AI板块成为2023年最火(huǒ)爆(bào)的板(bǎn)块(kuài)，吸引人全市场的(de)目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不少上市公(gōng)司宣布试水人工智能、基金经理(lǐ)开始布局AI概念(niàn)，也有基金公司尝(cháng)试以AI试水投资(zī)者关系管理，更有基金经(jīng)理(lǐ)尝(cháng)试用(yòng)AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公募基金2023年一季度报(bào)中，无论(lùn)是成长派(pài)、还是价值派，众多(duō)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大(dà)派别基金经理均认可AI所(suǒ)带来的颠(diān)覆性影响，并看(kàn)好(hǎo)其中长期投资价(jià)值，但是对(duì)于广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常短期人工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐(lè)公布2023年(nián)一季(jì)报，引人关注的是，季(jì)报中部(bù)分内容使(shǐ)用(yòng)了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确(què)写(xiě)道，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了人工智能对(duì)各个行(xíng)业的(de)改变，比如医(yī)疗、教育、工业生产、环(huán)境保护和可持续发展，以及新(xīn)能源(yuán)开发和利用(yòng)等领域。文中表示(shì)，人工(gōng)智能领域的快速发展(zhǎn)为全球带(dài)来无数机(jī)遇和(hé)挑战，将极大地影响我们(men)的生活方式和社会发展，为(wèi)确(què)保AI技术(shù)的(de)健康、可持续发展，需要建立完善的(de)法律法规和伦(lún)理准则，以保(bǎo)护个人隐(yǐn)私、确保数据安全并(bìng)防(fáng)止滥用(yòng)。在应对挑战的同时，也(yě)应抓住人(rén)工智能带来的机遇，共同推动(dòng)这一领域的创新和(hé)发展(zhǎn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐基金经理王贵重在季报中也明确表示，产(chǎn)业方向上，我们坚定的看好人工智能(néng)对(duì)各个行业的改变。他还(hái)专门谈及(jí)，一季度进行了一定比例的(de)调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工(gōng)智能的(de)计(jì)算(suàn)机和(hé)传媒互(hù)联(lián)网行业(yè)。数字化的(de)核心逻辑是提高效率，而(ér)高质量发展的核心在(zài)于效(xiào)率的提升。

　　在(zài)谈到具(jù)体(tǐ)TMT行业的观点时(shí)，他针对半(bàn)导(dǎo)体、数字化(huà)、互联网平台等提(tí)出(chū)自己(jǐ)想法(fǎ)。说到(dào)数字化时(shí)，表示其本(běn)质是利(lì)用(yòng)技术的手段，提升(shēng)组织(zhī)信息计算(suàn)、存(cún)储、传播的效率(lǜ)，这是一个长(zhǎng)期向上的(de)类消费行(xíng)业，在美国是一个和互联网行业一样大(dà)规(guī)模(mó)的产业。在(zài)中(zhōng)国，依然(rán)处(chù)于产业的早期(qī)，但是我们(men)可以看(kàn)到(dào)疫情背景下，大家越(yuè)来越意识到(dào)数字(zì)化的重要性。而此(cǐ)轮(lún)数字化将会和人工智(zhì)能(néng)深度(dù)融合，也会给中国(guó)公司带(dài)来(lái)发展的(de)机会。目前(qián)整个板块的估值都到了历史最低的水平。

　　此次(cì)是基金经理(lǐ)首(shǒu)次(cì)利用人(rén)工智能完成季报，也显示出人工智能确实(shí)开始方方面面开始影响我们的生活、工作(zuò)等，是一个历史性大浪潮。此前，也有(yǒu)基金公(gōng)司积极(jí)拥(yōng)抱AI，如鹏(péng)华基金投资者教育基(jī)地宣布(bù)成为百度(dù)文心(xīn)一(yī)言(yán)首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏华(huá)基金(jīn)投教基(jī)地也将通过百(bǎi)度智(zhì)能云接入(rù)文心一言能力，致力于(yú)创新投资者关系管理新(xīn)模式，提升客户投资(zī)体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积(jī)极布局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成为一(yī)季度市(shì)场热点，不少基金(jīn)经理选择了积极(jí)参与布局，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐(lè)一季报可以看出，该基金一季(jì)度进行了一(yī)定(dìng)比例的调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算机和传媒互联网行业。前十(shí)大(dà)重仓股中，除(chú)了(le)海康威视、金山办公，其余神(shén)州泰岳(yuè)、吉(jí)比特等(děng)8只个股均为一季度(dù)新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉(jiā)实大(dà)科技研究总监(jiān)、嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金经理王贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定(dìng)看好人工智能对(duì)各个(gè)行业(yè)的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的三大需求(qiú)就是能(néng)源、信息、生命。从而衍生(shēng)出看好的5大方向，半导体(tǐ)、数字(zì)化(huà)、新能(néng)源、互联网平台、创(chuàng)新药。我们(men)认为，各个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重(zhòng)新成为(wèi)最重要的增长要素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的(de)看(kàn)好港(gǎng)股的机会，特别是(shì)软件和互联(lián)网(wǎng)领域(yù)的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基金(jīn)科技成长(zhǎng)团队中，有不少基金经(jīng)理明确看好人工智能带(dài)来(lái)的投资(zī)机(jī)遇。

　　比如(rú)，嘉实(shí)成长增强(qiáng)基金(jīn)经理陈涛在去年下半年(nián)开始增持软件，当(dāng)时基本处于估值、机构(gòu)持仓(cāng)的历(lì)史(shǐ)底(dǐ)部的位(wèi)置。他认(rèn)为，行业在(zài)信创、数字化、智(zhì)能化等长期需求刺激下将迎来3年以上的(de)景气(qì)周期，也是为数(shù)不多处于成长(zhǎng)前期(qī)、对标国际也还有巨大成长空间(jiān)的板(bǎn)块，长期(qī)坚定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新一轮科技(jì)创新(xīn)周(zhōu)期的序幕(mù)，带来以十年(nián)为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的(de)复苏和业绩修(xiū)复(fù)，以软件计算机为代表的科技板块(kuài)内会(huì)持续有个(gè)股(gǔ)投资机(jī)会。”李涛(tāo)表示(shì)。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基金经理姚志鹏等(děng)也表示，未来，毫无疑问人(rén)工智能和可再生能源将构(gòu)成(chéng)未来社会的基石。在当(dāng)下，随着经济的企稳和(hé)新人工(gōng)智能浪(làng)潮的进(jìn)入，未(wèi)来新的产业机会将进(jìn)入(rù)新一轮的爆发(fā)期(qī)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇也是(shì)积极的一派。他在一季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　一季(jì)度，他所管理的基金维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布(bù)局。海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份新入(rù)兴全合润前十大重仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业退出(chū)。其中，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买(mǎi)到(dào)了十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。兴全合宜的重仓(cāng)股上，也体(tǐ)现了(le)对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进入(rù)十大重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季报(bào)前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波(bō)的万家品质生活在(zài)一季度(dù)也进(jìn)行了(le)调仓换股，提高TMT行业结构占(zhàn)比(bǐ)，减(jiǎn)持(chí)地产(chǎn)、军工比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三(sān)大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三六零(líng)、金山(shān)办(bàn)公(gōng)、中(zhōng)科曙光等(děng)4个(gè)TMT股票(piào)进入前十大重仓股之(zhī)列，招(zhāo)商蛇口、保利发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓股(gǔ)

　　对于调(diào)仓(cāng)TMT行业(yè)的原因，莫(mò)海(hǎi)波表示，主(zhǔ)要(yào)是基于(yú)对未来2年(nián)数字经济的看好(hǎo)。随(suí)着人口老(lǎo)龄化(huà)与经济发展模(mó)式转变，数据成为新的(de)生产要素，高(gāo)质量(liàng)发展的(de)核心在于(yú)全要素生产率的提升(shēng)，充(chōng)分(fēn)利用好云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产业逻辑(jí)，通(tōng)过信息技(jì)术全方位赋能传(chuán)统行业，从生产和服务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层的通信(xìn)网络(luò)、算力、算法，以及多样化(huà)的行业应用(yòng)等，这是一个(gè)系统性工(gōng)程，产业空间较大、持续(xù)时间较长，是未来具有成(chéng)长性的行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金(jīn)权益(yì)投(tóu)资部总经理陶灿管理的基(jī)金也重点布局(jú)了TMT或人工智能相关板块(kuài)。比如，建信智能生活在一季度(dù)继续调整了行业配(pèi)置(zhì)，降(jiàng)低了制造业、大金(jīn)融地产行业(yè)的配置(zhì)，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的(de)配置，特别是(shì)重点布局了人工(gōng)智能(néng)技术创新带来的(de)相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音(yīn)开(kāi)始显现

　　不(bù)过，在人工智能极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)秦毅虽然在(zài)一季(jì)报中表达了对人(rén)工智能(néng)的(de)重视，但一季度并未加(jiā)入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板块走出了轰轰(hōng)烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能(néng)成为了(le)主线。ChatGPT广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常3.0的发布代(dài)表着大模(mó)型路线(xiàn)的(de)成功，这一成(chéng)功比之前几次的如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智能的应用领域得到了(le)极大的(de)拓展，模型具备了强大的通用性(xìng)。这属于科技史(shǐ)上的(de)一次(cì)重大创(chuàng)新，未来多(duō)个行(xíng)业将极(jí)大(dà)受(shòu)益(yì)于这一技(jì)术的应用和普(pǔ)及。未来我们应该更加重视这(zhè)一(yī)领域的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前(qián)十大重仓股

　　坚持(chí)低估值价值(zhí)投资理(lǐ)念的(de)丘栋(dòng)荣(róng)在一季报中(zhōng)也提(tí)到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜(xiān)少见到对(duì)相关板(bǎn)块的布局。他表示，除复合国家安全自主可控和产业趋(qū)势外，今年市场高度关(guān)注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型(xíng)技(jì)术(shù)，有(yǒu)望开启新一轮的科技创(chuàng)新周期，深(shēn)入和广泛应(yīng)用，将(jiāng)对IT产业产生更(gèng)大、更(gèng)持久的需求拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏(piān)成长行业的部分(fēn)成长股是未来关(guān)注(zhù)的(de)方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理(lǐ)蔡丞丰表示，他(tā)注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新能源板块的(de)非理性行为，就如同去年三(sān)季度半导体及医(yī)药板块的抛(pāo)售，反而造就了难得的(de)机会。“我们这时反而应该(gāi)加大(dà)对能源板块机(jī)会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命，或(huò)许(xǔ)我们已经站在新一轮科技浪潮带来的(de)全球繁(fán)荣(róng)的开端(duān)。作为(wèi)成长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年(nián)能看到(dào)AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也(yě)会努力在火热(rè)的行情面前保留一(yī)份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证(zhèng)，仔(zǎi)细甄别(bié)真正能够兑(duì)现长期业绩的投(tóu)资机(jī)会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而(ér)就，中间(jiān)也(yě)必然会(huì)有曲折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动(dòng)。正(zhèng)因为此，他在去年三四季度布局了不少人工智能相关的标的(de)，在一(yī)季度对TMT板块(kuài)有所减仓，现在的(de)配置大概率少(shǎo)于市(shì)场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已(yǐ)经超过了40％。当然市(shì)场中有不少声(shēng)音说这次不一样，交易占比创新(xīn)高代表了主线行情的确立，但我们还是认为太(tài)阳底下没有(yǒu)新鲜事，过(guò)度的热情在广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常某个(gè)阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华心怡(yí)一季报中(zhōng)表示(shì)。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再(zài)次佐证了(le)一个(gè)道理(lǐ)，即(jí)市场是难以预测的(de)。迄今为(wèi)止，表现(xiàn)最(zuì)好(hǎo)的是AI相关板块(kuài)，这在今年初是(shì)想象(xiàng)不到的。就好比去(qù)年初我们(men)想(xiǎng)象(xiàng)不到(dào)俄(é)乌冲突，和(hé)后来的疫(yì)情。”中泰资(zī)管基金(jīn)经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技发(fā)展(zhǎn)进(jìn)程中最重要的事(shì)件之一，但要(yào)搞清楚它对投(tóu)资有(yǒu)哪(nǎ)些影响却很难。利润在产业链不同环节之间将如何分配(pèi)？市场当前认为的(de)受益环节是否能如愿(yuàn)受益？它(tā)的“智能(néng)”水平达到了什么程(chéng)度，以(yǐ)及渗透率将(jiāng)多(duō)快提升？都是很(hěn)容易让(ràng)人兴奋、可细(xì)说(shuō)起来(lái)又让人不明就里的(de)难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智能的(de)发展是一个(gè)长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投(tóu)资机会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回避它带来(lái)的伤害(hài)。以尽可能(néng)低的价格买尽可能(néng)好的资产(chǎn)，是我们的投资目标。

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