì)身近(jìn)年来(lái)日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别(bié)实(shí)现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其(qí)实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年(nián)和(hé)2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到(dào)的(de)政府(fǔ)扶(fú)持资金(jīn)就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当年的净利润。而扣(kòu)除非经常性损益(yì)后，江铃(líng)汽车在(zài)这两(liǎng)年的(de)扣非归母净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年(nián)现金流(liú)状况(kuàng)也不(bù)佳。在2020年，其经(jīng)营(yíng)活动现金流净额还(hái)达到36.98亿(yì)元，到(dào)了(le)2021年(nián)即(jí)降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今年一季度，这一(yī)科目(mù)仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度，江(jiāng)铃汽车营收(shōu)为(wèi)75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这(zhè)一(yī)“包袱”仍然背在(zài)江铃汽车肩上。而(ér)江铃(líng)汽(qì)车此次也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生产和销(xiāo)售，当前主要开支为员工薪酬(chóu)和设备维护(hù)等费用。“未(wèi)来(lái)公司仍将(jiāng)继(jì)续积极推进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的重组工(gōng)作，”江铃(líng)汽车方面称。

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